周二（5月26日）美國(guó)三大主要股指集體上漲，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲超500點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)在盤(pán)中突破了3000點(diǎn)關(guān)口；歐洲倫敦、巴黎和法蘭克福三大主要股市集體收漲，漲幅均在1%及以上；美國(guó)原油期貨和布倫特原油期貨也分別收漲約3.3%和1.8%。雖然美股漲、歐股漲、油價(jià)漲，但國(guó)內(nèi)外棉價(jià)卻表現(xiàn)一般，ICE美棉7月合約收漲0.62美分/磅，其主要原因卻是美國(guó)得克薩斯州降雨量偏低，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)其增產(chǎn)預(yù)期下降。夜盤(pán)鄭棉則高開(kāi)后下探至11600元/噸，今日盤(pán)面則繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩。

目前部分國(guó)家疫情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，讓棉紡織上下游企業(yè)對(duì)棉市回暖充滿期待，但在宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激及外圍消息提振方面，棉價(jià)上行卻表現(xiàn)的力不從心，尤其近期國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格出現(xiàn)弱勢(shì)回調(diào)勢(shì)頭。另外需要關(guān)注的是，美國(guó)部分地區(qū)疫情防控限制放松后，是否會(huì)再次出現(xiàn)集中爆發(fā)。截至美東時(shí)間26日16時(shí)32分，美國(guó)累計(jì)新冠肺炎確診病例為167萬(wàn)例，累計(jì)死亡9.87萬(wàn)例；單日新增超1.8萬(wàn)例。還有全球最大產(chǎn)棉國(guó)印度棉花消費(fèi)大減，國(guó)內(nèi)棉商急于將皮棉出口至其他國(guó)家，部分印度棉商正利用盧比的疲弱出口更多棉花，后期在集中性賣棉壓力增強(qiáng)情況下，報(bào)價(jià)或出現(xiàn)持續(xù)下調(diào)，也將對(duì)全球棉價(jià)反彈產(chǎn)生較大阻力。

由于下游消費(fèi)訂單流失，近期部分紡織企業(yè)反饋，訂單可持續(xù)性再度面臨考驗(yàn)，前期部分內(nèi)銷企業(yè)尚有少量訂單，但是隨著外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)銷的推進(jìn)，僧多粥少的矛盾正在激化。在原棉價(jià)格低位情況下，不排除紗廠繼續(xù)以低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)方式爭(zhēng)奪市場(chǎng)，以此或?qū)е录徠罄麧?rùn)不斷壓縮，倒逼企業(yè)壓價(jià)采購(gòu)棉花，對(duì)皮棉銷售形成不利影響。

因此，棉價(jià)在經(jīng)歷4月份超跌反彈后，宏觀利好對(duì)棉價(jià)反彈的提振效果在下降，后續(xù)棉價(jià)走向何方，必將回歸于棉花產(chǎn)業(yè)上下游供需格局。因此，下游紡織企業(yè)需求能否回升，仍是影響棉市回暖的關(guān)鍵因素。