上周，ICE期貨7月合約下跌138點(diǎn)，收于53.02美分。隨著大多數(shù)國(guó)家病毒增長(zhǎng)的曲線繼續(xù)趨于平緩，歐洲的一些封鎖開始緩解。特朗普總統(tǒng)還宣布了一些措施，開始在一些州緩慢開放經(jīng)濟(jì)�，F(xiàn)在全世界有200多萬個(gè)病例，而且還沒有疫苗，看來即使封鎖開始緩解，一段時(shí)間內(nèi)生活也不會(huì)恢復(fù)正常。

新冠疫情在全球范圍內(nèi)造成了巨大的經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)首次宣布國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降，印度也出現(xiàn)了巨大的失業(yè)浪潮，因?yàn)檗r(nóng)民工已經(jīng)從工廠工作崗位上釋放出來。每個(gè)人都受到這種病毒的影響，社交隔離使人們對(duì)商品和服務(wù)的需求出現(xiàn)斷崖式下滑，對(duì)生產(chǎn)商品和服務(wù)的行業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響。隨著可支配收入的減少，生活恐怕難以迅速恢復(fù)正常。

對(duì)棉花來說，由于包括越南和巴基斯坦在內(nèi)的許多國(guó)家都取消了美棉合同，上周美棉出口周報(bào)顯示，前一周美棉凈簽約量為-18萬包，雖然有新的銷售，但取消的合同超過了新的銷售，因此凈銷售為負(fù)值。巴西棉已開始重新進(jìn)入出口市場(chǎng)，為即期裝船報(bào)價(jià)。紡織廠對(duì)近期的報(bào)價(jià)根本沒有需求，而是對(duì)遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)有些興趣。

隨著政府開啟大規(guī)模印鈔，通脹壓力可能使大宗商品價(jià)格走強(qiáng)，然而，棉花市場(chǎng)的基本面仍然非常疲軟。由于需求疲軟，工廠仍然關(guān)閉，但棉花生產(chǎn)沒有明顯變化，至少在短期內(nèi)是如此。隨著庫(kù)存的不斷增加，不久的將來棉商需要知道他們的棉花能夠賣給誰。

隨著政府逐漸放松社交限制、人們重新購(gòu)買商品，市場(chǎng)應(yīng)該繼續(xù)積極應(yīng)對(duì)任何放松限制的措施，這將產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。盡管美國(guó)的失業(yè)率現(xiàn)在已經(jīng)接近2000萬。即使是部分開放的經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到投資者的歡迎，并應(yīng)該為市場(chǎng)提供支撐。48美分應(yīng)該就是棉價(jià)的底部，但短時(shí)間內(nèi)不會(huì)回到60美分。