2018年注定是PTA不平凡的一年。年末最后一個(gè)月市場上風(fēng)云再起,平靜的背后有多少的推波助瀾?市場上的消息也是頗為豐富,“某工廠前期貨源超賣,現(xiàn)在發(fā)貨慢了”,“某工廠資金有問題,質(zhì)押了一些貨源,現(xiàn)工廠內(nèi)庫存寥寥無幾”,“某工廠在期貨上有操作,好像要做多”……現(xiàn)在貌似市場上做空的偏多,做多的在少數(shù)。春節(jié)的步伐愈來愈近,PTA市場的暗流如何涌動(dòng)?
長約方面的變革
現(xiàn)在PTA工廠和聚酯工廠長約進(jìn)行的如火如荼,今年的長約較往年有翻天覆地大的變動(dòng),致使現(xiàn)在雙方的談判都顯得較為謹(jǐn)慎。常理而言,聚酯工廠80%左右都是以合約走貨為主,僅20%是從現(xiàn)貨市場進(jìn)行交易,甚至更低。若新一輪的長約談判變動(dòng)較大,不排除聚酯工廠增大現(xiàn)貨市場的活躍度,但合約的談判究竟如何,小編后期也會(huì)密切跟進(jìn)。
PTA供應(yīng)穩(wěn)定增長
自進(jìn)入12月份以來,PTA裝置除了逸盛大連、逸盛寧波小線、儀征化纖大線、揚(yáng)子石化的裝置處于停車外,其余裝置均運(yùn)行穩(wěn)定。目前來看,逸盛寧波小線已經(jīng)升溫重啟,而儀征化纖裝置推遲至本月底重啟,逸盛大化的裝置將在明年1月底甚至春節(jié)后重啟,揚(yáng)子石化的裝置尚未有明確啟動(dòng)的消息。原本恒力石化3號(hào)線計(jì)劃1月份進(jìn)入檢修,現(xiàn)檢修也存在不確定性。在春節(jié)前來看,PTA裝置檢修大大縮減,供應(yīng)面將持穩(wěn)定增長的態(tài)勢發(fā)展,并且福海創(chuàng)裝置預(yù)計(jì)在1月份將面臨負(fù)荷的提升。
從下圖可以看出,PTA的加工利潤又出現(xiàn)了抬頭之勢。在12月初受中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和以及俄羅斯和歐佩克將同意原油減產(chǎn)的事宜,原油價(jià)格小幅上漲,帶動(dòng)了原料及其他商品市場價(jià)格出現(xiàn)了反彈。PTA的加工費(fèi)保持在960-1000元附近震蕩,不排除由于加工利潤加大,工廠在利潤樂觀的情況下,檢修計(jì)劃出現(xiàn)暫時(shí)推遲。
圖1 PTA加工費(fèi)走勢圖
來源:隆眾資訊
聚酯減停車能否如期而至
受前期原料市場強(qiáng)勢拉漲,聚酯廠家的心態(tài)偏弱,一是擔(dān)憂隨著下游廠家采購積極性回落后期滌綸長絲又恢復(fù)累庫狀態(tài),二是由于滌絲虧持續(xù)的虧損銷售壓力下,致使部分聚酯工廠開始對(duì)未來聚酯裝置作出了一些減停車的計(jì)劃。主要品種仍是滌綸長絲為主,后期還有部分聚酯工廠也存在檢修的預(yù)期,但目前時(shí)間尚未明朗。
表1 聚酯裝置減產(chǎn)、停車計(jì)劃一覽表
企業(yè)名稱 | 地區(qū) | 涉及產(chǎn)能/萬噸 | 產(chǎn)品 | 減停時(shí)間 | 重啟時(shí)間 |
天圣(原南方化纖) | 紹興 | 30 | 長絲 | 12月10日 | 3月底 |
大沃 | 寧波 | 15 | 長絲、切片 | 12月中旬 | |
卓成 | 寧波 | 6 | 長絲、切片 | 12月中旬 | |
華潤 | 常州 | 60 | 瓶片 | 12月下旬 | 1月下旬 |
翔盛 | 蕭山 | 36 | 長絲 | 12月下旬 | 年后 |
東華 | 蕭山 | 6 | 長絲、短纖 | 12月底 | |
泉迪 | 寧波 | 10 | 長絲、切片 | 12月底 | |
新鳳鳴(中維) | 桐鄉(xiāng) | 30 | 長絲 | 12月底 | 1月中旬 |
新鳳鳴(中辰) | 桐鄉(xiāng) | 25 | 長絲 | 1月上旬 | 1月中下旬 |
天圣 | 紹興 | 20 | 長絲 | 1月份 | |
佳寶 | 紹興 | 40 | 長絲 | 1月初 | 2月初 |
百宏 | 福建 | 25 | 1月中旬 | 春節(jié)后 | |
逸盛 | 海南 | 700噸/天 | 瓶片 | ||
盛虹 | 吳江 | 25 | 長絲 | ||
25 | 長絲 | ||||
8 | 長絲 |
從供應(yīng)面來看,PTA市場變動(dòng)不大,主要還是來源于需求端,如聚酯工廠裝置如期檢修,那么PTA將處于緊平衡的狀態(tài),供應(yīng)端是否出現(xiàn)大幅的累庫,聚酯工廠能否如期檢修至關(guān)重要,F(xiàn)階段織造企業(yè)原料庫存基本在10-15天,完全能夠撐到月底,致使需求顯得較為薄弱。對(duì)于聚酯提前減停車,12月的聚酯產(chǎn)量或?qū)⒉患邦A(yù)期,按目前來看PTA負(fù)荷維持在高位,產(chǎn)量將會(huì)有增加,12月庫存或出現(xiàn)小幅的累庫或緊平衡的狀態(tài)。