上周（6月1日-5日），ICE棉花期貨繼續(xù)向上挺進(jìn)，多頭完全占據(jù)上風(fēng)，但此輪上攻與棉花基本面沒有什么關(guān)系。雖然美國得州西部有些許旱情，印巴的蝗災(zāi)也引人關(guān)注，但現(xiàn)在距離新棉成形還很遠(yuǎn)，這些都不是棉價(jià)上漲的真正原因。

市場真正的主線是即將發(fā)生的消費(fèi)復(fù)蘇，雖然距離真正的復(fù)蘇還有很遠(yuǎn)，但I(xiàn)CE畢竟是期貨市場，而棉花終端消費(fèi)這件事在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好的指引下愈發(fā)顯得明亮。美國勞工部上周五的數(shù)據(jù)顯示，5月份美國新增就業(yè)崗位250萬個(gè)（失業(yè)率降至13.3%），而市場預(yù)期是繼續(xù)減少800萬個(gè)，可以說給市場帶來巨大的驚喜。交易商認(rèn)為，這樣的數(shù)據(jù)也許說明棉花終端消費(fèi)的復(fù)蘇將早于預(yù)期。即使現(xiàn)階段需求不足，未來的前景也是可期的。

隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)和美股的不斷飆升，市場開始相信美國經(jīng)濟(jì)也許已經(jīng)非常接近拐點(diǎn)，美國股市的亮眼表現(xiàn)也給棉花市場帶來信心。宏觀面給市場的刺激才剛剛開始，上周五ICE期貨大漲徹底改變了棉花的頹勢(shì)，市場開始進(jìn)入一種全新的境界。

對(duì)于供需面，美國農(nóng)業(yè)部上月大幅調(diào)增下年度消費(fèi)只是第一步。下一步需要關(guān)注6月底的實(shí)播面積報(bào)告和天氣炒作。雖然美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)今年美國意向植棉面積同比持平，但這為后期調(diào)減美棉面積埋下了伏筆。至于美棉出口，雖然近期已經(jīng)“清湯寡水”，但是ICE對(duì)美棉出口的利空消息不為所動(dòng)，上周四頑強(qiáng)頂住了壓力，加上周五的“勝利大逃亡”，相信所剩不多的空頭都已經(jīng)按捺不住，集結(jié)在空翻多的出口等待新的看漲信號(hào)。