近期鄭棉上行明顯受阻，昨日主力合約CF2009盤中低點(diǎn)觸及11460元/噸，而后在11700元/噸以下震蕩運(yùn)行，今日仍未有明顯改觀，繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。棉價(jià)下跌，紡紗企業(yè)原料采購(gòu)節(jié)奏也有所放緩。據(jù)部分新疆地區(qū)專業(yè)棉花倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)反饋，近幾日皮棉出庫(kù)數(shù)量明顯下降，市場(chǎng)購(gòu)銷熱情出現(xiàn)降溫。

根據(jù)部分涉棉企業(yè)觀點(diǎn)，棉價(jià)難以持續(xù)上漲，是存在于目前市場(chǎng)不可忽視的幾個(gè)重要隱憂所致。簡(jiǎn)單概括主要有以下幾點(diǎn)：一、疫情對(duì)整個(gè)棉紡織產(chǎn)業(yè)的沖擊，短時(shí)間是無(wú)法修復(fù)的。一些終端快時(shí)尚服裝企業(yè)的虧損、倒閉，必然使得上下游訂單出現(xiàn)明顯縮減。目前，雖然部分國(guó)家開始外貿(mào)活動(dòng)，但是其紡織企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)并不順利；同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)跟進(jìn)新客戶、新訂單，并不是一帆風(fēng)順。所以，從外貿(mào)訂單的回升來(lái)講，6月份前能恢復(fù)一大半或已經(jīng)是幸事。二、國(guó)內(nèi)涉棉企業(yè)對(duì)本年度棉花需求預(yù)期下降，加之國(guó)外疫情蔓延，進(jìn)口棉、紗均出現(xiàn)熱情大減。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年4月我國(guó)進(jìn)口棉花12萬(wàn)噸，環(huán)比減少40%，同比減少33.3%；進(jìn)口棉紗14萬(wàn)噸，同比減少26.32%。進(jìn)入5月份，市場(chǎng)各方因棉花需求不足的擔(dān)憂并未減輕，需求不佳或是本年度內(nèi)制約棉價(jià)上行的最大阻力。三、產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行不暢，企業(yè)資金流通不足，避險(xiǎn)心態(tài)難放松。部分涉棉軋花廠、貿(mào)易企業(yè)均因皮棉難銷，回款周期延遲，而貸款、質(zhì)押資金難以及時(shí)結(jié)算，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大幅上升。以往通過(guò)囤貨，攫取利潤(rùn)的方式已經(jīng)失靈，目前謹(jǐn)小慎微小規(guī)模操作，一定程度制約了整體現(xiàn)貨流通節(jié)奏。加之，紡織企業(yè)產(chǎn)品難銷，同樣受到資金占用壓力，使得上下游難以流暢交投。

鑒于以上幾點(diǎn)因素，疊加中美貿(mào)易爭(zhēng)端言論不斷、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩等影響，棉價(jià)持續(xù)上行阻力重重，我們應(yīng)該兼顧全局，在審視存在問題的同時(shí)，等待反轉(zhuǎn)契機(jī)。