【現(xiàn)貨概述】
5月27日,棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報價至21765元/噸(-123),期現(xiàn)價差-1255(09合約收盤價-現(xiàn)貨價),滌綸短纖報價8300元/噸(-30),黏膠短纖報價15000元/噸(-1000);CY Index C32S報價28820元/噸(+0),F(xiàn)CY Index C32S(進口棉紗價格指數(shù))報價34013元/噸(+220);鄭棉倉單16308(-90),有效預報834(-6)。美國EMOT M到港價161.15分/磅(+3.6);巴西M到港價162.1美分/磅(+3.6)。
【市場分析】
據(jù)外媒報道,美國總統(tǒng)拜登表示,他正在權衡削減對中國商品的關稅,以應對國內(nèi)通脹壓力。而現(xiàn)階段美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于市場預期,據(jù)美國商務部28日報告稱,美國2022年一季度GDP年化增速為-1.4%,這標志著美國經(jīng)濟自1984年以來的最佳表現(xiàn)突然出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。當前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不佳表現(xiàn),對于美股以及商品市場上方壓力較大。周五ICE期棉主力07合約陰線報收139.16美分/磅,期價較上一交易日下跌1.38美分/磅,跌幅為0.98%。從技術面來看,MACD綠柱縮量,DIFF與DEA擬合死叉,KDJ指標有擬合金叉的跡象。
近期鄭棉期價出現(xiàn)較大幅度的下跌,其下跌的原因有外部環(huán)境影響以及其內(nèi)在的影響因素。筆者在近幾期的周報中連續(xù)提示到“隨著時間的推移,棉企資金成本將加大,庫存亦壓力將持續(xù)增加,市場風險也在逐漸積累”。鄭棉當前處于歷史高價區(qū),難以扭轉(zhuǎn)的還款壓力是令鄭棉下行的主要原因之一。而疆棉禁令也將于6月22日開始執(zhí)行,還需關注屆時具體的執(zhí)行力度。此外,本周收儲被否的傳聞,增加了市場的悲觀情緒,加速棉價下行。而本周三的電話會議,釋放積極的政策預期,對商品市場以及股市都起到了提振作用,鄭棉后半周表現(xiàn)略有企穩(wěn)的跡象。但在當前的節(jié)點,新疆棉仍有半數(shù)未售是不可改變的事實,增加了后期銷售的壓力,也增加了拋貨的概率。對于外棉而言此前炒作的天氣話題(美國得州干旱、印巴干熱),目前這些產(chǎn)棉區(qū)均迎來降雨。當前國內(nèi)棉價存在下跌的風險,建議企業(yè)加大銷售力度同時加大庫存對沖保值力度。同時嚴格執(zhí)行套保原則,對沖頭寸不可因為波段盈利就輕易離場,操作上需要嚴格匹配現(xiàn)貨端的銷售進度。
【技術分析】
昨日鄭棉主力09合約小陽報收20540元/噸,期價較上一交易日上漲30元/噸,漲幅為0.15%。持倉增加306手,至35.4萬手。從周氏超贏技術面來看,ck模式顯示空,F(xiàn)2指標、資金流量指標有所轉(zhuǎn)弱。
【操作策略】
當前鄭棉期價重心持續(xù)下移,建議上游棉花加工企業(yè)加大對沖保值比例。同時嚴格執(zhí)行套保原則,對沖頭寸的操作要和現(xiàn)貨銷售相匹配,切不可因為階段性盤面盈利早早離場。(僅供參考)