沉寂已久的聚酯鏈近日表現(xiàn)亮眼，PX、PTA、乙二醇、滌綸長(zhǎng)絲均出現(xiàn)了大幅度的上漲。而這背后，又是誰(shuí)在為這波上漲買(mǎi)單呢？
PX：呈現(xiàn)觸底反彈行情
6月以來(lái)，因經(jīng)濟(jì)和需求存在改善預(yù)期，疊加夏季供應(yīng)短缺擔(dān)憂加劇，國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)回暖。加以市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)氛圍積極，PX價(jià)格呈現(xiàn)觸底反彈行情。
近期PX市場(chǎng)價(jià)格上漲。截至6月26日，亞洲PX市場(chǎng)均價(jià)在1041.40美元/噸CFR中國(guó)和1019.40美元/噸FOB韓國(guó)，環(huán)比上漲3.40美元/噸，漲幅為0.33%。6月中石化PX結(jié)算價(jià)格8670元/噸。汽油需求旺季提振原油走勢(shì)，成本側(cè)存在支撐，聚酯端有減產(chǎn)消息傳來(lái)，提振下游PTA市場(chǎng)，絕對(duì)價(jià)格及基差走強(qiáng)，為PX帶來(lái)支撐，本周PX價(jià)格上漲。
PTA期貨：接近年內(nèi)高點(diǎn)
7月3日PTA主力合約TA2409大幅增倉(cāng)上漲，突破前高，截至收盤(pán)PTA主流合約上漲112元至6096元/噸，漲幅達(dá)到1.87%，單日大幅增倉(cāng)超過(guò)23萬(wàn)手，價(jià)格接近年內(nèi)震蕩高點(diǎn)。
PTA一季度季節(jié)性累庫(kù)壓力偏大，現(xiàn)貨過(guò)剩，非主港貨源倉(cāng)單壓力較高，整體表現(xiàn)偏弱，基差月差走反套。二季度開(kāi)始PTA檢修增多，需求聚酯維持90%以上高開(kāi)工，PTA開(kāi)始持續(xù)去庫(kù)。根據(jù)忠樸數(shù)據(jù)，到6月底PTA已經(jīng)消化掉一季度的累庫(kù)量，整體社會(huì)庫(kù)存處于中性，而可流通在港在庫(kù)貨表現(xiàn)為偏低水平。
乙二醇期價(jià)：創(chuàng)近半年新高
6月19日以來(lái)乙二醇期貨觸底反彈，價(jià)格重心逐步抬升。截至7月1日收盤(pán)，乙二醇主力EG2409合約上漲1.19%，創(chuàng)近6個(gè)月以來(lái)的新高，乙二醇期價(jià)再次回到今年年初的高點(diǎn)。據(jù)紫金天風(fēng)期貨分析師劉思琪介紹，截至目前，二季度乙二醇持續(xù)去庫(kù)，港口庫(kù)存下降至75萬(wàn)噸以下，下游備貨也在往年低位，且預(yù)期7—8月累庫(kù)壓力仍然不大。“基于上半年（尤其是3—5月）的持續(xù)去庫(kù)，導(dǎo)致乙二醇社會(huì)庫(kù)存降至較低水平，這給盤(pán)面上行提供了很好的基礎(chǔ)。”CCF資深分析師施佳平表示，在此基礎(chǔ)上，由于非主流庫(kù)庫(kù)存處在偏低狀態(tài)以及浙石化的意外負(fù)荷遲遲上不來(lái)，主港發(fā)貨持續(xù)居高不下，也是支撐市場(chǎng)情緒走強(qiáng)的一個(gè)原因。另外，下半年乙二醇供需結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)良性，短時(shí)的估值修復(fù)可能并不會(huì)快速帶來(lái)供應(yīng)回歸，也是此輪資金增倉(cāng)交易的一個(gè)原因。
滌綸長(zhǎng)絲：大廠持續(xù)拉漲
5月下旬以來(lái)，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格持續(xù)反彈，行業(yè)盈利水平顯著修復(fù)。供給端，龍頭廠商聯(lián)合減產(chǎn)下，行業(yè)供給端格局改善。需求端，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)旺季即將到來(lái)，需求有望得到提振，帶動(dòng)產(chǎn)銷(xiāo)改善。成本端，原油價(jià)格近期反彈帶給聚酯成本端較強(qiáng)支撐。
截至7月3日，滌綸FDY150已上漲至8500元/噸，滌綸POY150已上漲至8000元/噸， 滌綸DTY150已上漲至9400元/噸。7月4日，仍有多家大廠繼續(xù)上調(diào)滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格，漲勢(shì)仍未停止。
聚酯工廠的漲價(jià)試探成功了？
聚酯產(chǎn)業(yè)漲價(jià)鏈傳導(dǎo)到織造端以后，就陷入了停滯，現(xiàn)階段市場(chǎng)坯布價(jià)格短期依然維持穩(wěn)定，整個(gè)織造市場(chǎng)形成了一個(gè)“堰塞湖”。
但從織造開(kāi)機(jī)率及聚酯產(chǎn)銷(xiāo)情況來(lái)看，聚酯工廠的本次漲價(jià)試探似乎是成功了。在大量擴(kuò)產(chǎn)以后，織造企業(yè)似乎陷入了一種不愿開(kāi)工卻不得不開(kāi)工的尷尬境地。聚酯工廠拉漲滌絲的步伐仍未停止，下游雖然目前依然維持高開(kāi)工，看似本輪博弈聚酯工廠大獲全勝。但抵觸情緒卻在進(jìn)一步加深，后續(xù)價(jià)格能否順利往下傳導(dǎo)至坯布及面料端，就成了未來(lái)市場(chǎng)能否持續(xù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)下去的關(guān)鍵。
