國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)棉花供需矛盾階段性上升壓力持續(xù)。全國(guó)棉花加工率同比提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，新棉累積加工量達(dá)到470萬(wàn)噸左右，同比增加近20%。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月5日，全國(guó)累計(jì)銷售皮棉94.7萬(wàn)噸，同比增加41.9萬(wàn)噸；當(dāng)周銷售19.1萬(wàn)噸，較上周增加5.3萬(wàn)噸，為本年度新棉上市以來(lái)周度銷量最高水平。

國(guó)際市場(chǎng)：美棉簽約高位回落提示需求端難以支撐高棉價(jià)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2024年11月22-28日，美國(guó)2024/25年度陸地棉凈出口簽約量為3.87萬(wàn)噸，較前周減少47%。出口回落疊加美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普加大對(duì)各主要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅的呼吁以來(lái)，全球貿(mào)易前景不佳，國(guó)際棉價(jià)盤整為主。

下游需求：上周棉紗行情偏弱運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)下游紡企、織廠開機(jī)率繼續(xù)下降，棉紗企業(yè)庫(kù)存周環(huán)比增加，成品庫(kù)存累積，下游暫未見明顯的春節(jié)前備庫(kù)，紡企對(duì)棉花原料采購(gòu)也多維持剛需小批量采購(gòu)。出口方面，由于12月人民幣對(duì)美元匯率跌破7.3關(guān)口，為近5個(gè)月新低，短期對(duì)紡織外貿(mào)企業(yè)出口有利，紡織出口企業(yè)反映近期確實(shí)存在搶出口現(xiàn)象，預(yù)計(jì)12月份出口仍有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

后市預(yù)測(cè)：當(dāng)前棉花主要矛盾還是在于供強(qiáng)虛弱，新棉集中上市導(dǎo)致供應(yīng)壓力加大，需求端季節(jié)性走弱疊加特朗普加征關(guān)稅預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，企業(yè)對(duì)于明年市場(chǎng)信心不足，預(yù)期偏弱。短期棉價(jià)仍承壓，關(guān)注年前紡企補(bǔ)庫(kù)情況。