今年聚酯市場大盤持續(xù)遇冷，全年市場價格呈現(xiàn)震蕩趨弱的走勢，而進入十月份，聚酯市場價格屢次刷新年內(nèi)新低，行業(yè)利潤也岌岌可危。

隨著新鳳鳴投產(chǎn)、恒逸煉化商業(yè)運營“靴子”終落地，擺在上游原料的年底聚酯市場行情又會如何呈現(xiàn)呢？

化纖龍頭項目“靴子”終落地：新鳳鳴PTA投產(chǎn)、恒逸文萊石化項目進入商業(yè)運營

10月30日，新鳳鳴集團全資子公司浙江獨山能源有限公司（以下簡稱“獨山能源”）年產(chǎn)220萬噸PTA項目正式投產(chǎn)。該裝置由兩條生產(chǎn)線組成，每條產(chǎn)能都為110萬噸/年。獨山能源是新鳳鳴首個向上游延伸的項目，總投資70億元。本次開車的裝置是其一期項目。二期項目已于2019年9月開工，預(yù)計于2020年第三季度投產(chǎn)，裝置產(chǎn)能同樣為220萬噸/年。

該項目選用英國BP公司最新PTA工藝技術(shù)和專利設(shè)備，同傳統(tǒng)PTA技術(shù)相比可減少95%固廢，65%溫室氣體及75%的廢水排放。與行業(yè)成本相比有200-300元/噸的優(yōu)勢。

而據(jù)報道，截至10月31日，另一民營煉化龍頭項目也取得重大進展，中化二建公司承建的恒逸(文萊)PMB石油化工項目煤柴油加氫精制裝置、加氫裂化裝置和靈活焦化裝置經(jīng)過全面調(diào)試、聯(lián)運和平穩(wěn)運行，先后投料產(chǎn)出合格產(chǎn)品航空煤油、超低硫精制柴油、重石腦油、輕石腦油、液化氣和靈活氣以及附屬產(chǎn)品，并承攬了全廠后續(xù)維保施工任務(wù)。

至此，標志著文萊PMB石化項目正式進入商業(yè)運營階段。

2019年以后，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈又將面臨新一輪的產(chǎn)能周期，而最讓市場關(guān)注的莫過于新鳳鳴PTA裝置、恒逸煉化裝置對市場帶來的沖擊預(yù)期，隨著即將進入第四季度，這一影響變得越發(fā)明顯。

而近期新鳳鳴220萬噸PTA、恒逸文萊石化項目進入商業(yè)運營后，會對持續(xù)動蕩的聚酯市場產(chǎn)生何種影響？

隨著PTA新裝置和閑置裝置的開車，PTA產(chǎn)能擴張周期將逐步開啟，2019年Q4-2020年P(guān)TA存在恒力石化、寧波逸盛、新鳳鳴、虹港石化、福建百宏等總計1880萬噸新增產(chǎn)能投產(chǎn)計劃，相應(yīng)的PTA市場集中度開始下滑，龍頭企業(yè)的控盤能力也將下降，PTA加工費將很難出現(xiàn)2018年9月極端擴張的情況。PTA供應(yīng)端存在壓力導(dǎo)致市場一直以來萎靡不振。在新裝置投產(chǎn)預(yù)期下，國內(nèi)PTA市場價格自7月以來已下滑28.2%。

同時包括恒逸在內(nèi)的民營大煉化項目的陸續(xù)開工投產(chǎn)，必然使得PX的進口依存度也將大幅度降低，PTA生產(chǎn)企業(yè)在原料方面的定價話語權(quán)也將加大。

對于PTA而言，2019年P(guān)TA是屬于供需基本平衡的一年，但隨著2019年四季度新鳳鳴250萬噸，恒力250萬噸PTA新裝置的投產(chǎn)，明年上半年P(guān)TA可能就將進入大幅累庫的階段，PTA加工費勢必下降，而且明年年中恒力還有250萬噸PTA裝置要投產(chǎn)，明年7-8月還有寧波中金的300萬噸，到明年年底還有更多的PTA新裝置要投產(chǎn)，對PTA行業(yè)來說，肯定將出現(xiàn)供大于求的局面，可以預(yù)見到的是加工費的大幅壓縮，庫存管理難度的增加，一些產(chǎn)能較小邊際成本較高的PTA裝置有可能會被淘汰。

總而言之，未來整個聚酯產(chǎn)業(yè)鏈龍頭有大量的新擴產(chǎn)規(guī)劃，市場目前對供給端的主要擔憂就在于屆時新產(chǎn)能投放導(dǎo)致洗牌重啟，行業(yè)又將回到軍備競賽、慘烈廝殺的低盈利階段。

而就現(xiàn)階段市場而言，近期PTA市場上下游之間處于博弈狀態(tài)。多套裝置集中檢修使得現(xiàn)貨供應(yīng)量缺失，而部分工廠仍有檢修計劃，因此去庫存格局或繼續(xù)維持。隨著新裝置預(yù)期利空出盡，短期單從供需格局看，PTA市場較為平穩(wěn)，外圍貿(mào)易戰(zhàn)利好，成本及檢修裝置支撐，下游聚酯負荷雖有小幅下滑依舊處于高位，需求穩(wěn)定，但終端坯布庫存仍顯壓力，以及PTA現(xiàn)貨流通較為順暢，供需矛盾并不突出，PTA價格或繼續(xù)維持弱勢震蕩格局，但下探空間有限。（來源：中化二建、網(wǎng)絡(luò)）