【本月特點(diǎn)】國(guó)內(nèi)棉價(jià)小幅上漲，國(guó)際棉價(jià)繼續(xù)下跌
【后期走勢(shì)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，進(jìn)口減庫(kù)存低，需求有望階段性回暖，預(yù)計(jì)近期棉價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)際市場(chǎng)：北半球新棉上市，產(chǎn)量預(yù)期增加，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，棉花消費(fèi)需求未見(jiàn)明顯改善，預(yù)計(jì)短期國(guó)際棉價(jià)偏弱運(yùn)行。
【詳情】
(一)國(guó)內(nèi)棉價(jià)環(huán)比小幅上漲。紡織市場(chǎng)進(jìn)入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，棉花需求階段性回暖，企業(yè)購(gòu)棉意愿增加，棉價(jià)小幅上漲。據(jù)《中國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存調(diào)查報(bào)告》數(shù)據(jù)，9月初準(zhǔn)備采購(gòu)棉花的企業(yè)占55%，環(huán)比增加4.7個(gè)百分點(diǎn)，同比增加18個(gè)百分點(diǎn)。9月，國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花月均價(jià)每噸15276元，環(huán)比漲0.3%，同比漲2.0%。鄭棉期貨主力合約(CF601)月結(jié)算價(jià)每噸13460元，環(huán)比跌4.5%，同比跌5.5%。
(二)國(guó)際棉價(jià)繼續(xù)下跌。北半球新棉陸續(xù)開(kāi)始采摘，美國(guó)得克薩斯州干旱緩解，中國(guó)、印度等主產(chǎn)棉國(guó)豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)調(diào)增全球棉花產(chǎn)量，棉價(jià)承壓。9月，CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)月均價(jià)每磅77.98美分，環(huán)比跌0.8%，同比跌5.1%。
(三)內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大。CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)折合人民幣每噸12273元，比中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex)3128B級(jí)每噸低3003元，價(jià)差比上月擴(kuò)大174元。進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)(FCIndex)M級(jí)(相當(dāng)于國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花)月均價(jià)每磅75.80美分，1%關(guān)稅下折到岸稅后價(jià)每噸13332元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格低1944元，價(jià)差比上月擴(kuò)大216元；滑準(zhǔn)稅下折到岸稅后價(jià)每噸14183元，比國(guó)內(nèi)價(jià)格低1093元，價(jià)差比上月擴(kuò)大158元。
(四)1-8月棉花進(jìn)口同比大幅減少，紡織品服裝出口同比持平略減。當(dāng)前我國(guó)自美國(guó)進(jìn)口棉花配額內(nèi)關(guān)稅稅率為26%，對(duì)美國(guó)出口服裝加權(quán)平均關(guān)稅55.2%，紡企采購(gòu)美棉需求減少，棉花進(jìn)口下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，8月我國(guó)進(jìn)口棉花7.27萬(wàn)噸，環(huán)比增35.8%，同比減51.4%。1-8月我國(guó)進(jìn)口棉花58.99萬(wàn)噸，同比減72.5%。8月我國(guó)出口紡織品服裝265.39億美元，環(huán)比減0.8%，同比減5.0%。1-8月我國(guó)出口紡織品服裝1973.02億美元，同比減0.4%。
(五)紡紗量同比增加，紗線價(jià)格小幅下跌。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月我國(guó)紗產(chǎn)量202.8萬(wàn)噸，同比漲5.3%。1-8月我國(guó)紗產(chǎn)量1542.7萬(wàn)噸，同比增4.3%。棉紗延續(xù)弱勢(shì)，旺季行情不及預(yù)期，紗線價(jià)格小幅下跌。9月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價(jià)每噸20555元，環(huán)比跌0.6%，同比跌4.1%。
(六)全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量和貿(mào)易量調(diào)增。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)9月預(yù)測(cè)，2025/26年度全球棉花產(chǎn)量2562.2萬(wàn)噸，比上月調(diào)增23.0萬(wàn)噸，比上年度減1.3%；消費(fèi)量2587.2萬(wàn)噸，比上月增18.4萬(wàn)噸，比上年度減0.3%；貿(mào)易量951.6萬(wàn)噸，比上月增2.6萬(wàn)噸，比上年度增1.3%；期末庫(kù)存1592.5萬(wàn)噸，比上月減16.8萬(wàn)噸，比上年度減1.0%；全球庫(kù)存消費(fèi)比為61.55%，較上年度減0.48個(gè)百分點(diǎn)。
(七)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)際棉價(jià)繼續(xù)承壓。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，棉花進(jìn)口規(guī)模大幅縮減，增發(fā)20萬(wàn)噸棉花滑準(zhǔn)稅配額僅限于加工貿(mào)易使用，且要求企業(yè)憑合同申領(lǐng)并在簽發(fā)之日起2個(gè)月內(nèi)有效，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口規(guī)模不會(huì)大幅增加，下游紡織市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)棉價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)際市場(chǎng)：北半球新棉開(kāi)始上市，主產(chǎn)國(guó)豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，棉花消費(fèi)需求未見(jiàn)明顯改善，預(yù)計(jì)短期國(guó)際棉價(jià)偏弱運(yùn)行。
