2025年6月，美國(guó)墨西哥灣沿岸的頁(yè)巖油輪因中國(guó)訂單驟減大量滯留，1800萬(wàn)桶原油積壓港口；江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存持續(xù)攀升，貿(mào)易商面對(duì)報(bào)價(jià)波動(dòng)束手無(wú)策。原油市場(chǎng)震蕩與滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)困局的交織，揭示了“能源 - 化工 - 紡織”產(chǎn)業(yè)鏈的高度關(guān)聯(lián)性。
　　原油市場(chǎng)：地緣博弈下的供需再平衡風(fēng)暴
　　2025年6月，華東某港口數(shù)據(jù)揭示全球能源市場(chǎng)劇烈震蕩：美國(guó)原油庫(kù)存堆積如山，中國(guó)卻從沙特、俄羅斯等國(guó)的進(jìn)口量逆勢(shì)增長(zhǎng)15%。中國(guó)突然停止進(jìn)口美國(guó)原油，致使1800萬(wàn)桶原油滯留港口，直接重創(chuàng)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)。德州油田鉆機(jī)停工率飆升至40%，大量工人被迫停工，港口油輪閑置，美國(guó)石油公司高層緊急前往華盛頓尋求政治干預(yù)，試圖通過(guò)施壓挽回局面。
　　面對(duì)中國(guó)“斷油”，美國(guó)政客以威脅回應(yīng)，參議員格雷厄姆曾在5月份揚(yáng)言征收500%關(guān)稅，然而這種強(qiáng)硬姿態(tài)被中國(guó) “按需采購(gòu)，不受干擾” 的表態(tài)輕松化解。事實(shí)上，中國(guó)早已布局多元化能源采購(gòu)體系，與沙特、俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉等國(guó)深化合作，擺脫對(duì)單一市場(chǎng)的依賴。
　　與此同時(shí)，歐佩克 + 宣布夏季增產(chǎn)，每日40萬(wàn)桶的額外供應(yīng)加劇全球油價(jià)下跌，進(jìn)一步擠壓美國(guó)高成本頁(yè)巖油的生存空間。而中國(guó)則借此機(jī)會(huì)擴(kuò)大與產(chǎn)油國(guó)的長(zhǎng)期協(xié)議采購(gòu)，不僅降低進(jìn)口成本，更保障了能源供應(yīng)的穩(wěn)定性。這場(chǎng)原油博弈，不僅是貿(mào)易摩擦，更是全球能源格局重塑的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，彰顯中國(guó)能源戰(zhàn)略多極化布局的前瞻性與抗壓能力，也為中國(guó)企業(yè)在復(fù)雜國(guó)際環(huán)境下的能源轉(zhuǎn)型提供了啟示。
　　化纖市場(chǎng)：原料收縮需求疲軟，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)陷迷局
　　端午假期后，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)陷入有價(jià)無(wú)市的僵持局面，多空博弈延續(xù)，呈現(xiàn)出供需失衡與市場(chǎng)分化的復(fù)雜態(tài)勢(shì)。
　　上游原料供應(yīng)收縮顯著影響市場(chǎng)走向。4月關(guān)稅沖擊后，5月滌綸長(zhǎng)絲上游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈原料集體減產(chǎn)。PX方面，受裝置效益問(wèn)題影響，亞洲小型裝置檢修頻繁，亞洲開(kāi)工率從72.46% 降至68.92%，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能利用率也從81.95%下滑至78.65%；PTA 裝置檢修產(chǎn)能 5 月增多，雖中下旬逐步復(fù)產(chǎn)，但整體供應(yīng)仍受影響；乙二醇開(kāi)工率從63.46%暴跌至52.63%，周度產(chǎn)量減少6.52萬(wàn)噸。不過(guò)，5月中美日內(nèi)瓦談判帶來(lái)利好，推動(dòng)上游原料價(jià)格止跌反彈，在一定程度上為滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格提供支撐。
　　下游需求疲軟，完全對(duì)沖了減產(chǎn)帶來(lái)的利好。5月江浙織機(jī)開(kāi)工率雖從55.09% 升至62.32%，華東印染企業(yè)開(kāi)工率小幅波動(dòng)，但下游訂單量先增后降，訂單天數(shù)持續(xù)處于歷史低位。新單不及預(yù)期后，部分紡織企業(yè)計(jì)劃端午停車(chē)放假，加彈、紡織、印染行業(yè)開(kāi)機(jī)率下降。端午假期期間，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)承壓，整體產(chǎn)銷(xiāo)率僅約3成。節(jié)后企業(yè)雖有報(bào)價(jià)上調(diào)，但市場(chǎng)買(mǎi)氣不足，成交重心與節(jié)前持平。此外，滌綸長(zhǎng)絲裝置減產(chǎn)與重啟并存，供應(yīng)量變化不大，與下游開(kāi)工率反差明顯，凸顯市場(chǎng)供需矛盾。
　　當(dāng)前滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)已走向分化，且未來(lái)或加劇。淡季來(lái)臨，織造企業(yè)采購(gòu)原料積極性大降，部分聚酯工廠因庫(kù)存壓力下調(diào)長(zhǎng)絲價(jià)格，部分則為修復(fù)利潤(rùn)拉高DTY 價(jià)格。從利潤(rùn)數(shù)據(jù)看，POY150D盈利百元左右，F(xiàn)DY150D盈利50 - 60 元 / 噸，DTY150D微虧，滌綸長(zhǎng)絲已是聚酯品種中盈利最高的，但整體利潤(rùn)水平仍較低。隨著淡季深入，下游織造企業(yè)庫(kù)存壓力增大，對(duì)滌綸長(zhǎng)絲需求持續(xù)減弱，有價(jià)無(wú)市的僵局或進(jìn)一步加劇市場(chǎng)分化，給行業(yè)發(fā)展帶來(lái)更多不確定性。