在港上市的本土快時尚內(nèi)衣品牌——都市麗人，今天（1月20日晚間日發(fā)布公告，根據(jù)初步評估，都市麗人董事會估計截至2016年12月31日止年度，都市麗人凈利潤將較2015年度同期相比，下跌大約50%至60%。

都市麗人方面解釋，凈利潤下跌主要由于在中國經(jīng)濟發(fā)展放緩的情況下消費者的消費需求轉(zhuǎn)向謹慎，加之整體營運開支占收入比率大幅上升。此外，中國內(nèi)地內(nèi)衣行業(yè)在2016年以來出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的調(diào)整(包括但不限于銷售渠道進一步多元化及商品銷售結(jié)構(gòu)變化)也影響自身營業(yè)收入的增長。

《中國服飾》雜志公眾號此前報道，受消費支出收縮等因素困擾，都市麗人2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入22.11億元，同比增長0.2%；凈利潤1.74億元，同比減少35.63%。

業(yè)內(nèi)人士表示，觀察財報來看，2016年上半年，都市麗人凈關(guān)店數(shù)量達238家，其中，關(guān)停加盟店323家，凈增自營門店85家。都市麗人曾計劃整合小規(guī)模的分銷商并專注于大規(guī)模的分銷商，以實現(xiàn)優(yōu)化的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。因此，2016年上半年，都市麗人的營業(yè)收入持平在22億人民幣，2016年下半年，都市麗人重啟開店計劃，預(yù)計營收增長可能會小幅加快，預(yù)期到2016年年底，都市麗人旗下門店數(shù)量將與2015年的8609家相接近�！　　　≈秀y國際研究員劉志成曾表示，2016年上半年，都市麗人經(jīng)營利潤率由2015年上半年的15.8%下降至10.1%，這主要是因為營收增長持平和經(jīng)營去杠桿，從數(shù)據(jù)來看，都市麗人公司的營銷費用同比上升了50%，占到銷售收入的3%。未來，營銷和研發(fā)費用將成為都市麗人的主要關(guān)注點。

從應(yīng)收賬款和庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，2016年上半年，都市麗人營收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)由2015年上半年的24天上升為45天，主要是因為對加盟商和電商業(yè)務(wù)的賒銷增多。盡管45天的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)并不算高，但其上升的幅度卻令人吃驚。2016年上半年庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)由15年上半年的97天上升至131天，主要是因為新增了多個品牌。由于歐迪芬和自在時光等新品牌銷售收入下降、并仍處于虧損狀態(tài)，劉志成預(yù)計，2016年年內(nèi)乃至未來一段時間，都市麗人的庫存壓力仍將持續(xù)。

廣發(fā)證券分析師糜韓杰則認為，都市麗人在2016年上半年的經(jīng)營情況和2015年上半年相比增速顯著放緩，特別是歸屬母公司的凈利潤與2015年上半年相比下降了35.6%。主要是受到2016年上半年中國零售市場不景氣，并且受到內(nèi)衣微商帶動無痕內(nèi)衣成為爆款而都市麗人沒有全面預(yù)測到市場變動導致未能及時作出反應(yīng)，直接對公司銷售及采購產(chǎn)生負面沖擊。

在糜韓杰看來，在整體營收不景氣，特別是結(jié)合歷史數(shù)據(jù)來看，預(yù)計都市麗人在2016-2018年歸屬于母公司的利潤將分別達到4.4億元，5.7億元，6.7億元，分別同比下降18.4%、增長30.0%和17.0%。而都市麗人在渠道方面的調(diào)整工作也將在2017年逐步完成，并且東莞總部的擴張也會在2017年進入尾聲，因此，隨著都市麗人營業(yè)收入的回暖以及費用率的逐步降低，其凈利潤將在2017/18年重新恢復增長。（《中國服飾》雜志）