短期資源緊張對ICE期棉構(gòu)成支撐  
    隔夜，市場無視前一日USDA月報(bào)的利空，來自中國的大批買盤引發(fā)對近期供應(yīng)吃緊的擔(dān)憂，空頭回補(bǔ)推高5月合約，該合約收高1.65美分至91.38美分/磅， 7月合約僅收高0.04美分至88.30美分/磅，更遠(yuǎn)期的合約則收跌，市場呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，市場似乎正在發(fā)生逼倉，未來5月走勢有望繼續(xù)強(qiáng)于其他合約。但全球供應(yīng)居于高位及消費(fèi)疲軟的根本性格局未改，這將對遠(yuǎn)期合約構(gòu)成壓力，近期合約無法帶動遠(yuǎn)期合約走勢，依然關(guān)注87美分/磅的支撐位。
    技術(shù)上，ICE期棉7月合約沖高回落小陰報(bào)收，主力7月合約收于短期均線之下，短期均線掉頭向下有形成空頭下跌排列趨勢，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱開始增長，棉價(jià)延續(xù)處于下跌趨勢，7月合約將挑戰(zhàn)87美分/磅的支撐位。
    截至4月11日，鄭棉注冊庫存突破10萬噸大關(guān)至100884噸，有效預(yù)報(bào)依然達(dá)到57204噸，1205合約持倉僅為62470手（單邊156175噸），實(shí)盤比例大幅上升，而庫存超過80%為地產(chǎn)428B級棉花，巨量交割不可避免。在目前市場結(jié)構(gòu)與價(jià)格的情況下，鄭棉難以吸引紡織企業(yè)入市，這將成為鄭棉主要的壓力。從盤后持倉來看，主力多頭保持觀望態(tài)度，在消費(fèi)維持弱勢的情況下，鄭棉面臨價(jià)值重估的風(fēng)險(xiǎn)，中長期跌勢將延續(xù)，對近期的反彈不可樂觀，1209合約背靠21500元/噸壓力位可增持空單，短期關(guān)注21200元/噸的支撐位。（萬達(dá)期貨烏魯木齊營業(yè)部 杜映）

    棉花價(jià)格震蕩反彈，內(nèi)外棉價(jià)格重心抬高  
    ICE棉花期貨周三大幅上漲，5月合約上漲1.65美分，報(bào)收于91.38美分。此次上漲主因是受于中國買盤儲備棉花的支撐，市場有消息稱中國買盤數(shù)量大于之前預(yù)估，近期供應(yīng)緊俏，經(jīng)濟(jì)面上美聯(lián)儲褐皮書顯示美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，且美元疲軟，ICE棉花期貨價(jià)格開盤大幅走高，5月合約最高至92.62美分，雖然后勢沖高回落但也保持了較大的漲幅，而代表新季度的遠(yuǎn)月合約則表現(xiàn)疲軟。這也說明棉價(jià)的上漲也是短期的行為，對遠(yuǎn)期的影響不大，儲備減少了資源的流通量，且棉花全球年末庫存預(yù)估調(diào)高，對棉花來說也是潛在的利空，價(jià)格的大幅上漲也會抑制買盤的跟進(jìn)，預(yù)計(jì)ICE棉花期貨上漲持續(xù)性不大，上方面95美分一線阻力較大，后勢將繼續(xù)區(qū)間震蕩行情。
    鄭棉期貨昨日小幅低開，之后震蕩走高，盤中窄幅震蕩，受于外圍市場疲軟下跌，整體表現(xiàn)疲軟，結(jié)束了四連陽的反彈行情。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨報(bào)價(jià)各等級整體表現(xiàn)為略有下跌，現(xiàn)貨市場交投不旺，紡織企業(yè)詢價(jià)增多而采購謹(jǐn)慎，棉企業(yè)賣方也因利潤微薄有惜售心理。下游紗線產(chǎn)品滯銷繼續(xù)對棉花需求產(chǎn)生較大影響，收儲結(jié)束，棉企多數(shù)停止加工收購，棉農(nóng)植棉意向低，改種其它作物的意向較強(qiáng)，當(dāng)前政策面也有意穩(wěn)定棉價(jià)，在供應(yīng)調(diào)節(jié)上支撐棉價(jià)穩(wěn)定，以利于棉花的播種，預(yù)計(jì)近期棉價(jià)向下的空間不大，鄭棉期貨走勢也較猶豫，沒有大的單邊行情跡象，近日將表現(xiàn)為震蕩小幅反彈走勢。（海通期貨鄭州營業(yè)部：張建衛(wèi)）

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