原油反彈，聚酯行情還將“焦灼”！
美國財(cái)政部部長耶倫近期突然訪問烏克蘭，在基輔會(huì)見烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基以及其他烏克蘭政府官員。同時(shí)宣布，將從最新的99億美元的經(jīng)濟(jì)援助計(jì)劃中，向?yàn)蹩颂m劃撥12.5億美元。歐美對烏克蘭的援助仍在繼續(xù)，地緣摩擦短期難以降溫，仍將為油價(jià)提供支撐。
同時(shí)能源“戰(zhàn)爭”還在繼續(xù)，俄羅斯停止向波蘭運(yùn)輸石油，該管道預(yù)計(jì)全年向德國供應(yīng)120萬噸石油，顯示原油供給端仍將維持緊張態(tài)勢，短期為油價(jià)提供支撐。綜合來看，原油供給端在產(chǎn)能受限的情況下，總體趨于收緊。而原油需求端有機(jī)會(huì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)，原油價(jià)格后市仍然有機(jī)會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)。
最近1—2個(gè)月PTA供應(yīng)提升較多，隨著虹港石化、逸盛新材料、逸盛大化等裝置重啟，PTA2月份的產(chǎn)能利用率穩(wěn)定在75%左右，較年前低點(diǎn)提升10%以上。新產(chǎn)能方面，山東威聯(lián)化學(xué)250萬噸已經(jīng)投產(chǎn)成功，目前停車中，準(zhǔn)備月底重啟。嘉通能源250萬噸產(chǎn)能90%負(fù)荷運(yùn)行。
隨著氣溫回升，行業(yè)將進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季，虹港、英力士、亞東、臺(tái)化、獨(dú)山能源等裝置均有計(jì)劃檢修。如若低加工費(fèi)狀況持續(xù)，企業(yè)檢修計(jì)劃或提前，檢修時(shí)間也有延長的可能。因此PTA二季度有供應(yīng)收縮的預(yù)期，低加工費(fèi)下價(jià)格支撐較強(qiáng)。
需求恢復(fù)至正常水平
下游聚酯方面，目前開工率已經(jīng)恢復(fù)至正常水平。截至2月24日，聚酯綜合負(fù)荷在85.9%，其中滌綸長絲負(fù)荷72.1%，滌綸短纖負(fù)荷84.3%，聚酯瓶片負(fù)荷91.1%。終端織造方面，開工率也已經(jīng)恢復(fù)至正常水平，截至2月24日，江浙加彈綜合開工提升至92%，江浙織機(jī)綜合開工提升至75% 。年后繼續(xù)補(bǔ)庫的意愿和潛力都較低，市場感知年后需求有點(diǎn)不及預(yù)期。
今年以來，我們似乎聽到了很多的漲價(jià)信息，開年來市場也營造出來了“漲價(jià)氛圍”，但這樣的行情演繹了近兩個(gè)月后，紡織市場不得不面對一個(gè)真實(shí)現(xiàn)狀：下游的火還沒點(diǎn)起來！
經(jīng)歷了疫情三年，國家也好，居民也好，“大家確實(shí)沒那么敢消費(fèi)了，盡管有各種房地產(chǎn)、汽車等相關(guān)政策提振，但消費(fèi)需求和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍需較長時(shí)間，內(nèi)需緩慢恢復(fù)中，外貿(mào)訂單又被“搶”，行情“焦灼”啊，在龍頭的協(xié)作下，帶動(dòng)市場積極情緒，2023年下半年還是可以期待的！
需求復(fù)蘇緩慢，紡織企業(yè)心態(tài)坐上過山車！
如今，難以抓住消費(fèi)者需求的耐克，已經(jīng)明顯受困于高庫存帶來的發(fā)展瓶頸。
即使是運(yùn)動(dòng)服裝巨頭耐克、阿迪達(dá)斯也面臨了庫存過剩難題。其中，目前，耐克倉庫中持有價(jià)值 93 億美元的庫存，曾經(jīng)帶給耐克高額利潤的運(yùn)動(dòng)鞋占據(jù)了庫存貨物60%以上。財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，最新Q2，耐克庫存同比增長43%至93億美元，較上一季度有所下降，但仍處在較高水平。耐克繼而利用大幅降價(jià)減少庫存，做出更多降價(jià)促銷活動(dòng)，最終壓縮了利潤空間致使“增收不增利”。
adidas持有價(jià)值67億美元的庫存，同比增長73%，兩國際巨頭庫存“雙雙爆倉”總價(jià)值已超百億。
即使是國內(nèi)運(yùn)動(dòng)巨頭安踏在半年財(cái)報(bào)中也表示存貨增加7%至81.92億，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上升28天至145天。
同為運(yùn)動(dòng)鞋服的特步在2022年上半年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)亦上升27天至106天，創(chuàng)下2008年上市以來新高，如不及時(shí)處理庫存積壓 ，特步的百億營收恐維持一年就早早收場。
加之美國持續(xù)加息，帶來的牛鞭效應(yīng)，對全球消費(fèi)下滑有很大影響，1月整體出口下滑，也影響到終端制造業(yè)的訂單情況。2月份，紡企訂單持續(xù)回升，但未出現(xiàn)市場所期待的爆發(fā)式增長。伴隨而來的則是原料價(jià)格的跌宕起伏，生產(chǎn)商、貿(mào)易商、紡織企業(yè)及投資者心態(tài)可謂是如同“過山車”一般。
從終端織造行業(yè)來看，織造企業(yè)開工率恢復(fù)仍不及往年同期，并且織造企業(yè)反饋周內(nèi)新單下達(dá)有限，制約部分廠商生產(chǎn)積極性。
而從訂單情況來看，目前，僅內(nèi)貿(mào)訂單小幅提升，外貿(mào)大單偏少，周內(nèi)織造工廠在機(jī)生產(chǎn)訂單雖有小幅增加，但整體較去年來看仍然處于較低位置。
