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PTA是重要的大宗有機(jī)原料之一，主要用于生產(chǎn)聚酯產(chǎn)品滌綸長(zhǎng)絲、滌綸短纖和瓶片薄膜等。當(dāng)前，聚酯產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于化學(xué)纖維、輕工、電子、建筑等多個(gè)領(lǐng)域，與人們的生活息息相關(guān)。
“跨境、跨界、跨越”作為第11屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)的主題，各會(huì)場(chǎng)處處散發(fā)著濃濃的“國(guó)際味兒”。同時(shí)，期貨交易所的國(guó)際化進(jìn)程也已邁開(kāi)步伐，在以“PTA期貨對(duì)外開(kāi)放的前景與路徑”為主題的鄭商所分論壇上，“PTA期貨引入境外投資者”的消息給市場(chǎng)帶來(lái)了驚喜，PTA期貨的國(guó)際化發(fā)展又向前邁了一大步。
美元指數(shù)觸及八個(gè)月高位，國(guó)際原油下跌。亞洲PX價(jià)格小幅下調(diào)。國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率處于65%左右，PTA現(xiàn)貨價(jià)格偏弱整理。滌絲市場(chǎng)行情持穩(wěn)為主，部分仍優(yōu)惠促銷(xiāo)出貨，下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。技術(shù)上，PTA1605合約收跌，期價(jià)回測(cè)10日線支撐，上方面臨4520一線壓力，短線趨于偏弱震蕩走勢(shì)，操作上，4450-4520區(qū)間交易。
全球供應(yīng)過(guò)剩壓制原油市場(chǎng)，美元高位回落限制跌幅，國(guó)際原油低位整理。亞洲PX價(jià)格上調(diào)。國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率處于65%左右， PTA現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)。滌絲市場(chǎng)行情弱勢(shì)運(yùn)行，滌絲庫(kù)存略有上升，部分仍優(yōu)惠促銷(xiāo)出貨，下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。技術(shù)上，PTA1601合約探低回升，期價(jià)考驗(yàn)4500一線支撐，上方測(cè)試5日線壓力，短線呈現(xiàn)弱勢(shì)整理走勢(shì)，操作上，短線4500-4650區(qū)間交易。
原油目前仍供大于求，短期維持弱勢(shì)，對(duì)IS的打擊將影響其原油出售，中線利多。上周石腦油、PX均跟隨原油下行，成本端壓制pta價(jià)格。PTA目前生產(chǎn)已有利潤(rùn)，且負(fù)荷大幅回升，供求處在略過(guò)剩狀態(tài)，但負(fù)荷繼續(xù)提升還需三房巷（600370）與BP檢修完成，供應(yīng)增加有限。但下游明顯走弱，價(jià)格下跌虧損加大，庫(kù)存增加，蘇州環(huán)境整治也對(duì)聚酯需求影響不小，消費(fèi)端將對(duì)PTA形成拖累。總體來(lái)看，PTA產(chǎn)業(yè)鏈整體不佳，價(jià)格趨于下行，但要關(guān)注原油端風(fēng)險(xiǎn)。
進(jìn)入2015年后，國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)似乎一直“狀況連連”，上半年幾套裝置的突發(fā)事故引爆年內(nèi)的上漲行情，且面臨產(chǎn)能的嚴(yán)重過(guò)剩及利潤(rùn)持續(xù)虧損現(xiàn)狀，個(gè)別PTA工廠也因此而退出PTA“大舞臺(tái)”。隨后在原油及股市一再拖累下，其商談重心創(chuàng)下自2008年以來(lái)的低位水平。而下半年，國(guó)內(nèi)走勢(shì)便一直糾結(jié)在PTA工廠裝置開(kāi)車(chē)與關(guān)停的循環(huán)下。四季度末，影響PTA走勢(shì)的因素依然較多。
全球PTA產(chǎn)業(yè)在過(guò)去的5年間發(fā)生了天翻地覆的變化。隨著下游聚酯企業(yè)積極將業(yè)務(wù)向上游延伸，中國(guó)的PTA產(chǎn)能從2010年的1500萬(wàn)噸左右猛增至2015年的近4600萬(wàn)噸，增幅超過(guò)200%，當(dāng)前已進(jìn)入后擴(kuò)張時(shí)代。曾經(jīng)作為全球PTA最大進(jìn)口國(guó)的中國(guó)一舉實(shí)現(xiàn)了自給自足，并在2015年的4~7月間連續(xù)實(shí)現(xiàn)了少量的凈出口。如此劇變令全球，特別是東北亞的PTA產(chǎn)業(yè)遭受了嚴(yán)重的沖擊。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，競(jìng)爭(zhēng)更是日趨白熱化。
上一個(gè)交易日PTA價(jià)格跳空高開(kāi)后小幅回落。主力合約1601日盤(pán)沖高一度摸高4750一線后回落收于4692,結(jié)算價(jià)跌4幅度0.09%,夜間成交37.65萬(wàn)手,全天小幅減倉(cāng)接近1萬(wàn)手至69.03萬(wàn)手。
慶長(zhǎng)假期間國(guó)際原油累計(jì)漲幅超過(guò)6%,亞洲PX價(jià)格大幅上調(diào)。國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率回落至56%左右,恒力石化220萬(wàn)噸裝置停車(chē),PTA現(xiàn)貨價(jià)格上漲,貿(mào)易商出貨意向積極。滌絲市場(chǎng)行情持穩(wěn),聚酯滌綸庫(kù)存回落。技術(shù)上,PTA1601合約減倉(cāng)沖高,期價(jià)測(cè)試4800一線壓力,短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì),操作上,暫以4600-4750區(qū)間交易。
受市場(chǎng)恐慌情緒消退，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升提振，近期大宗商品市場(chǎng)保持偏暖的格局，而PTA1601較底部反彈近10%，但本周保持在4500-4700元/噸在小區(qū)間內(nèi)震蕩，有反彈受阻跡象。
國(guó)際原油收跌，亞洲PX價(jià)格持平；伴隨著虹港石化檢修計(jì)劃的執(zhí)行，國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率降至54%左右，對(duì)PTA價(jià)格有所支撐；滌絲市場(chǎng)行情持穩(wěn)。操作上建議依托4450一線日內(nèi)短多交易，注意止損。
整體來(lái)看，原油下跌風(fēng)險(xiǎn)未止，原料供給端PX走低對(duì)PTA的支撐力度已經(jīng)逐漸弱化，而下游聚酯行業(yè)尚未走出淡季，PTA檢修裝置重啟后，供應(yīng)的增加將使后期的旺季效應(yīng)大打折扣。短期內(nèi)，PTA期價(jià)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)，還將繼續(xù)在底部運(yùn)行。
國(guó)際原油收跌，亞洲PX價(jià)格小幅下調(diào)；逸盛寧波PTA裝置臨時(shí)停車(chē)，PTA開(kāi)工率降至56%，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲；下游滌絲市場(chǎng)行情持穩(wěn)，產(chǎn)銷(xiāo)回升。
25日亞洲PX價(jià)格下跌9美元，報(bào)于723美元/噸FOB韓國(guó)和744美元/噸CFR中國(guó)。2、日本東燃通用位于和歌山的28萬(wàn)噸PX裝置計(jì)劃10月上旬開(kāi)始停車(chē)進(jìn)行為期6周的檢修。
8月中下旬,江浙織機(jī)負(fù)荷將逐漸回升,下游需求將有所增加。近幾年,國(guó)內(nèi)紡織訂單流失嚴(yán)重,旺季消費(fèi)也表現(xiàn)平平,因此在旺季到來(lái)之前,織造企業(yè)投機(jī)性需求不明顯,短期消費(fèi)端可能繼續(xù)維持低迷。但近期人民幣大幅貶值,有利于商品出口,或刺激PTA及紡織服裝的出口增加,長(zhǎng)期看利好PTA。
因數(shù)據(jù)顯示美國(guó)石油鉆井平臺(tái)數(shù)量增加，國(guó)際原油跌至近幾個(gè)月低位，亞洲PX價(jià)格小幅下跌。國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率維持至64%左右，據(jù)稱有部分廠家8-9月份計(jì)劃減產(chǎn)。PTA現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)。滌絲市場(chǎng)行情盤(pán)整為主，產(chǎn)銷(xiāo)一般，下游延續(xù)剛需小量采購(gòu)，聚酯工廠價(jià)位剛需接貨。技術(shù)上，PTA1509合約測(cè)試4650一線壓力，下方測(cè)試4500附近支撐，短線維持震蕩走勢(shì)，操作上，建議在4500-4650區(qū)間交易。
原油的低位運(yùn)行以及 PTA 供需矛盾決定 PTA 價(jià)格重心維持在較低水平，筆者認(rèn)為下半年 PTA期貨價(jià)格的運(yùn)行區(qū)間將在 4500-6000 元之間。同時(shí)需要注意原油大幅上漲帶動(dòng) PTA 反轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，以及 PTA、PX裝置出現(xiàn)故障帶動(dòng) PTA 快速反彈的風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)內(nèi)PTA龍頭紹興遠(yuǎn)東石化近日發(fā)布公告，由于公司目前經(jīng)營(yíng)困難，停止生產(chǎn)，已向法院申請(qǐng)破產(chǎn)清算。公告還指出，7月31日起，公司與離職職工依法終止勞動(dòng)關(guān)系。據(jù)悉，該公司涉及PTA產(chǎn)能330萬(wàn)噸，另有80萬(wàn)噸聚酯產(chǎn)能是否淘汰未定。這是PTA領(lǐng)域近年首宗重要產(chǎn)能退出案，意味著聚酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能退出加劇。而近期，美國(guó)PTA生產(chǎn)商正轉(zhuǎn)向亞洲尋求PX原料供應(yīng)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，產(chǎn)能收縮加上原料供應(yīng)未來(lái)或吃緊，當(dāng)下PTA產(chǎn)能過(guò)剩的局面未來(lái)有望得到改善。
PTA行業(yè)已進(jìn)入產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)期，未來(lái)走勢(shì)跟 PTA 負(fù)荷率實(shí)時(shí)相關(guān)2015 下半年原油供過(guò)于求的格局延續(xù)，對(duì) PTA 成本支撐有限。
因擔(dān)憂全球原油供應(yīng)過(guò)剩將轉(zhuǎn)化為成品油供應(yīng)過(guò)剩，國(guó)際原油下跌，亞洲PX價(jià)格小幅下調(diào)。國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率維持至64%左右。PTA現(xiàn)貨價(jià)格偏弱整理。滌絲市場(chǎng)行情盤(pán)整，滌絲庫(kù)存居高不下，延續(xù)出貨為主，下游織造、加彈企業(yè)對(duì)原料謹(jǐn)慎采購(gòu)。技術(shù)上，PTA1509合約小幅收跌，期價(jià)下探4400一線支撐后出現(xiàn)回升，上方面臨5日線壓力，短線呈現(xiàn)弱勢(shì)整理走勢(shì)，操作上，4400-4650區(qū)間交易。
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