目前，市場(chǎng)人士對(duì)拋儲(chǔ)猜想風(fēng)波剛偃旗息鼓，緊接著又迎來非國營貿(mào)易制80萬噸滑準(zhǔn)稅配額增發(fā)消息，這無疑又給國內(nèi)新疆棉市場(chǎng)重磅一擊，當(dāng)前庫存較充足，國內(nèi)棉市現(xiàn)狀如何？

圖1 2018-2019年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖

從圖1可知，從4月中旬以來，國內(nèi)棉價(jià)呈現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)，整體調(diào)價(jià)幅度大致在100-200元/噸，棉價(jià)表現(xiàn)依然堅(jiān)挺。主要原因?yàn)橐皇鞘茑嵜拗髁ζ趦r(jià)重心向上抬升，拉漲現(xiàn)貨價(jià)格。二是企業(yè)資金成本利息增加，成本支撐因素。三是資金面炒作，帶動(dòng)業(yè)內(nèi)人士看漲情緒。目前疆內(nèi)皮棉市場(chǎng)穩(wěn)定，大多優(yōu)質(zhì)棉已注入倉單交易，大部分棉企適時(shí)抓住機(jī)會(huì)買入套保，資金壓力相對(duì)之前寬裕。市場(chǎng)人士抗跌情緒較為飽滿，挺價(jià)惜售心理較強(qiáng)，雖然下游需求面尚不明朗，但眾多業(yè)者對(duì)后市行情仍持樂觀態(tài)度，受成本支撐，棉價(jià)下跌空間有限。

圖2 2018-2019年全國棉花工商業(yè)庫存統(tǒng)計(jì)

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，如圖2，從新年度開始，全國棉花商業(yè)庫存呈現(xiàn)緩慢下降趨勢(shì)，3月底全國棉花商業(yè)庫存約416.4萬噸，環(huán)比下降8.79%。根據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為35.3天（含到港進(jìn)口棉數(shù)量），環(huán)比減少9.5天，推算全國棉花工業(yè)庫存約77.8萬噸，環(huán)比下降21.1%。由此可推算，全國棉花庫存大致494.2萬噸。按照每年800萬噸左右消費(fèi)量來算，每月大致用67萬噸，那么當(dāng)前棉花還可維持7個(gè)月左右。另外，國儲(chǔ)棉仍有270萬噸，具體拋多少量尚難定論，但是從供應(yīng)端來看，市場(chǎng)供求是比較充足，短期來看，當(dāng)前棉價(jià)的上漲動(dòng)力不足，那么主要還得關(guān)注下游需求面的利好消息傳導(dǎo)刺激。若下游訂單需求恢復(fù)，國內(nèi)消費(fèi)增加，棉市或許生機(jī)盎然。

2019年3月，中國棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)分會(huì)對(duì)全國12個(gè)省和新疆自治區(qū)共2865個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶進(jìn)行了第三次2019年植棉意向調(diào)查。結(jié)果顯示：全國植棉意向面積為4738.07萬畝，同比下降3.35%，較上期預(yù)測(cè)的3.58%，回升0.23個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前新年度各地區(qū)春播工作正有條不紊進(jìn)行，因近期氣溫回升，棉農(nóng)種植工作進(jìn)展較為順利，疆內(nèi)地區(qū)大致4月底可結(jié)束新棉工作，內(nèi)地地區(qū)，因18/19年度地產(chǎn)棉交售工作暫未全部結(jié)束，進(jìn)展較為緩慢，預(yù)計(jì)5月初能結(jié)束植棉作業(yè)。那么隨著新年度植棉意向的下降，今年的種植面積以及產(chǎn)量變化影響關(guān)鍵，未來5月份的天氣值得眾多業(yè)內(nèi)人士密切關(guān)注，也今年是否能出現(xiàn)去年5月份“過山車”般大漲行情，有待時(shí)間考證。

當(dāng)前下游紡企訂單需求仍然一般，因減稅退費(fèi)政策影響，企業(yè)成本降價(jià)倒逼紗廠降價(jià)優(yōu)惠聲音呼之欲出，再加上終端需求較為疲態(tài)，紗廠被迫讓利降價(jià)銷售，降幅100-200元/噸左右，目前純棉32s主流報(bào)價(jià)為22500-24500元/噸，部分滯緩紗支大幅讓利，當(dāng)前下游紡企銷售環(huán)境仍偏弱，但整體需求還是比較樂觀。據(jù)中國海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年3月，我國紡織品服裝出口額為181.82億美元，環(huán)比增長39.05%，同比增長28.37%。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物及制品）出口額為95.24億美元，同比增長36.45%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為86.58億美元，同比增長20.51%。今年開春以來，雖然訂單量較去年同比是有下降，但從數(shù)據(jù)來看紡織企業(yè)的需求是在逐步回暖，紡織企業(yè)關(guān)鍵在于市場(chǎng)心態(tài)調(diào)整。

總的來說，當(dāng)前國內(nèi)棉市壓力偏大，下游需求尚未明顯回升，接下來紡織企業(yè)將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，短期內(nèi)棉市行情啟動(dòng)緩慢�；�本面上，國內(nèi)棉花供需環(huán)境偏寬松，消費(fèi)仍是常態(tài)，下游消費(fèi)動(dòng)力支撐有限，當(dāng)前市場(chǎng)仍然供大于求，但后期仍需密切關(guān)注宏觀政策、資金以及未來天氣因素炒作。目前中美談判走勢(shì)也在逐步向好，筆者認(rèn)為，市場(chǎng)人士因把握機(jī)會(huì)，調(diào)整市場(chǎng)心態(tài)，當(dāng)前慢牛行情或許也存在機(jī)會(huì)。