本周國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格走勢向下，當前市場不確定性因素較多，疊加紡企新增訂單持續(xù)性不足，紡企對于棉花原料剛需采購為主。國內(nèi)棉花上一年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存處于歷史高位；產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)成品庫存較高，導(dǎo)致下游主動去庫存，補庫較月初有所下降。

本周價格走勢

據(jù)生意社監(jiān)測，23日國內(nèi)3128B皮棉價格在15600元/噸，較上周下跌105元/噸，環(huán)比下跌2.21%。國內(nèi)棉花價格指數(shù)3128B級均價在15615元/噸，較上周下跌113元/噸。國際棉花價格指數(shù)(SM)118.56 美分/磅，較上周下跌6.74美分/磅，國際棉花價格指數(shù)(M)116.84美分/磅，較上周下跌6.74美分/磅。

下游庫存高企 紡企去庫為主 補庫意愿不強

供應(yīng)端：棉花軋花廠銷售進度緩慢，截止到8月底，國內(nèi)商業(yè)庫存為257萬噸，同比增加65萬噸，處于歷史同期最高水平。全國棉花周轉(zhuǎn)庫存總量約215.15萬噸，環(huán)比減少58.46萬噸，高于去年同期92.14萬噸。新年度棉花全國總產(chǎn)量約為592萬噸，同比增長2.6%，進口量和出口量保持穩(wěn)定，分別為170萬噸和3萬噸；期末庫存為831萬噸同比基本持平。新疆棉進入大規(guī)模采摘期，臨近新棉上市，市場供應(yīng)壓力增加，供大于求的局面在短期難以改變。

需求端：下游棉紗產(chǎn)成品庫存較高，紡織企業(yè)及紗線貿(mào)易商主動去庫存，在9月前三周降幅較大，補庫意愿不強烈，對棉花采購隨用隨買。從訂單的構(gòu)成看，主要以內(nèi)貿(mào)中小訂單為主，外貿(mào)大單不多。2022/23年度大概率延續(xù)“需求保持低位、供應(yīng)相對充�！钡膽B(tài)勢。中國棉花協(xié)會初步預(yù)測國內(nèi)棉花消費需求在760萬噸左右，同比增長4.1%。

儲備棉：本周儲備棉輪入無成交，通過全國棉花交易市場計劃采購中央儲備棉30000噸，實際成交0噸，儲備棉已連續(xù)14個工作日無成交。7月13日至9月23日，中央儲備棉輪入累計成交59480噸。

期貨方面：美棉受宏觀利空因素影響，本周連續(xù)大跌，受此影響，鄭棉本周結(jié)算價跌破14000元大關(guān)。23日鄭棉主力2301合約結(jié)算價13995元/噸，較上周末下跌760元/噸。ICE期棉方面，23日ICE期棉10月合約94.49美分，較上周下跌6.75美分；12月合約92.54美分，較上周下跌6.75美分。

后市預(yù)測

新疆棉花種植期基本結(jié)束，但新疆還處疫情防控時期，可能將延遲到9月底開始收購，新棉收購變數(shù)較大。歐美對疆棉抵制力度增強，抑制新疆棉需求，紡織行業(yè)對于后市預(yù)期較為悲觀，當前環(huán)境下，需求難有好轉(zhuǎn)預(yù)期，短期棉價或仍將承壓。