本周棉價延續(xù)震蕩上漲走勢，當前棉花價格依舊處于偏高位置，下游紡織企業(yè)接受意愿有所下降，主要以剛需采購為主。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至19日3128級皮棉價格在17442元/噸，周環(huán)比上漲0.64%。

宏觀方面，央行時隔10月首次下調(diào)逆回購利率10bp，釋放了央行“加強逆周期調(diào)節(jié)”的政策信號，商品整體受到提振，同時國內(nèi)相關部門加大穩(wěn)增長經(jīng)濟 政策力度。宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)，利好商品市場，截至16日，鄭棉主力合約結算價16860元/噸。

備受關注的新疆棉花商業(yè)庫存有了答案，據(jù)棉花信息網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月底棉花商業(yè)庫存為349.28萬噸，環(huán)比減少94.2萬噸，同比減少67萬噸。其中新疆棉花庫存為237.94萬噸，環(huán)比大幅下滑98.87萬噸，同比減少91.84萬噸，遠高于之前的市場傳聞。

本周市場關注美棉產(chǎn)區(qū)天氣情況，隨著美國產(chǎn)棉區(qū)降雨的增多，干旱比例已明顯下降，市場認為美棉產(chǎn)量超過預期的可能性仍較大，美棉供應看增而消費支撐不足繼續(xù)抑制市場上行的動力。同時，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美棉出口周報數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日當周，美國2022/23年度陸地棉凈簽約22430噸(含簽約23065噸，取消前期簽約635噸)，較前一周減少79%，較近四周平均減少61%。ICE期棉受天氣因素利空和最新一周出口量大幅下滑影響，連續(xù)陰跌，截至16日，7月合約結算價81.46美分，較上一周下跌2.58美分。

下游需求轉(zhuǎn)弱，前期棉花大幅上漲，棉紗價格跟漲乏力，紡企即期利潤虧損幅度擴大，下游紗線市場成交縮量，產(chǎn)成品庫存小幅增加。走貨方面，氣流紡純棉紗成交不佳，高支紗品種成交量較前期明顯減少，常規(guī)品種棉紗近期成交放緩。坯布市場反映新增訂單稀少，家紡類坯布訂單可維持至6月底7月初，服裝類訂單排單一周左右，后續(xù)銜接不明朗。綜合來看紡企開機略有下降使得棉價短期缺乏強勁的上行驅(qū)動。

據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的社零數(shù)據(jù)顯示，2023年5月份，社會消費品零售總額37803億元，同比增長12.7%。其中服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額為1076億元，同比增長12.3%，環(huán)比增長2.38%。1-5月累計零售額為5619億元，同比增長14.1%，國內(nèi)紡服零售表現(xiàn)仍較為強勁。

后市預測：生意社分析師認為，當前淡季特征明顯，下游需求減弱，需求端支撐不足，加上下游對高棉價的抵觸，同時新疆庫棉花商業(yè)庫存數(shù)據(jù)高于前期預測，預計棉價短期或有回調(diào)，關注下游需求和產(chǎn)業(yè)鏈傳導情況。