春節(jié)期間，受USDA下調(diào)全球棉花消費(fèi)量及上調(diào)2019年美國(guó)植棉面積影響，國(guó)際棉花價(jià)格承壓下跌；節(jié)后鄭棉受美棉拖累，小幅回調(diào)，但強(qiáng)于外盤(pán)。目前新棉采摘基本結(jié)束，季節(jié)性累庫(kù)繼續(xù)；同時(shí)1月下游紡織品出口迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。短期鄭棉倉(cāng)單壓力依舊；中長(zhǎng)期看國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)有缺口和國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存極低，因此國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格中樞將繼續(xù)上移。

國(guó)內(nèi)籽棉交售同比增加

據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)對(duì)14省區(qū)57縣市1140戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日全國(guó)新棉采摘基本結(jié)束；全國(guó)交售率97.2%，同比提高1.5個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去4年均值提高2.0個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆交售率100%。

截至2月15日全國(guó)累計(jì)交售籽棉折皮棉590.3萬(wàn)噸，同比增加4.9萬(wàn)噸，較過(guò)去4年均值增加52.5萬(wàn)噸，其中新疆交售籽棉折皮棉501.0萬(wàn)噸；累計(jì)加工皮棉578.3萬(wàn)噸，同比增加17.3萬(wàn)噸，較過(guò)去4年均值增加69.3萬(wàn)噸，其中新疆加工皮棉500.7萬(wàn)噸；累計(jì)銷售皮棉242.8萬(wàn)噸，同比減少19.8萬(wàn)噸，較過(guò)去4年均值減少36.5萬(wàn)噸，其中新疆銷售皮棉197.6萬(wàn)噸。

鄭棉倉(cāng)單數(shù)量創(chuàng)上市以來(lái)新高

截至2月18日鄭棉倉(cāng)單數(shù)量17191張，有效預(yù)報(bào)2016張，倉(cāng)單數(shù)量約為去年同期的10倍，創(chuàng)鄭棉上市以來(lái)歷史新高。雖新棉大量加工上市，棉花處于季節(jié)性累庫(kù)階段，但巨量倉(cāng)單值得持續(xù)關(guān)注，其對(duì)盤(pán)面壓力不容小覷。

國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至2月初被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約44.6天(含到港進(jìn)口棉數(shù)量)，環(huán)比增加4.3天，同比增加2.7天。推算全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存約98.5萬(wàn)噸，環(huán)比上升10.6%，同比上升5.1%。全國(guó)主要省份棉花工業(yè)庫(kù)存狀況不一，福建、江蘇、浙江三省棉花工業(yè)庫(kù)存折天數(shù)相對(duì)較大。

1月紡織品服裝出口開(kāi)門(mén)紅

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年1月我國(guó)紡織品服裝出口額250.63億美元，環(huán)比增加8.42%，同比增加8.47%，遠(yuǎn)高于2018年平均增速，這也是近幾年來(lái)增速首次高于同期全國(guó)貨物出口。其中紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額114.12億美元，同比增加14.29%；服裝(包括服裝及衣著附件)出口額136.51億美元，同比增加4.04%。

以人民幣計(jì)價(jià)，1月我國(guó)紡織品服裝出口1728.8億元，同比增長(zhǎng)14.06%。在全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易形勢(shì)并不樂(lè)觀的情況下，外加中美貿(mào)易談判仍處于敏感期，1月紡織品服裝出口能取得超預(yù)期增長(zhǎng)，單月出口額回升至去年9月以來(lái)新高，主要原因在于春節(jié)“錯(cuò)月”效應(yīng)影響，同時(shí)企業(yè)有在3月1日對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅的最后期限前“搶出口”的動(dòng)力，因此1月出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但并不能反映真實(shí)出口情況。從趨勢(shì)角度來(lái)看，我國(guó)紡織品服裝出口將持續(xù)承壓。

綜上所述，新棉采摘基本結(jié)束，籽棉交售快于去年同期，春節(jié)后紡企季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)開(kāi)啟。從1月紡織服裝出口額數(shù)據(jù)來(lái)看，下游需求有所改善，雖中美貿(mào)易談判仍在磋商之中，但不宜過(guò)分悲觀。短期來(lái)看，創(chuàng)新高的倉(cāng)單數(shù)量，壓制鄭棉期價(jià)。從技術(shù)面來(lái)看，棉花價(jià)格底部已形成，均線多頭排列趨勢(shì)明顯，可逢低入場(chǎng)布局長(zhǎng)線多單。