【現(xiàn)貨概述】
5月27日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)至21765元/噸（-123），期現(xiàn)價(jià)差-1255（09合約收盤價(jià)-現(xiàn)貨價(jià)），滌綸短纖報(bào)價(jià)8300元/噸(-30)，黏膠短纖報(bào)價(jià)15000元/噸（-1000）；CY Index C32S報(bào)價(jià)28820元/噸（+0），F(xiàn)CY Index C32S(進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù))報(bào)價(jià)34013元/噸（+220）；鄭棉倉(cāng)單16308（-90），有效預(yù)報(bào)834（-6）。美國(guó)EMOT M到港價(jià)161.15分/磅（+3.6）；巴西M到港價(jià)162.1美分/磅（+3.6）。
【市場(chǎng)分析】
據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)拜登表示，他正在權(quán)衡削減對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅，以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)通脹壓力。而現(xiàn)階段美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期，據(jù)美國(guó)商務(wù)部28日?qǐng)?bào)告稱，美國(guó)2022年一季度GDP年化增速為-1.4%，這標(biāo)志著美國(guó)經(jīng)濟(jì)自1984年以來的最佳表現(xiàn)突然出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不佳表現(xiàn)，對(duì)于美股以及商品市場(chǎng)上方壓力較大。周五ICE期棉主力07合約陰線報(bào)收139.16美分/磅，期價(jià)較上一交易日下跌1.38美分/磅，跌幅為0.98%。從技術(shù)面來看，MACD綠柱縮量，DIFF與DEA擬合死叉，KDJ指標(biāo)有擬合金叉的跡象。
近期鄭棉期價(jià)出現(xiàn)較大幅度的下跌，其下跌的原因有外部環(huán)境影響以及其內(nèi)在的影響因素。筆者在近幾期的周報(bào)中連續(xù)提示到“隨著時(shí)間的推移，棉企資金成本將加大，庫(kù)存亦壓力將持續(xù)增加，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸積累”。鄭棉當(dāng)前處于歷史高價(jià)區(qū)，難以扭轉(zhuǎn)的還款壓力是令鄭棉下行的主要原因之一。而疆棉禁令也將于6月22日開始執(zhí)行，還需關(guān)注屆時(shí)具體的執(zhí)行力度。此外，本周收儲(chǔ)被否的傳聞，增加了市場(chǎng)的悲觀情緒，加速棉價(jià)下行。而本周三的電話會(huì)議，釋放積極的政策預(yù)期，對(duì)商品市場(chǎng)以及股市都起到了提振作用，鄭棉后半周表現(xiàn)略有企穩(wěn)的跡象。但在當(dāng)前的節(jié)點(diǎn)，新疆棉仍有半數(shù)未售是不可改變的事實(shí)，增加了后期銷售的壓力，也增加了拋貨的概率。對(duì)于外棉而言此前炒作的天氣話題（美國(guó)得州干旱、印巴干熱），目前這些產(chǎn)棉區(qū)均迎來降雨。當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉價(jià)存在下跌的風(fēng)險(xiǎn)，建議企業(yè)加大銷售力度同時(shí)加大庫(kù)存對(duì)沖保值力度。同時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行套保原則，對(duì)沖頭寸不可因?yàn)椴ǘ斡洼p易離場(chǎng)，操作上需要嚴(yán)格匹配現(xiàn)貨端的銷售進(jìn)度。
【技術(shù)分析】
昨日鄭棉主力09合約小陽(yáng)報(bào)收20540元/噸，期價(jià)較上一交易日上漲30元/噸，漲幅為0.15%。持倉(cāng)增加306手，至35.4萬(wàn)手。從周氏超贏技術(shù)面來看，ck模式顯示空，F(xiàn)2指標(biāo)、資金流量指標(biāo)有所轉(zhuǎn)弱。
【操作策略】
當(dāng)前鄭棉期價(jià)重心持續(xù)下移，建議上游棉花加工企業(yè)加大對(duì)沖保值比例。同時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行套保原則，對(duì)沖頭寸的操作要和現(xiàn)貨銷售相匹配，切不可因?yàn)殡A段性盤面盈利早早離場(chǎng)。（僅供參考）
