2023年是PTA擴(kuò)能的巔峰之年，2023年中國(guó)PTA新增產(chǎn)能1375萬(wàn)噸。2024年P(guān)TA產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)張，上半年兩套共計(jì)450萬(wàn)噸PTA裝置順利投產(chǎn)，其中寧波臺(tái)化150萬(wàn)噸PTA裝置于3月下旬升溫投料，儀征化纖300萬(wàn)噸PTA新產(chǎn)能已經(jīng)于2024年4月完成投產(chǎn)。市場(chǎng)對(duì)PTA供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期逐步顯現(xiàn)。
6月份來(lái)看，僅有華南一套250萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃?rùn)z修，但多套PTA裝置或?qū)⒂?月份重啟，此外漢邦220萬(wàn)噸、蓬威90萬(wàn)噸長(zhǎng)停PTA產(chǎn)能也計(jì)劃于6月重啟，PTA產(chǎn)能運(yùn)行率提升，使得貨源供應(yīng)增多。
原油市場(chǎng)，6月份，OPEC+或?qū)⒃妥栽赶蕻a(chǎn)計(jì)劃繼續(xù)延期，供應(yīng)存在缺口的時(shí)間將進(jìn)一步延長(zhǎng)。油價(jià)經(jīng)過(guò)前期持續(xù)回落后，后期有望再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，從而推動(dòng)PTA價(jià)格回升。截止5月27日，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)82.88美元/桶，漲幅1.04美元或1.2%。國(guó)內(nèi)PX近日浙石化250萬(wàn)噸重啟，恒力250萬(wàn)噸檢修。當(dāng)前下游PTA仍有檢修降負(fù)，且終端處在淡季，驅(qū)動(dòng)偏弱，不過(guò)隨著PTA檢修結(jié)束重啟對(duì)PX價(jià)格仍看好。
需求方面，6-8月為終端紡織行業(yè)淡季，下游聚酯開(kāi)工或?qū)⑾禄瑢?duì)PTA需求減少，聚酯成品庫(kù)存壓力漸增。終端工廠采購(gòu)積極性不高，織造市場(chǎng)淡季氣氛明顯，江浙地區(qū)織造行業(yè)開(kāi)工在75%附近。坯布庫(kù)存增加，部分常規(guī)坯布出貨速度較為緩慢。同時(shí)受到外貿(mào)受海運(yùn)費(fèi)上漲，集裝箱緊張，及欠款周期拉長(zhǎng)等因素影響，廠家接單和下游下單心態(tài)都愈加謹(jǐn)慎，對(duì)需求形成了一定的拖累。
分析師認(rèn)為，后續(xù)PTA供應(yīng)依然充裕，競(jìng)爭(zhēng)壓力將再次提升，間接擠壓PTA加工費(fèi)。同時(shí)伴隨著臨近夏季天氣轉(zhuǎn)熱，下游聚酯開(kāi)工下降已成大勢(shì)，對(duì)PTA需求減弱，PTA存在累庫(kù)存。需求下降將強(qiáng)化PTA過(guò)剩的影響，利空PTA價(jià)格。仍需關(guān)注低加工費(fèi)之下PTA裝置計(jì)劃外檢修以及原油價(jià)格的變化。
