國(guó)內(nèi)疫情突如其來(lái)，國(guó)內(nèi)外股市和大宗商品大幅下跌，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)均受到較大影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所增大。鑒于疫情影響，美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)低了全球棉花消費(fèi)預(yù)期，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)棉花供應(yīng)進(jìn)一步寬松。隨著儲(chǔ)備棉輪入力度的加大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力略有緩解，棉價(jià)有企穩(wěn)跡象。在以疫情變化為主導(dǎo)的行情中，大部分企業(yè)不得不全力以赴迎接這個(gè)不尋常的“開(kāi)工季”。


一、國(guó)內(nèi)疫情突如其來(lái)，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大


2020年春節(jié)前夕,突如其來(lái)的疫情席卷大江南北，舉國(guó)抗擊疫情成為2020年春節(jié)長(zhǎng)假的主旋律。1月31日，世界衛(wèi)生組織宣布，將新型冠狀病毒疫情列為國(guó)際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)，沒(méi)有必要采取限制國(guó)際旅行和貿(mào)易的措施。盡管如此，本次疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期影響不容低估，疫情所造成的產(chǎn)業(yè)鏈活動(dòng)停滯將導(dǎo)致內(nèi)需恢復(fù)速度緩慢，為出口貿(mào)易帶來(lái)新的壓力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也因此面臨更大的下行壓力。國(guó)家將出臺(tái)何種政策為受疫情影響的行業(yè)提供支持需高度關(guān)注。


二、國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步寬松，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力略有緩解


美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的全球棉花供需報(bào)告顯示，2019/20年度全球棉花產(chǎn)量2641.7萬(wàn)噸，較上月調(diào)增18.6萬(wàn)噸；全球棉花消費(fèi)量2591.2萬(wàn)噸，較上月調(diào)減了26.3萬(wàn)噸；產(chǎn)大于需超過(guò)50萬(wàn)噸，較上月擴(kuò)大44.9萬(wàn)噸，全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比為69%，達(dá)到2017/18年度以來(lái)最高水平。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，國(guó)內(nèi)累計(jì)交售籽棉折皮棉577.8萬(wàn)噸，累計(jì)銷售皮棉280.9萬(wàn)噸，尚有296.9萬(wàn)噸新棉待售，較去年減少50.6萬(wàn)噸，加上12月2日以來(lái)的新疆棉輪入，供應(yīng)壓力出現(xiàn)緩解跡象。值得關(guān)注的是，春節(jié)前疫情突發(fā)，上游供應(yīng)和下游銷售基本停滯,需求的恢復(fù)尚需時(shí)日。


三、增量收儲(chǔ)穩(wěn)定市場(chǎng)，疫情變化主導(dǎo)行情


2020春節(jié)期間，受疫情影響，國(guó)外股市和大宗商品紛紛下跌。春節(jié)后鄭棉開(kāi)盤(pán)跌停，避險(xiǎn)情緒集中體現(xiàn)。為了穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，防范棉紡產(chǎn)業(yè)鏈恐慌蔓延加劇，提振市場(chǎng)信心，保護(hù)實(shí)體企業(yè)良性發(fā)展，國(guó)家相關(guān)部委果斷決策，中儲(chǔ)棉公司精準(zhǔn)出手，宣布每日增量輪入新疆棉，從原來(lái)7000噸/日增加到18000噸/日。自增量輪入儲(chǔ)備棉以來(lái)，成交量較春節(jié)前大幅提升，成交率基本上是100%，鄭棉期貨價(jià)格隨之企穩(wěn)反彈，市場(chǎng)悲觀情緒得到一定的緩解，有利于增強(qiáng)企業(yè)對(duì)后續(xù)正常復(fù)工的信心。不過(guò)，除轉(zhuǎn)產(chǎn)口罩和防護(hù)服的企業(yè)外，大部分紡織企業(yè)面臨復(fù)工難問(wèn)題：一是疫情防控工作正在進(jìn)行中，紡紗工人短期內(nèi)難以返回，而且返回后也要隔離觀察數(shù)日才能復(fù)工，同時(shí)企業(yè)擔(dān)心復(fù)工后所需防護(hù)用品供應(yīng)是否充足，疫情防控壓力較大；二是部分紡紗企業(yè)可能因銷售不暢在3月份面臨還貸困難；三是坯布、服裝生產(chǎn)企業(yè)擔(dān)心產(chǎn)品積壓，繼續(xù)推遲開(kāi)工，導(dǎo)致需求下降。據(jù)了解，雖然外貿(mào)出口訂單暫時(shí)沒(méi)有被大量取消，但如果進(jìn)一步延遲開(kāi)工，訂單流失風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必加劇。總之，大部分企業(yè)只能把復(fù)工和防疫一起抓，全力以赴迎接這個(gè)不尋常的“開(kāi)工季”。


當(dāng)前的市場(chǎng)行情是以疫情變化為主導(dǎo)的。春節(jié)以來(lái)，隨著疫情的大范圍蔓延，包括棉花在內(nèi)的大部分大宗商品價(jià)格進(jìn)入低谷。若后期疫情好轉(zhuǎn)，大宗商品價(jià)格勢(shì)必反彈。相比其他大宗商品，棉花有收儲(chǔ)做支撐，在疫情好轉(zhuǎn)情況下，更容易吸引資金參與，反彈力度或?qū)⑾鄬?duì)較強(qiáng)。


四、國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)


本期產(chǎn)需預(yù)測(cè)調(diào)減2019/20年度消費(fèi)量16萬(wàn)噸至742.89萬(wàn)噸，調(diào)增出口量0.32萬(wàn)噸至3.24萬(wàn)噸，調(diào)增期末庫(kù)存15.68萬(wàn)噸至591.01萬(wàn)噸