上周（6月12-25日），宏觀壓力減輕（美元企穩(wěn)、美股復蘇）使棉花基本面掌控市場。在美棉需求向好、美棉面積不確定、長勢仍存懸念以及北半球新棉上市前市場供應偏緊的情況下，ICE期貨小幅上漲。

美棉實播面積報告將于美國時間本周三（6月30日）發(fā)布。據(jù)路透社的調(diào)查，17位分析師預計美棉面積的平均值為1185.6萬英畝，具體范圍是1150-1240萬英畝，3月份的美棉意向面積為1203.6萬英畝。顯然，市場預計美棉實播面積減少。值得一提的是，17位分析師中，只有兩位預計面積超過1200萬英畝，還有兩位預計為1200萬英畝，其余都認為低于1200萬英畝。

最近幾周，美棉長勢大大恢復，主要原因是得州出現(xiàn)大范圍長時間的降雨。隨著得州長勢優(yōu)良的比例大幅提升，今年得州的棄收率不會很高，因此7月份的美棉產(chǎn)量預測有可能會上調(diào)，具體要根據(jù)6月份的實播面積來定。

印度北部地區(qū)的棉花播種正快速推進，面積同比有望增加。部分分析人士認為，產(chǎn)量最大的古吉拉特邦和馬哈拉什特拉邦的植棉面積擴大，主要原因是棉價上漲和MSP價格持續(xù)上調(diào)，預計整體會擴種5%。目前，印度季風雨向北發(fā)展，已進入古吉拉特邦的大部分地區(qū)，今年雨季以來的累計降雨量高于正常水平。

巴西新棉的早期收獲已經(jīng)開始（巴伊亞州和馬托格羅索州的早播棉），巴伊亞州的單產(chǎn)非常好，馬托格羅索州的單產(chǎn)也不錯，當前只是早播棉開始收獲，先期出現(xiàn)的個別質(zhì)量問題暫無大影響。

截至6月18日，ICE期貨12月合約的未定價合同接近5萬張，3月合約有2.13萬張，總數(shù)有12萬張。因此，棉價下跌過程中的點價將為市場提供能支撐。

技術面上，6月中旬回撤到63美分一線應該已經(jīng)結束，只要12月合約守住這個價位，棉價將會突破7月合約前期創(chuàng)下的88.50美分，甚至突破89.28美分創(chuàng)下新高。