上周棉價偏弱震蕩，主因新棉豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈、需求乏力、以及國際棉價疲軟等多重因素共同作用。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至9月8日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在15417元/噸，周跌幅為0.4%。

國內(nèi)方面：

基本面來看，短期看市場供應(yīng)有所趨緊，皮棉價格較為堅挺，截止2025年09月05日，棉花商業(yè)總庫存141.56萬噸，環(huán)比上周減少13.14萬噸，減幅為8.49%，明顯低于去年同期，位于同期偏低水平。不過新棉將于9月下旬上市補(bǔ)充供應(yīng)，同時南疆零星上市新棉收購價較高，市場對后續(xù)大規(guī)模上市初期也存在一定搶收預(yù)期，對棉價形成底部支撐，預(yù)計新棉上市時間較往年提前10-15天。

紡織市場旺季啟動較為緩慢，，截至9月4日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷在66%，環(huán)比上升0.15%，開機(jī)率變化不大，內(nèi)地紡企開機(jī)率恢復(fù)速度緩慢，低開機(jī)態(tài)勢可能延續(xù)。下游訂單小幅增加，但多為短小訂單，紗線價格整體平穩(wěn)，局部小幅上漲，內(nèi)地企業(yè)利潤空間較為狹窄或處于虧損狀態(tài)。

國際方面：

國際棉價宏觀因素擾動下，棉價偏弱震蕩運(yùn)行，ICE期棉主力合約周均結(jié)算價66.12美分/磅，較上周下跌0.79美分/磅，跌幅1.2%。美棉周度簽約繼續(xù)好轉(zhuǎn)，上周美國2025/26年度陸地棉凈出口簽約量為5.56萬噸，較上一周增加0.41萬噸，但年度累計簽約依舊偏慢，棉價整體偏低位震蕩。

后市預(yù)測：

舊作偏緊疊加新棉上市存在一定搶收預(yù)期下，市場對棉價仍有預(yù)期，不過下游需求暫無明顯改善，需求端表現(xiàn)疲軟難以消化即將到來的供應(yīng)增量。當(dāng)前開機(jī)率僅小幅好轉(zhuǎn)，新訂單仍較為有限。預(yù)計短期棉價將維持震蕩走勢，關(guān)注后期需求端變化和新棉上市收購價格。