原油市場波動加劇
近期，原油市場受到宏觀擔憂與地緣風險的雙重影響，短線波動加劇。美國勞動力市場的韌性與通脹超預期上漲，使得美聯(lián)儲降息預期下降。同時，EIA數(shù)據(jù)顯示原油庫存超預期增加，進一步打壓原油價格。
當前油價對于地緣沖突“應激反應”的持續(xù)時間相較之前縮短，如果確認未危及到原油供應，油價漲勢迅速逆轉，這意味著市場情緒已經轉冷，地緣沖突緩和的情況下，市場焦點逐漸回到基本面。由于4月地緣風險超預期升級和美國通脹停滯，油價回調時機較之前的預測推后，回調幅度或小于預測值，對二季度油價走勢預測從V型走勢修正為N型走勢。而這種回調持續(xù)的時間和幅度，還取決于地緣局勢變化和需求旺季是否被證偽。
成本端走弱 供需基本面博弈
上周五，PX主力合約PX2409以小幅上漲0.07%，報收8622元/噸，而PTA主力合約PTA2409則持平于5980元/噸。國際油價在中東不穩(wěn)定局勢的背景下，經歷了情緒溢價的擠出后出現(xiàn)大幅下跌。WTI主力合約以82.11美元/桶的價格收盤，布油主力合約同樣下跌至86.59美元/桶。
在成本端，華東地區(qū)一條160萬噸的PX裝置意外停車并計劃開始檢修，鎮(zhèn)海煉化、浙石化裝置也迎來了檢修期。韓國的77萬噸裝置同樣宣布從4月起進行為期約55天的檢修。這些檢修動作導致PX裝置國內開工率下降至66.7%，亞洲開工率也降至67.2%。
在PTA方面，嘉通300萬噸裝置經歷降負后恢復運行，福海創(chuàng)負荷提升至八成，PTA裝置至上周四的負荷為74.4%，開工率維持在79.6%。聚酯負荷方面，截至4月12日，大陸地區(qū)聚酯負荷大約在92.8%。
需求端，紡織服裝出口數(shù)據(jù)在3月份達到208.2億美元，同比下降了17.2%。隨著五一假期的臨近，下游補貨意愿得到提升，但整體訂單以剛需為主，終端驅動不足。
盡管成本端支撐有所走弱，但隨著情緒溢價的擠出，市場的利空壓力可能已經釋放完畢。PX和PTA的裝置檢修消息逐步兌現(xiàn)，需求端的潛在增長為市場提供了一定的支撐。另一方面江浙終端工廠的原料采購氛圍平淡，產銷率有下降趨勢。短纖庫存的小幅去化以及五一假期的消費需求，預計短纖市場將隨著成本的變動呈反彈趨勢。
