當(dāng)前，北半球新棉收購(gòu)進(jìn)入白熱化階段，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)聯(lián)動(dòng)上漲，市場(chǎng)情緒持續(xù)升溫！新疆棉產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)、收購(gòu)成本固化，疊加中美第五輪經(jīng)貿(mào)磋商釋放積極信號(hào)，共同推高棉價(jià)走勢(shì)。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在即，全球資本緊盯宏觀政策動(dòng)向，棉市能否延續(xù)漲勢(shì)？本文帶您深度解析！

國(guó)內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)中有升，供需格局偏緊

新疆棉產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)，受高溫與補(bǔ)種影響，南疆單產(chǎn)或不及預(yù)期，籽棉收購(gòu)價(jià)穩(wěn)中有升，支撐皮棉成本固化。期貨現(xiàn)貨雙雙上漲，鄭州棉花期貨主力合約周均結(jié)算價(jià)13516元/噸，環(huán)比上漲1.7%；國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)14742元/噸，微漲0.2%。棉紗市場(chǎng)試探提價(jià)，C32S普梳紗均價(jià)20467元/噸，周漲42元/噸，下游對(duì)漲價(jià)接受度有限，但中低支紗銷(xiāo)售表現(xiàn)強(qiáng)勁。

國(guó)際棉價(jià)跟漲，宏觀情緒主導(dǎo)市場(chǎng)

中美貿(mào)易樂(lè)觀信號(hào)，特朗普對(duì)達(dá)成協(xié)議持樂(lè)觀態(tài)度，白宮或結(jié)束政府停擺，緩解市場(chǎng)悲觀情緒。油價(jià)帶動(dòng)大宗商品沖高，美國(guó)對(duì)俄羅斯制裁推升原油價(jià)格，紐約棉花期貨主力合約周均價(jià)64.12美分/磅，漲幅0.5%。內(nèi)外價(jià)差顯著收窄，國(guó)際棉花指數(shù)（M）折人民幣進(jìn)口成本12514元/噸，國(guó)內(nèi)棉價(jià)高于國(guó)際價(jià)差縮窄至2228元/噸。

政策與供需博弈，市場(chǎng)走向何方

中美磋商釋放利好，宏觀政策成關(guān)鍵。第五輪經(jīng)貿(mào)會(huì)談取得進(jìn)展，雙方就關(guān)稅暫停、農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易等核心問(wèn)題達(dá)成基本共識(shí)，預(yù)計(jì)延長(zhǎng)關(guān)稅暫緩期概率較大。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，美國(guó)9月CPI增速低于預(yù)期，為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息創(chuàng)造條件，全球流動(dòng)性有望改善。

美棉、印度棉收獲加速，天氣條件利于收割，階段性供應(yīng)壓力增大。但美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)因政府停擺缺失，市場(chǎng)缺乏明確指引。印度關(guān)稅下調(diào)傳聞，若美印達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，印度棉花關(guān)稅或從50%降至15-16%，將顯著刺激印度棉制品對(duì)美出口。

新棉收購(gòu)進(jìn)度超7成，全國(guó)加工進(jìn)度約1/3，累計(jì)檢驗(yàn)量110萬(wàn)噸，同比激增71.8%。紡織企業(yè)庫(kù)存壓力小，部分紗廠試探性提價(jià)，下游雖謹(jǐn)慎但剛需采購(gòu)持續(xù)，中低支紗銷(xiāo)售表現(xiàn)優(yōu)于高支紗。

緊盯中美談判與政策風(fēng)向

短期震蕩難破，皮棉成本固化與套保壓力并存，棉價(jià)上方空間受限，預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩。中美會(huì)談結(jié)果、美聯(lián)儲(chǔ)議息決議將成為市場(chǎng)突破的關(guān)鍵催化劑。若美棉出口持續(xù)疲軟、印度關(guān)稅政策不及預(yù)期，國(guó)際棉價(jià)或承壓回落。

新棉收購(gòu)高峰撞上中美經(jīng)貿(mào)磋商，棉價(jià)走勢(shì)迎來(lái)“關(guān)鍵時(shí)刻”！投資者需密切關(guān)注政策動(dòng)向與供需變化，把握波段機(jī)會(huì)。市場(chǎng)風(fēng)云變幻，唯有前瞻布局方能穩(wěn)操勝券！