2022年需求端表現低迷，隨著美聯(lián)儲加息逐步放緩、國內穩(wěn)經濟一攬子政策和接續(xù)措施加快落地見效，2023年國內外需求有望整體復蘇。
當下，優(yōu)質龍頭公司與民營油氣公司的擴張與產業(yè)鏈延伸在繼續(xù)，優(yōu)秀企業(yè)持續(xù)擴張，資本開支穩(wěn)定增長。2022 年以來，東方盛虹、萬華化學、恒力石化在建工程增加明顯，榮盛石化完成較大規(guī)模的在建工程向固定資產轉化。優(yōu)秀龍頭企業(yè)不僅在原有主營業(yè)務上持續(xù)擴產，同時保持著偏高或者持續(xù)上升的研發(fā)支出占比，為其尋求新的發(fā)展領域，在新材料相關領域進行布局提供技術儲備和支持，具備較高的成長性，同時，在海外化工產業(yè)向國內轉移的趨勢下，國內龍頭企業(yè)有望受益。
強者恒強 民營四大煉化成聚酯絕對“頭部”
聚酯行業(yè)的上游是石化。石化產業(yè)是資金技術密集型產業(yè)，投資強度大，產業(yè)關聯(lián)度高。
2015年5月，國家發(fā)展改革委印發(fā)了《石化產業(yè)規(guī)劃布局方案》，提出我國將建設七大石化產業(yè)基地，包括浙江寧波、大連長興島、江蘇連云港基地等。2018年7月，我國通過了《石化產業(yè)規(guī)劃布局方案》，要求安全、環(huán)保優(yōu)先，并支持民營和外資企業(yè)獨資或控股投資，促進產業(yè)升級。
受益于政策利好，我國聚酯龍頭企業(yè)近年來掀起了一股“向上游延伸”的熱潮，紛紛投資建設大型煉化一體化項目。從2019年至今，我國迎來了一輪大型煉化一體化項目的投產周期。
恒力集團率先實現了向煉化環(huán)節(jié)的產業(yè)鏈延伸，完成了“從一滴油到一匹布”的全產業(yè)鏈布局。2017年，恒力（大連長興島）產業(yè)園啟動了2000萬噸/年煉化一體化項目。該項目于2019年5月實現全面投產，成為國家七大石化產業(yè)基地中首個建成投產的重大項目。
恒力石化表示，公司煉化板塊在工藝技術、產業(yè)協(xié)同等方面優(yōu)勢突出，具有高品質、低成本的特點，具有較強的市場競爭力。
浙石化4000萬噸/年煉化一體化項目位于舟山綠色石化基地，建成了4000萬噸/年煉油、800萬噸/年PX、280萬噸/年乙烯的總規(guī)模。
榮盛石化股份有限公司是該煉化項目的控股股東，桐昆集團股份有限公司是該煉化項目的參股股東。2020年1月，浙石化煉化項目（一期）投產，實現穩(wěn)定滿負荷運行；2022年年初，二期項目全面投產。
該項目是榮盛石化堅持貫徹“縱橫十字雙向發(fā)展”戰(zhàn)略的關鍵一環(huán)，是全球單體規(guī)模領先的煉化一體化項目，并且在對應的石化產品中配置了較多的化工產品，為下游精細化工的發(fā)展提供了有力支撐。目前，項目已成為全球最大的PX生產基地。浙石化還是國內首家獲得出口權的民營煉化企業(yè)，率先打開了東南亞市場的銷售窗口。
榮盛石化董秘全衛(wèi)英此前在投資者平臺還透露，浙石化三期項目正在規(guī)劃中。
作為新年獻禮，盛虹煉化一體化項目也于2022年12月28日在江蘇連云港徐圩新區(qū)宣布全面建成投產。該項目是我國《石化產業(yè)規(guī)劃布局方案》重點支持推進項目、江蘇省重大產業(yè)項目，也是連云港打造世界一流石化產業(yè)基地的“一號工程”，因此一直備受關注。項目總投資約677億元，年加工原油能力1600萬噸。項目擁有國內超大直徑塔器、單體極重固定床反應器、超大規(guī)模常減壓蒸餾裝置、裂解爐等領先的裝置。
值得注意的是，我國大型聚酯企業(yè)還把投資煉化項目的步伐邁向了海外。
恒逸文萊煉化項目是“一帶一路”重點項目之一，一期工程已于2019年11月全面投產。目前，恒逸石化的原油加工設計產能為800萬噸/年。該項目依托中國—文萊區(qū)位競爭優(yōu)勢，深挖東南亞煉化市場潛力，自投產以來實現了持續(xù)穩(wěn)定運營。后續(xù)，恒逸文萊煉化項目二期還將建設1400萬噸/年的原油加工產能、150萬噸/年乙烯和200萬噸/年PX產能。
桐昆控股集團有限公司2022年也宣布，要把握住《區(qū)域全面經濟伙伴關系協(xié)定》正式生效的機遇，攜手總部同處于浙江桐鄉(xiāng)的新鳳鳴集團，在印度尼西亞投資建設煉化項目。項目建成后，PX等石化產品將會從印尼市場被運到廣西欽州市。
《中國紡織報》記者了解到，欽州市近年來依托西部陸海新通道主要樞紐的優(yōu)勢，逐漸形成了以中國石油、恒逸集團、桐昆控股集團等為龍頭的石化產業(yè)集群，并與印度尼西亞、文萊、馬來西亞等多個國家在化工、新能源和新材料等領域初步建立了跨境產業(yè)鏈合作。
此外，2022年國內還有一批PX項目投產，比如福建聯(lián)合石化和九江石化合計約有105萬噸PX投產，廣東石化260萬噸裝置近期投產。2022年全年，我國PX的產能增幅約為27%。
一名浙江聚酯企業(yè)的工程師表示，大型聚酯企業(yè)這幾年著力構建“原油—芳烴和烯烴—PTA和MEG—聚酯—紡絲”縱深一體化發(fā)展模式，不斷實現高質高效的生產，規(guī)�；杀緝�(yōu)勢和產業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢持續(xù)增強，規(guī)模也不斷擴張，實力不斷增強。同時，隨著一批老舊中小產能逐步退出市場，“頭部”企業(yè)的綜合性優(yōu)勢愈加凸顯，聚酯市場的集中度進一步提升。
2023年前景展望：民營大煉化盈利利好，新能源材料布局加速
如今大煉化核心競爭力依然突出。相比于傳統(tǒng)煉化企業(yè)，煉化一體化企業(yè)具有以下優(yōu)勢：
一、規(guī)�；瘍�(yōu)勢，降低投資成本；
二、石油資源利用率高，降低原料成本；
三、產品結構調整靈活，降低經營成本；
四、產品種類豐富，可滿足市場的多樣化需求；
五、大化工平臺優(yōu)勢，具備更強增長潛力。
目前全球主要煉化生產基地主要集中在美國墨西哥灣、日本東京灣、新加坡裕廊島、韓國蔚山、沙特朱拜勒和延布、比利時安特衛(wèi)普等地，多為煉化一體化生產基地，民營大煉化是國內稀缺的具備國際競爭力的優(yōu)質煉廠。
民營煉化上游項目逐步完成投產，第一階段發(fā)展目標達成。盛虹煉化常減壓蒸餾裝臵于2022年5月份進行投料，1600萬噸/年煉化一體化項目有望于四季度完成全流程開車。屆時，以恒力石化、榮盛石化、東方盛虹為代表的民營煉化企業(yè)全部完成投產，原油-PX-PTA-滌綸絲的產業(yè)鏈將徹底打通。2019年以來，民營大煉化項目累計為國內市場新增 PX 產能1530 萬噸、乙烯產能680萬噸，有效提升了國內PX、乙烯自給率，并推動恒力石化成為全球最大的PTA生產企業(yè)，榮盛石化成為全球PX龍頭企業(yè)，我國聚酯化纖產業(yè)鏈的全球競爭力得到進一步鞏固提升。
因此民營大煉化企業(yè)不少紛紛進軍烯烴及下游新材料，成長空間延續(xù)。根據中國石油集團經濟技術研究院《國內外油氣行業(yè)發(fā)展報告》的相關數據，2021年我國乙烯產能增加850萬噸/年，自給率提升至66.2%。近年來，我國烯烴供應能力雖有增加，但遠不能滿足下游化工產業(yè)高質量發(fā)展的要求，未來仍有較大的提升空間。民營大煉化企業(yè)積極向烯烴產業(yè)鏈進軍，加大下游產業(yè)鏈布局，2022年以來，僅榮盛石化和恒力石化兩家企業(yè)在烯烴產業(yè)鏈的新增投資就超過1500億元。
大煉化企業(yè)在烯烴產業(yè)鏈加碼布局，一方面可以進一步提升國內烯烴產業(yè)的自給率，另一方面，可以進一步優(yōu)化其產品結構，增加高附加值品種占比，促進主營業(yè)務向新材料產業(yè)升級。相比于國內其他烯烴生產企業(yè)，大煉化企業(yè)具有顯著的規(guī)模優(yōu)勢、原料優(yōu)勢、資本優(yōu)勢，未來，烯烴及下游新料有望成為民營大煉化新的業(yè)務增長點。
相比傳統(tǒng)化工領域，新材料行業(yè)多具有技術壁壘高、利潤空間大、應用場景細化等特點。同時，新材料的下游客戶驗證及產品推廣往往具有更長的時間周期，化工龍頭企業(yè)在向新材料產業(yè)擴張的過程中，公司的產品運營能力以及組織管理能力也會面臨新的挑戰(zhàn)。因此，化工龍頭企業(yè)新材料產業(yè)擴張的步伐或呈現穩(wěn)中有進的特點，加上新材料下游需求持續(xù)增長，部分新材料供應緊張的局面仍有望延續(xù)。
