中東地緣局勢(shì)再趨緊張，全球貿(mào)易再增添變數(shù)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月6日至7日，中東局勢(shì)再度升溫，以色列對(duì)也門西部荷臺(tái)達(dá)省的三大港口及發(fā)電站等目標(biāo)發(fā)動(dòng)軍事打擊，而也門胡塞武裝也于6日打破半年沉寂，在紅海襲擊過(guò)往船舶，導(dǎo)致該區(qū)域被評(píng)估為高風(fēng)險(xiǎn)航行區(qū)。
與此同時(shí)，全球貿(mào)易鏈其他環(huán)節(jié)也出現(xiàn)波動(dòng)：美西線運(yùn)價(jià)已跌破2000美元并逼近船公司成本線，部分船公司因虧損退場(chǎng)；美東線運(yùn)價(jià)跌破4000美元，船公司計(jì)劃 7 月大幅削減跨太平洋航線航班以挽救運(yùn)價(jià)。疊加美國(guó)新關(guān)稅將于8月1日生效的消息，市場(chǎng)多空分歧加劇。這些因素與中東地緣風(fēng)險(xiǎn)相互交織，不僅可能影響原油運(yùn)輸及價(jià)格走勢(shì)，也將為包括滌綸長(zhǎng)絲在內(nèi)的紡織原料進(jìn)出口貿(mào)易帶來(lái)更復(fù)雜的不確定性。
滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)交投平淡，短期預(yù)期受多重因素牽制
7月14日，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)呈現(xiàn)平靜態(tài)勢(shì)，批量交易稀少，主流聚酯工廠報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，僅個(gè)別工廠小幅下調(diào)，小批量成交多依賴雙方商談。具體來(lái)看，江浙地區(qū)主流產(chǎn)品報(bào)價(jià)區(qū)間清晰：POY（150D/48F）為 6750-7050元/噸，DTY（150D/48F 低彈）為7700-8050元/噸，F(xiàn)DY（150D/96F）為6900-7100 元/噸。
從影響因素看，上游成本端出現(xiàn)波動(dòng)，當(dāng)日WTI原油期貨價(jià)格上漲1.88美元/桶至68.45美元/桶，布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.72美元/桶至70.36美元/桶，原油價(jià)格的回升對(duì)聚酯工廠形成一定成本支撐。但需求端表現(xiàn)乏力，織造、加彈廠采購(gòu)積極性不高，整體交易量增長(zhǎng)緩慢。盡管當(dāng)前聚酯廠家滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存壓力不大，僅部分品種存在供大于求現(xiàn)象，但受成本心理壓力及需求疲軟影響，生意社預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)整體或?qū)⒕S持穩(wěn)定，不過(guò)在剛需支撐下，本周可能出現(xiàn)補(bǔ)倉(cāng)采購(gòu)的周期性回暖。
航運(yùn)波動(dòng)牽動(dòng)化纖原料，紡織產(chǎn)業(yè)鏈成本承壓
中東航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)及美線運(yùn)價(jià)異動(dòng)，對(duì)紡織產(chǎn)業(yè)鏈中高度依賴進(jìn)出口的化纖原料形成直接沖擊�；w產(chǎn)業(yè)的核心原料如 PTA、MEG等，其生產(chǎn)與貿(mào)易環(huán)節(jié)深度綁定全球航運(yùn)網(wǎng)絡(luò) ——PTA的原料 PX大量依賴中東及東南亞進(jìn)口，MEG則有近40%來(lái)自沙特、伊朗等中東國(guó)家，這些原料通過(guò)紅海、霍爾木茲海峽等航線運(yùn)輸至中國(guó)的成本與時(shí)效，正隨地緣局勢(shì)緊張而面臨不確定性。
以MEG為例，當(dāng)前中國(guó)MEG進(jìn)口依存度約35%，中東貨源占比超六成。紅海航線若持續(xù)高風(fēng)險(xiǎn)，船舶可能被迫繞行好望角，導(dǎo)致單程運(yùn)輸時(shí)間增加10-15 天，每噸運(yùn)輸成本上升50-80美元。疊加近期美線運(yùn)價(jià)暴跌與航班削減，化纖原料的跨太平洋運(yùn)輸也面臨調(diào)度混亂，部分企業(yè)已開(kāi)始調(diào)整采購(gòu)周期以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于下游紡織企業(yè)而言，化纖原料的運(yùn)輸成本波動(dòng)將通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈向上傳導(dǎo)，若PTA、MEG等價(jià)格因航運(yùn)受阻上漲，滌綸長(zhǎng)絲的生產(chǎn)成本壓力將進(jìn)一步加大，而當(dāng)前織造端需求疲軟又限制了長(zhǎng)絲企業(yè)的提價(jià)空間，這可能導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮。此外，中東局勢(shì)引發(fā)的原油價(jià)格波動(dòng)，與航運(yùn)成本形成 “雙變量”，讓紡織企業(yè)的原料采購(gòu)策略更難把控，短期或加劇滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)的觀望情緒。
