上周，ICE期貨7月合約下跌138點，收于53.02美分。隨著大多數(shù)國家病毒增長的曲線繼續(xù)趨于平緩，歐洲的一些封鎖開始緩解。特朗普總統(tǒng)還宣布了一些措施，開始在一些州緩慢開放經(jīng)濟。現(xiàn)在全世界有200多萬個病例，而且還沒有疫苗，看來即使封鎖開始緩解，一段時間內(nèi)生活也不會恢復正常。

新冠疫情在全球范圍內(nèi)造成了巨大的經(jīng)濟衰退，中國首次宣布國內(nèi)生產(chǎn)總值下降，印度也出現(xiàn)了巨大的失業(yè)浪潮，因為農(nóng)民工已經(jīng)從工廠工作崗位上釋放出來。每個人都受到這種病毒的影響，社交隔離使人們對商品和服務的需求出現(xiàn)斷崖式下滑，對生產(chǎn)商品和服務的行業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響。隨著可支配收入的減少，生活恐怕難以迅速恢復正常。

對棉花來說，由于包括越南和巴基斯坦在內(nèi)的許多國家都取消了美棉合同，上周美棉出口周報顯示，前一周美棉凈簽約量為-18萬包，雖然有新的銷售，但取消的合同超過了新的銷售，因此凈銷售為負值。巴西棉已開始重新進入出口市場，為即期裝船報價。紡織廠對近期的報價根本沒有需求，而是對遠期報價有些興趣。

隨著政府開啟大規(guī)模印鈔，通脹壓力可能使大宗商品價格走強，然而，棉花市場的基本面仍然非常疲軟。由于需求疲軟，工廠仍然關閉，但棉花生產(chǎn)沒有明顯變化，至少在短期內(nèi)是如此。隨著庫存的不斷增加，不久的將來棉商需要知道他們的棉花能夠賣給誰。

隨著政府逐漸放松社交限制、人們重新購買商品，市場應該繼續(xù)積極應對任何放松限制的措施，這將產(chǎn)生長期影響。盡管美國的失業(yè)率現(xiàn)在已經(jīng)接近2000萬。即使是部分開放的經(jīng)濟也會受到投資者的歡迎，并應該為市場提供支撐。48美分應該就是棉價的底部，但短時間內(nèi)不會回到60美分。