國慶節(jié)后，聚酯雙料快速拉漲，聚酯切片市場價格上漲超1000元/噸，雖然下游限產(chǎn)仍在持續(xù)，但聚酯切片產(chǎn)銷仍在節(jié)后有所放量，且企業(yè)成品庫存從9月份開始出現(xiàn)下滑，本周，聚酯切片價格是否繼續(xù)探漲？小編認為，短期或面臨回調(diào)風險。
圖1 PTA、乙二醇及聚合成本走勢
來源:隆眾資訊
從原料面來看，美國經(jīng)濟憂慮再現(xiàn)， 國際油價暫時滯漲拖累化工品成本及心態(tài)，加上PTA裝置陸續(xù)重啟，現(xiàn)貨供應充裕，基差大幅走弱,另外，考慮到乙二醇近日漲幅較大，業(yè)內(nèi)擔憂給予后市下行空間。
圖2 2019-2021年化纖織造坯布庫存走勢
來源:隆眾資訊
9月份華東地區(qū)限產(chǎn)以來，下游織造坯布出現(xiàn)了明顯的下滑，截止到10月14日，終端織造坯布庫存平均水平為34.89天，多數(shù)生產(chǎn)基地限電限產(chǎn)下，手內(nèi)訂單多消耗廠內(nèi)庫存為主，因此常規(guī)款坯布庫存仍處于下滑通道，但在與下游工廠溝通的時候，個別前期低價庫存消化較快的工廠開始產(chǎn)生強烈憂慮，雖然低價成本坯布在“金九銀十”、滌絲價格漲速較快、限產(chǎn)等因素支撐下消化較快，使其資金緊缺現(xiàn)象有一定緩解，所以這波上漲中也補一定原料，但是，以目前的開工負荷來算，這波原料足以支撐2個月時間，再加上市場純滌面料漲幅較小，所以以目前原料價格核算成本并無利潤可圖，故后面暫無繼續(xù)追漲考慮。綜上來看，近一個月限電限產(chǎn)使得下游織造坯布下滑，但利空影響也不容小覷，原料的高漲使得下游抵觸心態(tài)更加濃厚。
圖3 聚酯切片企業(yè)庫存走勢
來源:隆眾資訊
國慶假期后，聚酯切片企業(yè)周內(nèi)產(chǎn)銷持續(xù)放量，看漲情緒之下，下游工廠、貿(mào)易商紛紛補倉，但不少切片企業(yè)反饋，在盤面價差合適的情況下，期現(xiàn)貿(mào)易情緒較為高漲，尤其是切片超7300元/噸之后，下游切片紡工廠基本上處于觀望狀態(tài)，在月中之后，產(chǎn)銷回歸清淡，換而言之，切片企業(yè)庫存近期雖然相對穩(wěn)定，但實際則是庫存轉(zhuǎn)移。目前，切片紡民用絲、工業(yè)絲、薄膜工廠原料庫存處于偏高位置，透支后期需求現(xiàn)象明顯。
原油短期來看，筑底依舊堅實，但受經(jīng)濟憂慮影響之下，短期漲幅受限，聚合成本缺乏成本支撐力，繼續(xù)上行空間不足，尤其是考慮切片下游負面消息不斷加深，預計本周市場重心或面臨走弱，基于成本考慮，窄幅調(diào)整為主。
