2018年國際油價(jià)只能用一句話形容沒有最低只有更低，目前兩油均已跌到2017年10月以來最低水平，然而油價(jià)的暴跌致使美股全線收跌，美國經(jīng)濟(jì)將迎來新一輪衰退，而這種悲觀的聲音已經(jīng)開始向全球蔓延，在油價(jià)暴跌及全球經(jīng)濟(jì)預(yù)警的雙重夾擊下，聚酯市場(chǎng)該何去何從？

　　歐佩克減產(chǎn)令未扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，國際油價(jià)依舊漫漫下跌路！

　　目前原油市場(chǎng)在供大于球的大背景下，承壓下跌。據(jù)國際能源署預(yù)計(jì)，2019年世界原油供應(yīng)量將超過需求量。周二國際油價(jià)重挫超7%，美油盤中一度跌逾8% 逼近46美元/桶，刷新2017年8月以來新低。布油一度重挫逾6%，跌破56美元/桶，刷新2017年10月以來新低。

　　雖然歐佩克減產(chǎn)令還未實(shí)施，但美、俄的天量產(chǎn)能已讓油價(jià)跌穿了歐佩克大會(huì)前創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)。12月7日，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國在減產(chǎn)方面達(dá)成一致，將從明年一月開始，一共減產(chǎn)120萬桶/日，大幅超市場(chǎng)預(yù)期的100萬桶/日。但從國際油價(jià)的走勢(shì)情況來看，市場(chǎng)并沒有轉(zhuǎn)而做多，顯得非常糾結(jié)。本周布油價(jià)跌穿60美元大關(guān)，WTI原油價(jià)格跌穿50美元大關(guān)，為14個(gè)月來首次。背后最主要的原因，還是市場(chǎng)的邏輯變了，現(xiàn)在市場(chǎng)一致認(rèn)為原油存在供過于求的情況。

　　美國今年的石油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了1150萬桶/日，成為了世界上最大的產(chǎn)油國。就在上月末，美國75年來首次成為原油凈出口國。但惡劣的國際貿(mào)易環(huán)境導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速下滑，美聯(lián)儲(chǔ)加息又會(huì)使得新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)承壓，從而對(duì)原油的需求出現(xiàn)減弱，經(jīng)合組織(OECD)周二發(fā)布的報(bào)告顯示，大部分G20國家經(jīng)濟(jì)增速三季度出現(xiàn)不同程度回落，包括澳大利亞、印度、加拿大、俄羅斯、美國和歐盟，進(jìn)一步打壓了油價(jià)。

　　從十月創(chuàng)下的四年高點(diǎn)算起，WTI原油已經(jīng)下跌38%，不僅完全回吐了今年前九個(gè)月的漲幅，還 「倒貼」近20%。北海布倫特原油近兩個(gè)月回落34%，年內(nèi)累計(jì)下跌近12%。

　　全球經(jīng)濟(jì)預(yù)警：市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂進(jìn)一步升溫

　　需要指出的一點(diǎn)是，原油經(jīng)常都被用作一種衡量經(jīng)濟(jì)健康狀況的指標(biāo)，符合基本觀念的原油價(jià)格可被視為全球市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)良好的命脈。的確，市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂進(jìn)一步升溫，拉響了全球金融市場(chǎng)的「防空警報(bào)」。

　　美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)公布的最新調(diào)查顯示，約2/3的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)到2020年底美國將迎來新一輪經(jīng)濟(jì)衰退。標(biāo)普和道指上月一同創(chuàng)下了2010年以來最差「黑五」表現(xiàn)，納指也創(chuàng)下了2011年以來的最差「黑五」表現(xiàn)。同樣全球經(jīng)濟(jì)也可能會(huì)出現(xiàn)下行，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織在9月時(shí)就曾表示，全球經(jīng)濟(jì)增長「可能已經(jīng)達(dá)到頂峰」。

　　前美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫-格林斯潘在接受采訪時(shí)也表示，對(duì)華爾街來說，狂歡的「派對(duì)」已經(jīng)結(jié)束了�！溉绻�股市在某種程度上穩(wěn)定于當(dāng)前的水平，隨后再度起飛，那將是非常令人驚訝的�！顾�還警告投資者，回調(diào)將是非常痛苦的：「到那一輪上漲走勢(shì)結(jié)束時(shí)，趕緊去找掩護(hù)�！�

　　原油的暴跌、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的走弱，反彈路上的聚酯市場(chǎng)會(huì)「戛然而止」？

　　原油的暴跌、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的走弱，致使目前稍有反彈的國內(nèi)聚酯市場(chǎng)再度承壓，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨著油價(jià)在10月份之后的暴跌，已有近一半聚酯產(chǎn)品跌幅達(dá)到20%以上，個(gè)別產(chǎn)品跌幅高達(dá)30%。

　　而伴隨原油價(jià)格的持續(xù)下跌，多數(shù)產(chǎn)品失去成本支撐，產(chǎn)品價(jià)格跟隨下降。進(jìn)而導(dǎo)致部分企業(yè)的原材料存貨出現(xiàn)減值。下游具有「買漲不買跌」的特性，在原油價(jià)格下跌過程中，預(yù)期原材料產(chǎn)品價(jià)格下降，傾向于減少采購量，結(jié)果是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈去庫存，需求萎縮。

　　目前絕大多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)能過剩加上臨近年末，對(duì)未來產(chǎn)品下跌更是雪上加霜。若后期全球經(jīng)濟(jì)不景氣，下游廠商更不會(huì)耗費(fèi)資金囤積聚酯產(chǎn)品，聚酯市場(chǎng)將會(huì)受到更大沖擊，12月份，正在反彈路上的聚酯市場(chǎng)會(huì)不會(huì)繼續(xù)下行仍需密切關(guān)注全球石油政策。