六月棉花市場(chǎng)行情漲勢(shì)較好，前半月在去庫加快、供應(yīng)預(yù)期收緊支撐下，行情大幅拉漲，后半月庫存數(shù)據(jù)證實(shí)后，疊加產(chǎn)業(yè)鏈需求端弱勢(shì)，行情高位盤整。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至28日3128級(jí)皮棉價(jià)格在17253元/噸，較月初上漲5.68%，同比下跌7.22%。

六月棉花行情先漲后跌

六月初市場(chǎng)傳聞新疆棉花庫存不足200萬噸，而此前數(shù)據(jù)顯示截至四月底新疆庫棉花總量約為336.81萬噸，短短一個(gè)月的時(shí)間庫存降幅超一百多萬。市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂加劇，棉花現(xiàn)期貨市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，鄭棉價(jià)格重心大幅上漲，觸及17000關(guān)口。同時(shí)，由于月初外圍宏觀環(huán)境好轉(zhuǎn)，國(guó)際棉價(jià)大幅上漲，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨行情同步跟漲，最高價(jià)格到達(dá)17472元/噸。

下半月淡季特征明顯，下游需求減弱，需求端支撐不足。前期棉花大幅上漲，下游棉紗價(jià)格跟漲乏力，紡織企業(yè)接受意愿有所下降，主要以剛需采購(gòu)為主。5月我國(guó)棉花商業(yè)庫存環(huán)比降幅較大，其中新疆棉花庫存為237.94萬噸，環(huán)比大幅下滑98.87萬噸，同比減少91.84萬噸，遠(yuǎn)高于之前的市場(chǎng)傳聞。當(dāng)前棉花商業(yè)庫存位于近年來歷史同期中位水平，庫存供應(yīng)仍相對(duì)充裕，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端的擔(dān)憂減弱，棉價(jià)高位整理為主。

新年度棉花種植面積減少

國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，由于政策改糧，北疆預(yù)計(jì)改種5%左右，南疆預(yù)計(jì)改種在10%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布2023年5月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析，預(yù)測(cè)2023/24年度中國(guó)棉花種植面積為2872萬畝，較上年度減少128萬畝。種植面積減少的同時(shí)，由于新年度疆棉播種進(jìn)度落后，加上天氣因素的影響，市場(chǎng)炒 作不斷，支撐棉花行情上行。

USDA6月月報(bào)中，全球棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)環(huán)比上調(diào)22.6萬噸，消費(fèi)上調(diào)16.7萬噸；期初庫存由于2022/23年度的消費(fèi)調(diào)降而增加6萬噸，整體期末庫存調(diào)增11.3萬噸，影響中性偏空。全球整體種植面積小幅調(diào)增，其中大幅調(diào)減中國(guó)棉花種植面積與產(chǎn)量。從調(diào)研結(jié)果看，今年新疆棉花產(chǎn)量減產(chǎn)5-8%，搶收預(yù)期強(qiáng)烈。

商業(yè)庫存下降較快 工業(yè)庫存快速上升

據(jù)棉花信息網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月底棉花商業(yè)庫存為349.28萬噸，環(huán)比減少94.2萬噸，同比減少22.7萬噸。商業(yè)庫存下降較快，呈現(xiàn)供應(yīng)端偏緊的格局，加劇了市場(chǎng)關(guān)于新棉搶收搶購(gòu)的預(yù)期，對(duì)新棉價(jià)格形成利好。

工業(yè)庫存快速上升，截至5月31日，紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為85.44萬噸，較上月底增加14.88萬噸，同比增加26.43萬噸。在市場(chǎng)棉花資源減少以及未來可能出現(xiàn)搶購(gòu)等消息刺激下，用棉企業(yè)加大了原料采購(gòu)備貨的力度。

淡季特征顯現(xiàn) 需求端轉(zhuǎn)弱

六月棉紗行情跟隨棉花走勢(shì)上漲，但幅度不及棉花。下游正處于紡織淡季，內(nèi)地受棉價(jià)大幅上漲影響利潤(rùn)顯著壓縮，棉紗價(jià)格試探性上調(diào)但下游接受度明顯不足，整體走貨放緩，工廠負(fù)荷小幅下滑，產(chǎn)成品持續(xù)緩慢累庫，企業(yè)對(duì)原料補(bǔ)庫維持謹(jǐn)慎態(tài)度，觀望情緒增強(qiáng)。目前紡企開機(jī)方面整體持穩(wěn)為主，市場(chǎng)成交氛圍平淡，紡企小單、散單為主，后續(xù)訂單依舊不明朗。坯布市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，織廠接單情況未有好轉(zhuǎn)跡象，預(yù)計(jì)隨著7月到來行情繼續(xù)走淡。

后市預(yù)測(cè)：從當(dāng)前市場(chǎng)整體情況來看，新年度減產(chǎn)致供應(yīng)面緊張成為共識(shí)，減產(chǎn)刺激將繼續(xù)支撐棉價(jià)。國(guó)際方面，宏觀層面緊張影響棉花需求前景，美棉價(jià)格持續(xù)向下，外圍支撐不足。目前高價(jià)棉向下傳導(dǎo)不暢，下游跟漲乏力，產(chǎn)成品小幅累庫。生意社分析師認(rèn)為，淡季氛圍影響下，疊加七八月高溫或?qū)⒂绊懠徠箝_機(jī)情況，需求端短期難言好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)7月棉價(jià)或仍將震蕩下滑，但下跌幅度不會(huì)太大。