近期，就原油產(chǎn)量分配額度，歐佩克+談判陷入僵局。有媒體報(bào)道稱，OPEC+部長(zhǎng)們就當(dāng)前討論是將減產(chǎn)協(xié)議再維持三個(gè)月，還是按計(jì)劃提高產(chǎn)量。周一各方似乎形成某種共識(shí)，延長(zhǎng)減產(chǎn)以保護(hù)近期的油價(jià)上漲。但這次會(huì)議變得異常緊張，原定周二舉行的歐佩克+會(huì)議將改在12月3日舉行，以便進(jìn)行“進(jìn)一步協(xié)商”。除此伊拉克明確表示將繼續(xù)遵守歐佩克的要求。沙特表示可能辭去歐佩克+一個(gè)關(guān)鍵委員會(huì)的聯(lián)席主席職務(wù)，有人提議阿聯(lián)酋接任沙特可能放棄的聯(lián)席主席職務(wù)，而遭到阿聯(lián)酋的拒絕，此前，阿聯(lián)酋沒有承諾任何（減產(chǎn)）立場(chǎng)。

目前，歐佩克將努力說(shuō)服其他歐佩克+成員國(guó)延長(zhǎng)當(dāng)前的減產(chǎn)3個(gè)月，無(wú)疑困局重重。歐佩克若恢復(fù)明年1月200萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量，據(jù)歐佩克主席的警告稱，美油可能再下跌5美元-10美元。如果歐佩克及OPEC+的內(nèi)部分歧導(dǎo)致談判持續(xù)破裂，那么結(jié)果不只是 OPEC主席的預(yù)料，也或使包括俄羅斯在內(nèi)的其他歐佩克+成員國(guó)采取必要的(或壓制)行動(dòng)，增加市場(chǎng)的不確定。

其他機(jī)構(gòu)如高盛預(yù)計(jì)，短線上如果OPEC+無(wú)法延續(xù)減產(chǎn)被迫提前在1月份執(zhí)行原計(jì)劃的增產(chǎn)200萬(wàn)桶/日行動(dòng)，油價(jià)短線將跳跌5美元。因?yàn)橛幸呙鐦?lè)觀前景的支撐，不會(huì)改變其中長(zhǎng)期趨向上行的大趨勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看，布倫特原油價(jià)格將在2021年底升至65美元水平。

與此同時(shí)，市場(chǎng)注意到一些交易員紛紛押注油價(jià)下跌(截至11月24日未改變看跌押注)，正在空前規(guī)模地做空原油。洲際交易所（ICE）歐洲期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，被監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所歸類為“其他可報(bào)告”的交易員目前持有創(chuàng)紀(jì)錄的近470,000張布倫特期貨合約空頭頭寸。這個(gè)類別的交易員包括公開信息中查不到其業(yè)務(wù)活動(dòng)的實(shí)體，或者不適合歸入其他主要報(bào)告類別的交易商、投機(jī)者、生產(chǎn)者或消費(fèi)者。高頻交易員和自營(yíng)交易行將被包括在內(nèi)。他們的看跌押注相當(dāng)于4.7億桶石油，與傳統(tǒng)投機(jī)者的倉(cāng)位形成鮮明對(duì)比：上周，傳統(tǒng)投機(jī)者的布倫特凈多頭倉(cāng)位升至9個(gè)月高位。

此前，墨西哥石油巨頭也很快開始2021年原油對(duì)沖計(jì)劃，說(shuō)明也為油價(jià)下跌做好準(zhǔn)備。消息人士透露，墨西哥國(guó)家石油公司Pemex即將開始簽訂2021年原油對(duì)沖合同的程序，此前兩年的對(duì)沖操作給該公司帶來(lái)了豐厚的匯報(bào)。“工作將在不久后開始，該計(jì)劃已經(jīng)得到公司董事會(huì)的批準(zhǔn)，”消息人士說(shuō)。Pemex的對(duì)沖是獨(dú)立的，比墨西哥財(cái)政部每年簽訂的對(duì)沖合同要小得多。墨西哥政府每年簽訂約10億美元的金融合同，這是世界上最大的原油對(duì)沖計(jì)劃。Pemex在2019年對(duì)沖收益3.69億美元，2020年收益3.773億美元。