六月棉花市場行情漲勢較好，前半月在去庫加快、供應預期收緊支撐下，行情大幅拉漲，后半月庫存數(shù)據(jù)證實后，疊加產(chǎn)業(yè)鏈需求端弱勢，行情高位盤整。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至28日3128級皮棉價格在17253元/噸，較月初上漲5.68%，同比下跌7.22%。

六月棉花行情先漲后跌

六月初市場傳聞新疆棉花庫存不足200萬噸，而此前數(shù)據(jù)顯示截至四月底新疆庫棉花總量約為336.81萬噸，短短一個月的時間庫存降幅超一百多萬。市場對供應擔憂加劇，棉花現(xiàn)期貨市場反應強烈，鄭棉價格重心大幅上漲，觸及17000關口。同時，由于月初外圍宏觀環(huán)境好轉，國際棉價大幅上漲，內(nèi)外聯(lián)動下，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨行情同步跟漲，最高價格到達17472元/噸。

下半月淡季特征明顯，下游需求減弱，需求端支撐不足。前期棉花大幅上漲，下游棉紗價格跟漲乏力，紡織企業(yè)接受意愿有所下降，主要以剛需采購為主。5月我國棉花商業(yè)庫存環(huán)比降幅較大，其中新疆棉花庫存為237.94萬噸，環(huán)比大幅下滑98.87萬噸，同比減少91.84萬噸，遠高于之前的市場傳聞。當前棉花商業(yè)庫存位于近年來歷史同期中位水平，庫存供應仍相對充裕，市場對供應端的擔憂減弱，棉價高位整理為主。

新年度棉花種植面積減少

國內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，由于政策改糧，北疆預計改種5%左右，南疆預計改種在10%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布2023年5月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析，預測2023/24年度中國棉花種植面積為2872萬畝，較上年度減少128萬畝。種植面積減少的同時，由于新年度疆棉播種進度落后，加上天氣因素的影響，市場炒 作不斷，支撐棉花行情上行。

USDA6月月報中，全球棉花產(chǎn)量預測環(huán)比上調(diào)22.6萬噸，消費上調(diào)16.7萬噸；期初庫存由于2022/23年度的消費調(diào)降而增加6萬噸，整體期末庫存調(diào)增11.3萬噸，影響中性偏空。全球整體種植面積小幅調(diào)增，其中大幅調(diào)減中國棉花種植面積與產(chǎn)量。從調(diào)研結果看，今年新疆棉花產(chǎn)量減產(chǎn)5-8%，搶收預期強烈。

商業(yè)庫存下降較快 工業(yè)庫存快速上升

據(jù)棉花信息網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月底棉花商業(yè)庫存為349.28萬噸，環(huán)比減少94.2萬噸，同比減少22.7萬噸。商業(yè)庫存下降較快，呈現(xiàn)供應端偏緊的格局，加劇了市場關于新棉搶收搶購的預期，對新棉價格形成利好。

工業(yè)庫存快速上升，截至5月31日，紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為85.44萬噸，較上月底增加14.88萬噸，同比增加26.43萬噸。在市場棉花資源減少以及未來可能出現(xiàn)搶購等消息刺激下，用棉企業(yè)加大了原料采購備貨的力度。

淡季特征顯現(xiàn) 需求端轉弱

六月棉紗行情跟隨棉花走勢上漲，但幅度不及棉花。下游正處于紡織淡季，內(nèi)地受棉價大幅上漲影響利潤顯著壓縮，棉紗價格試探性上調(diào)但下游接受度明顯不足，整體走貨放緩，工廠負荷小幅下滑，產(chǎn)成品持續(xù)緩慢累庫，企業(yè)對原料補庫維持謹慎態(tài)度，觀望情緒增強。目前紡企開機方面整體持穩(wěn)為主，市場成交氛圍平淡，紡企小單、散單為主，后續(xù)訂單依舊不明朗。坯布市場延續(xù)弱勢運行，織廠接單情況未有好轉跡象，預計隨著7月到來行情繼續(xù)走淡。

后市預測：從當前市場整體情況來看，新年度減產(chǎn)致供應面緊張成為共識，減產(chǎn)刺激將繼續(xù)支撐棉價。國際方面，宏觀層面緊張影響棉花需求前景，美棉價格持續(xù)向下，外圍支撐不足。目前高價棉向下傳導不暢，下游跟漲乏力，產(chǎn)成品小幅累庫。生意社分析師認為，淡季氛圍影響下，疊加七八月高溫或將影響紡企開機情況，需求端短期難言好轉，預計7月棉價或仍將震蕩下滑，但下跌幅度不會太大。