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種植成本支撐令棉花市場基本在底部,但國儲(chǔ)庫存威脅及需求制動(dòng)力尚不足的情況下,令棉價(jià)上行仍顯力不從心,現(xiàn)在是漲跌兩難的局面,再加上成交、持倉的萎靡狀態(tài)來看,一定階段內(nèi)市場恐仍難有趨勢性的表現(xiàn)。 拋開拋儲(chǔ),單就我國的棉花年度產(chǎn)需來看,這兩年均是有缺口的,已經(jīng)開始去庫存,隨著棉花種植面積及產(chǎn)量的繼續(xù)萎縮,而需求有所回暖的預(yù)期下,棉價(jià)存有階段反彈喘息之機(jī),但棉價(jià)(棉紗)內(nèi)強(qiáng)外弱令進(jìn)口壓力仍存,在價(jià)差對接前對國內(nèi)棉價(jià)整體仍有相對壓制,且近年國儲(chǔ)累積的庫存的威脅仍巨大,如懸在市場頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍,時(shí)刻威脅市場,除非下游需求持續(xù)明顯好轉(zhuǎn)拉動(dòng),否則市場應(yīng)該難以出現(xiàn)有效的上漲,國內(nèi)棉花與國際棉價(jià)對接的底價(jià)是 11500 一帶,按基差 0-1000 元/噸折鄭棉底價(jià) 10500-11500 元/噸。現(xiàn)如今的棉花及棉紡產(chǎn)業(yè)如珍瓏棋局,自殺一片方能節(jié)后重生,表現(xiàn)在市場上則是不破難立,上半年可能整體仍在進(jìn)口及國儲(chǔ)的壓力下筑底蓄勢,而下半年則在年度供需趨緊的主導(dǎo)下存在磐涅的機(jī)會(huì)。
1月合約臨近交割,市場關(guān)注倉單注冊情況。紡織下游需求疲弱,內(nèi)銷市場進(jìn)入年底收尾階段,企業(yè)忙于回籠資金,常規(guī)紗線價(jià)格混亂,進(jìn)口紗對國產(chǎn)紗價(jià)格壓制明 顯。巨量棉花儲(chǔ)備的去庫存化依然長期壓制棉價(jià)走勢。綜合分析,儲(chǔ)備棉潛在供應(yīng)壓力巨大,預(yù)計(jì)鄭棉偏弱震蕩走勢,不排除階段性行情,建議1605空單持有。 美棉簽約進(jìn)度明顯低于去年水平和近四年均值水平,銷售壓力明顯。巴基斯坦受洪災(zāi)影響,棉花減產(chǎn),對印度棉需求量大增。印度棉出口順暢,其國內(nèi)棉價(jià)走高。中 國巨量儲(chǔ)備去庫存化施壓全球棉價(jià),印度CCI最低收購價(jià)托底棉價(jià),國內(nèi)外棉價(jià)走勢相對獨(dú)立,美棉維持長線震蕩
鄭棉期貨1605月合約周二大幅震蕩,低開高走,上漲20 元,報(bào)收于11690元,成交約52.4萬手,持倉約34.5萬手,F(xiàn)貨面,中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)12960點(diǎn),上漲1點(diǎn),現(xiàn)貨基本面變化不 大,繼續(xù)表現(xiàn)為調(diào)整,收購加工基本結(jié)束,新疆棉花企業(yè)加緊向內(nèi)地移庫以促進(jìn)銷售,下游紗線銷售疲軟并無好轉(zhuǎn)跡象。鄭棉期貨盤中交投區(qū)間為 11435-11855元,這是近五個(gè)月以來比較少見的日內(nèi)大幅震蕩,在基本面壓力下盤中繼續(xù)回落,價(jià)格一度跌破前低點(diǎn),但之后收回盤中跌幅,又沖高回 落,在震蕩中成交量大幅增加,價(jià)格處于低位空頭表現(xiàn)謹(jǐn)慎,部分選擇獲利了結(jié),繼續(xù)拉低價(jià)格的意愿不足,預(yù)計(jì)棉價(jià)將穩(wěn)定在當(dāng)前價(jià)位附近繼續(xù)調(diào)整,近日將有小 幅反彈。
鄭棉期貨1605月合約周三略有走低,下跌25元,報(bào)收于11970元,成交約16.4萬手,持倉約33.9萬手,F(xiàn)貨面,中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)12949點(diǎn),上漲2點(diǎn),新疆棉價(jià)格優(yōu)勢明顯,黃河流域地產(chǎn)棉受到?jīng)_擊,銷售疲軟,近期紡織企業(yè)的采購補(bǔ)庫令市場成交有所增加,但采購多為小批量,為了降低市場風(fēng)險(xiǎn),多數(shù)企業(yè)還是堅(jiān)持隨用隨買的策略,棉紗交易低迷,價(jià)格調(diào)整,上下游市場并沒有根本性的轉(zhuǎn)變。當(dāng)下正是紡織淡季,需求難有大的提振,鄭棉期貨近期在低位震蕩中小幅反彈,預(yù)計(jì)這種上漲難有持續(xù)性,建議操作上不建議追漲,市場整體將維持偏空調(diào)整。
鄭棉期貨1605月合約周三高開低走,收陰下跌45元,報(bào)收于11745元,成交90620手,持倉約31.8萬手,F(xiàn)貨面,昨日中國棉花價(jià)格指數(shù) 3128B棉報(bào)12969點(diǎn),下跌3點(diǎn),現(xiàn)貨皮棉價(jià)格維持弱勢,下游紗線銷售不暢,產(chǎn)品庫存增加。近期山東某大型紡織企業(yè)公布棉花到廠價(jià)3128級為 12400元/噸、3127級為12000元/噸,并嚴(yán)格檢測長度、馬值,盡管該企業(yè)采購價(jià)一般都低于市場價(jià),但在弱勢格局下,對棉花加工企業(yè)的籽棉收購 加工及銷售定價(jià)都有不小的影響,也令棉價(jià)承壓。鄭棉期價(jià)小幅回落,近期漲跌反彈,繼續(xù)表現(xiàn)為橫盤調(diào)整。
鄭棉期貨1605月合約周一高開高走,上漲110元,報(bào)收于11735元,成交約11.4萬手,持倉約 32.5萬手,F(xiàn)貨面,昨日中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)12981點(diǎn),下跌11點(diǎn),現(xiàn)貨市場供應(yīng)充足,棉花現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持低位調(diào)整,但因高等級棉有存在 缺口的預(yù)期,近期紡織企業(yè)補(bǔ)庫令優(yōu)質(zhì)棉價(jià)格堅(jiān)挺,以長度為例,3128和3127棉的價(jià)差拉大,目前1mm的長度相差400-600元/噸,顯示了下游紡 織企業(yè)對優(yōu)劣棉花的不同態(tài)度。外棉出入庫同步減少,顯示市場對外棉需求減少,進(jìn)口配額的收緊以及需求轉(zhuǎn)向國內(nèi)也將使這種情況成為常態(tài)。鄭棉期貨小幅反彈, 低位盤整行情未改,市場格局仍屬于空頭。
鄭棉期貨1605月合約上周五低開低走,收陰下跌60元,報(bào)收于11625元,成交約15.3萬手, 持倉約33.7萬手,F(xiàn)貨面,上周五中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)12992點(diǎn),下跌5點(diǎn),紡織企業(yè)近期的采購補(bǔ)庫令現(xiàn)貨市場略有好轉(zhuǎn),現(xiàn)貨成交有所增 加,在采購方面,以新疆高等級棉為主,內(nèi)地棉在價(jià)格和質(zhì)量方面沒有優(yōu)勢,遭遇冷落,這也令內(nèi)地軋花廠收購謹(jǐn)慎。下游紗線成交清淡,需求沒有根本性好轉(zhuǎn),預(yù) 計(jì)紡織企業(yè)對皮棉的采購有限,不足以支撐價(jià)格出現(xiàn)大的反彈。鄭棉期貨弱勢回落,低位調(diào)整,空頭趨勢延續(xù),后勢仍有下跌趨向。
現(xiàn)貨面,昨日中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)12997點(diǎn),上漲6點(diǎn),現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù) 小幅上漲,黃河流域采摘基本結(jié)束,籽棉銷售困難,與運(yùn)至內(nèi)地的新疆棉相比,內(nèi)地棉無價(jià)格優(yōu)勢,紡織企業(yè)在采購選擇上青睞于新疆棉,這也使內(nèi)地棉企收購加工 積極性不高。傳統(tǒng)旺季結(jié)束,紡織企業(yè)訂單不足,生產(chǎn)也是按單生產(chǎn),銷售陷入困境,也是對原料需求平淡,堅(jiān)持隨用隨買。鄭棉期貨橫盤調(diào)整,雖處于低位,但仍 面臨較大下行壓力,空頭格局未改,仍有回落趨向。
鄭棉期貨1601月合約上周五低開低走,下跌30元,報(bào)收于12225元,成交約20.7萬手,持倉約29萬手。現(xiàn)貨面,中國棉花價(jià)格指 數(shù)3128B棉報(bào)13071點(diǎn),下跌2點(diǎn),現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定,市場供應(yīng)逐漸增加,新棉采摘進(jìn)入高峰期,現(xiàn)貨加工也逐漸上量,而現(xiàn)貨需求冷清,結(jié)合市場原料 供應(yīng)情況以及當(dāng)下下游的疲軟需求形勢,紡織企業(yè)并不急于采購原料,棉花加工企業(yè)也謹(jǐn)慎收購加工,美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告顯示中國需求萎縮庫存上升,市場看空情 緒將加重。鄭棉期貨繼續(xù)收跌,在下跌中成交量大幅增加,市場風(fēng)險(xiǎn)得以部分釋放,但市場弱勢依舊,后勢仍有望繼續(xù)小幅回落,總體保持空頭格局。
鄭棉期貨1601月合約繼續(xù)走低,下跌35元,報(bào)收于12440元,成交46060手,持倉約30.7萬手,F(xiàn)貨面,昨日中國棉花價(jià)格指 數(shù)3128B棉報(bào)13058點(diǎn),上漲1點(diǎn),近期現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定,新棉還沒有上市,市場可流通的優(yōu)質(zhì)皮棉資源較少,現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)皮棉受紡織企業(yè)青睞,銷售進(jìn)度加 快,紡織企業(yè)也期望行情明朗以及新棉盡快上市,以獲取更多的優(yōu)質(zhì)資源。新棉籽棉開始陸續(xù)采摘,開秤收購不多,籽棉價(jià)格差于棉農(nóng)預(yù)期,惜售心理較強(qiáng),考慮到 當(dāng)前市場疲軟,需求前景不佳,棉企收購積極性不高。市場無明顯利多,多對后勢不持樂觀看法,鄭棉期貨錄得連續(xù)五日收陰下跌,市場延續(xù)弱勢,依然保持空頭格 局,后勢仍有回落之勢,1601月合約下方短線支撐在12300附近。
鄭棉期貨1601月合約周三高開高走,上漲65元,報(bào)收于12550元,成交約12.1萬手,持倉約34.5萬手,F(xiàn)貨面,昨日中國棉花 價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)13065點(diǎn),下跌2點(diǎn),棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定偏弱,紡織生產(chǎn)逐漸向旺季過渡,全棉紗需求有所改善向好,但回暖程度仍不足以對市場有明 顯利好影響,紡織企業(yè)紗線庫存仍較大。新棉集中上市供應(yīng)增加是定局,國內(nèi)期現(xiàn)貨價(jià)格面臨壓力,下游需求能否有明顯改善是市場關(guān)注的重點(diǎn)。鄭棉期貨低位調(diào) 整,價(jià)格重心有所上移,但上行力度不足,1601月合約上方阻力位在12800附近。
新疆市場 據(jù)對庫爾勒、阿克蘇、巴楚等地棉花加工企業(yè)的調(diào)查,雖然今年南疆籽棉上市預(yù)計(jì)要較2014/15年度 早5-7天(7月份整體積溫比較高,吐絮提前),但軋花廠仍計(jì)劃將開秤期推遲到9月10-20日,一方面由于棉企同棉農(nóng)對籽棉收購價(jià)格的預(yù)期相差過大,有 的地區(qū)相差甚至達(dá)到1.50元/公斤,棉農(nóng)對于6元/公斤以下的采購價(jià)沒有興趣,因此即使開秤也收不上籽棉是棉企的共識;另一方面從各貸款銀行反饋的信息 來看,今年貸款撥付不會(huì)因籽棉上市早而提前,貸款授信、簽合同、撥付的日期將與往年持平甚至略有推遲,軋花廠擔(dān)心出現(xiàn)“棉等錢”的情況;另外對于 2015/16年度棉花市場的走向,各棉花企業(yè)都是“一頭霧水”,因此今年或出現(xiàn)“籽棉上市早,軋花廠開秤晚,收購期拉長”的特征!
新疆市場 據(jù)了解,南疆、東疆部分棉區(qū)籽棉上市進(jìn)度加快,而國儲(chǔ)棉競賣成交低迷、價(jià)格持續(xù)走低;疆內(nèi)尚未移庫的 細(xì)絨棉、長絨棉整體陷入滯銷狀態(tài),阿克蘇沙雅、庫車、阿瓦提等地部分棉企反映,截止8月下旬仍有少量的軋花企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)貸款“雙結(jié)零”,即使皮棉降價(jià)促銷 也很難找到買家;存棉企業(yè)因虧損比較大,期望8月底暫停國儲(chǔ)棉競賣后,新棉開秤價(jià)格有所走高的情況下托起2014/15年度陳棉行情,因此疆內(nèi)陳棉現(xiàn)貨市 場買賣基本停滯!
新疆和內(nèi)地棉區(qū)新花已零星吐絮,有少數(shù)棉農(nóng)采摘收集。各軋花廠今年收購都將非常謹(jǐn)慎,很可能不會(huì)出現(xiàn)往年加價(jià)搶收籽棉的現(xiàn)象。全棉紗延續(xù)調(diào)整走勢,紐期暴漲,帶動(dòng)鄭棉探底回升。
根據(jù)國儲(chǔ)棉政策的指導(dǎo),預(yù)計(jì)在9月1日開始將會(huì)停止儲(chǔ)備棉的輪出,這樣龐大的儲(chǔ)備棉庫存對于市場的供應(yīng)就將失去作用,對于在下一次國儲(chǔ)棉輪出之前的供需我們應(yīng)該重新評估,此時(shí)對新棉的產(chǎn)量應(yīng)該有所預(yù)估。首先,通過調(diào)減面積,相關(guān)機(jī)構(gòu)對2015新棉產(chǎn)量的預(yù)估多在580萬噸左右,相對于去年減少60萬噸,再加之今年新疆地區(qū)持續(xù)高溫干旱,內(nèi)地南澇北旱,單產(chǎn)均受到影響,預(yù)計(jì)實(shí)際產(chǎn)量低于上述數(shù)字。其次,經(jīng)歷了去年棉花高低等級價(jià)差較大的銷售過程,新疆地區(qū)植棉采取了各種措施,今年棉花質(zhì)量預(yù)計(jì)相對于去年應(yīng)會(huì)有明顯提高。消費(fèi)情況在預(yù)計(jì)不會(huì)呈現(xiàn)明顯下滑的情況下,供需矛盾應(yīng)該有所改善,儲(chǔ)備棉排除在外甚至?xí)霈F(xiàn)缺口。
自5月8日以來,鄭棉期貨行情呈現(xiàn)逐步走低的態(tài)勢,尤其是進(jìn)入7月份,棉花價(jià)格呈現(xiàn)較為低迷的走勢,在7月初股市大跌的刺激下連續(xù)陰跌,棉花期貨價(jià)格一直低于現(xiàn)貨價(jià)格,且內(nèi)外棉價(jià)差大幅縮小。
受近幾日鄭棉期貨持續(xù)走低影響,今日河南南陽皮棉持貨棉商開始下調(diào)銷售報(bào)價(jià),紡企也隨之下調(diào)了采購報(bào)價(jià)。從今日皮棉報(bào)價(jià)看,除新疆棉1129級價(jià)格穩(wěn)定在 14100元/噸外,其它等級皮棉報(bào)價(jià)均有所走低,主要表現(xiàn)在2129級由以前的13700元/噸,下調(diào)至13600元/噸,每噸下調(diào)100元,3128 級手摘棉由13200元/噸下調(diào)至13100元/噸,每噸下調(diào)100元,4128級由12500元/噸下調(diào)至12300元/噸,下調(diào)200元 /噸,1228級皮棉由12600元/噸,下調(diào)至12500元/噸,下調(diào)100元/噸,2227級由12100元/噸,下調(diào)至12000元/噸,每噸下調(diào) 100元,雖然價(jià)格下調(diào),但市場采購仍不積極,市場詢價(jià)多而成交少。
對棉花來說,8月份,新舊年度交接的月份,國儲(chǔ)和新疆棉競賣成為市場上棉花的主要供給來源。進(jìn)入新年度,國家也要進(jìn)行儲(chǔ)備棉的輪入。不過,即使在預(yù) 計(jì)新一輪國內(nèi)棉花將減產(chǎn)的情況下,期貨市場仍不看好未來棉花價(jià)格走勢,煙臺期貨分析師認(rèn)為,高庫存、低需求的市場下,棉花依然看空。
市場資源豐富,紗廠需求不足,輪出貨源優(yōu)勢不足,成交持續(xù)減少,兵團(tuán)機(jī)采棉競拍成交一周不如一周,現(xiàn)貨棉商出貨積極,交易靈活,銷售較好,進(jìn)口棉價(jià)格仍高,少有問津,F(xiàn)貨成交清淡,影響了期貨多頭信心,內(nèi)外期貨向下小幅調(diào)整。在2014年赴疆包廠大部分虧本收場的陰影下,今年內(nèi)地赴疆包廠熱情下降,包廠價(jià)格大幅下調(diào)。7月31日,國家棉花價(jià)格B指數(shù)12995元/噸,較前周下跌13元/噸。與鄭棉期貨CF1509合約比,現(xiàn)貨升水520元(B-CF1509=12995-12475=520)同比擴(kuò)大147元。
未來很長一段時(shí)間內(nèi)棉市行情長期將繼續(xù)受供應(yīng)過剩的打壓,上漲趨勢難形成,預(yù)計(jì)未來一周棉價(jià)將繼續(xù)弱勢,仍有下跌可能,新棉上市前有一些小機(jī)會(huì)值得關(guān)注,近期極端天氣頻發(fā),注意市場對天氣的炒作。棉價(jià)延續(xù)跌勢 后勢仍不樂觀
7月4日行情:滌綸類價(jià)格行情匯總
中國輕紡城:7月3日針織經(jīng)編布報(bào)價(jià)
7月3日滌綸短纖基準(zhǔn)價(jià)為6744.17元/噸
中國輕紡城:7月2日長短纖布行情
7月2日皮棉基準(zhǔn)價(jià)為15210.00元/噸
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