在錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，期棉價(jià)格上演了一場(chǎng)逆勢(shì)走高的好戲。盡管面臨需求疲軟和貿(mào)易局勢(shì)的持續(xù)壓力，但技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)的涌入成功推動(dòng)棉價(jià)在周三（10月15日）收漲，為市場(chǎng)帶來(lái)一絲暖意。

主力合約：ICE 12月棉花期貨

結(jié)算價(jià)：63.76美分/磅

日漲幅：上漲0.25美分或0.39%

本次上漲的核心推手并非基本面改善，而是技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)。

市場(chǎng)顧問(wèn)Peter Egli指出：“昨日?qǐng)D表上出現(xiàn)了一些技術(shù)性反轉(zhuǎn)信號(hào)，配合相當(dāng)大的成交量，這給市場(chǎng)帶來(lái)了價(jià)格可能已找到短期支撐的希望�！� 這一現(xiàn)象吸引了部分短線交易員入場(chǎng)，試圖抓住技術(shù)性反彈的機(jī)會(huì)。

此外，美元指數(shù)當(dāng)日下跌0.3%，使得以美元計(jì)價(jià)的棉花對(duì)于國(guó)際買(mǎi)家來(lái)說(shuō)更具價(jià)格吸引力，這也為棉價(jià)提供了一定支撐。

盡管技術(shù)面帶來(lái)短暫樂(lè)觀，但市場(chǎng)的深層憂慮并未消散。

1. 需求前景黯淡：Peter Egli同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“總體而言，消費(fèi)量并不大，棉市看起來(lái)不會(huì)很快上漲�！� 貿(mào)易緊張局勢(shì)持續(xù)對(duì)全球棉花需求前景構(gòu)成壓力。

2. 關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失：美國(guó)政府的持續(xù)關(guān)閉，導(dǎo)致包括美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報(bào)告在內(nèi)的一系列關(guān)鍵數(shù)據(jù)被推遲發(fā)布。這使得市場(chǎng)失去了判斷全球供需基本面的重要“羅盤(pán)”，加劇了市場(chǎng)的不確定性和謹(jǐn)慎情緒。

3. 外圍市場(chǎng)拖累：同日，芝加哥谷物市場(chǎng)波動(dòng)較小，全球供應(yīng)充足和對(duì)貿(mào)易局勢(shì)的擔(dān)憂抑制了漲幅。國(guó)際油價(jià)更是回落至五個(gè)月低點(diǎn)，整體大宗商品市場(chǎng)氛圍偏空。

巴西官方最新報(bào)告預(yù)計(jì)，2025年棉花種植面積較上月預(yù)估值上調(diào)4.8%，籽棉產(chǎn)量預(yù)估也上調(diào)3.7%。這表明遠(yuǎn)期全球供應(yīng)可能保持充裕，對(duì)遠(yuǎn)月合約價(jià)格構(gòu)成潛在壓力。

截至10月14日，ICE可交割的2號(hào)期棉合約庫(kù)存維持在16,593包，變化不大。

當(dāng)前棉花市場(chǎng)正處在 “技術(shù)面短期利好” 與 “基本面長(zhǎng)期利空” 的激烈博弈中。技術(shù)性反彈能否持續(xù)，最終仍需得到需求端實(shí)質(zhì)性改善的驗(yàn)證。交易者正密切關(guān)注中美貿(mào)易談判的任何進(jìn)展以及美國(guó)政府在重啟后關(guān)鍵數(shù)據(jù)的發(fā)布，這些將成為決定棉花價(jià)格下一步方向的關(guān)鍵催化劑。