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2019上半年化纖行情不好不壞 產(chǎn)能投放集中下半年面臨考驗

2019-07-31 10:34:10 來源:化纖頭條

大半年已過,化纖市場的行情沒有多好但也不是太差,然而正如年初就說的今年整個行情很難有大的起色,原因很簡單“產(chǎn)能嚴重過剩、需求持續(xù)不振”,要改變目前的狀況供需兩頭至少有一頭要變化,要么產(chǎn)能減少要么需求增加。

究竟是躺著賺還是站著虧,第三季度就成了全行業(yè)的決戰(zhàn)季,而第三季度中最期待的莫過于金九銀十的傳統(tǒng)旺季,都想在這個時節(jié)打破市場沉悶的狀態(tài),但旺季還會來嘛?

小編覺得,首先需要解決的是全行業(yè)的高庫存和不合理的供需矛盾現(xiàn)象,但至少從目前來看,供方市場沒有強需求支撐去解決以上問題,相反接下來全產(chǎn)業(yè)鏈依舊在大幅增產(chǎn)能。

1、聚酯原料:PTA產(chǎn)量或突破年內(nèi)新高、乙二醇增量不可小覷!

上游原料方面同樣是主導因素之一,PTA和乙二醇作為滌綸長絲和其他一眾聚酯產(chǎn)品的原料,下半年也將迎來投產(chǎn)高蜂。下半年PTA供應存在590萬噸增量,期中包括新鳳鳴220萬噸新增產(chǎn)能、中泰昆玉120萬噸裝置以及恒力石化250萬噸新增產(chǎn)能。主要的增量在于9月份即將投產(chǎn)的220萬噸新鳳鳴裝置,這將推動PTA產(chǎn)量突破年內(nèi)新高。

乙二醇下半年新增產(chǎn)能同樣不可小覷,排除部分延遲投放概率較大的,目前市場比較確定的投產(chǎn)裝置有新疆天業(yè)10萬噸的新增預計將于7月底投產(chǎn);內(nèi)蒙古榮信40萬噸乙二醇裝置目前進入前期投料試車工作,預計3季度乙二醇生產(chǎn)環(huán)節(jié)將會打通,其他裝置預計年內(nèi)投產(chǎn)的概率不大。

2、滌綸長絲:并購或再起,市場將面臨更嚴峻的考驗

滌綸長絲整體行業(yè)局勢依然將面臨更嚴峻的考驗:供應端新增產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)、需求端有中美貿(mào)易等諸多不確定因素尚未消散等等。整體來看,2019年國內(nèi)聚酯總新增產(chǎn)能合計接近600萬噸,截止7月份,2019年上半年國內(nèi)聚酯新增產(chǎn)能合計約137萬噸,年內(nèi)新增產(chǎn)能多集中在下半年,其中滌綸長絲預期有216萬噸新產(chǎn)能亟待投產(chǎn)釋放。

滌綸長絲行業(yè)有超過80家企業(yè),目前滌綸長絲擴產(chǎn)主要集中于桐昆、新鳳鳴和恒逸等龍頭企業(yè),聚酯產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,產(chǎn)能集中度提升,龍頭企業(yè)依靠資金優(yōu)勢,新產(chǎn)能不斷投放,并且展開對同行企業(yè)的并購。

表1 2019年下半國內(nèi)滌綸長絲產(chǎn)能投放計劃表


2019年下半年由于滌綸長絲產(chǎn)能集中投放(預計將有10%-30%產(chǎn)能或?qū)⑼七t至2020年),而需求端而言,下半年中美貿(mào)易關系仍是籠罩在紡織品及服裝行業(yè)上的一個極大不確定因素,終端紡織服裝訂單尚未迎來明顯“質(zhì)變”,因此其供應端穩(wěn)步增量對下半年行業(yè)供需格局或?qū)⑿纬梢欢_擊。

3、織造市場:泡沫過后,到處低價惡性搶單造成市場混亂、價格混亂

今年以來,紡織行業(yè)景氣度不佳,上游聚酯需求偏弱,下游坯布庫存過高是目前市場的常態(tài)。

數(shù)據(jù)表明,近兩年向蘇北、安徽、湖北、江西等地轉(zhuǎn)移的新興噴水織機產(chǎn)能超過了20萬臺大關,遠遠超過了長三角地區(qū)傳統(tǒng)紡織集群淘汰的噴水織機數(shù)量。整個紡織行業(yè)的噴水織機的數(shù)量遠大于“限噴”行動前,坯布產(chǎn)能爆發(fā)勢不可擋。

前面賺錢時候沒有風險意識,拼命上新線大線擴充產(chǎn)能,深怕失去搶錢的機會。然而市場規(guī)律告訴我們在沒有強需求支撐下形成的供方市場就是一個偽需求,泡沫過后徒留下沒單導致不能正常開機的局面,又因為開機不足導致市場到處低價惡性搶單造成市場混亂、價格混亂。

4、終端服裝:服裝補庫周期結(jié)束,對消費的拉動作用減弱

紡服補庫存需求周期延續(xù)兩年時間,去年四季度已觸頂回落。服裝在11-15年去庫存是對聚酯原料需求增速降速的主要原因,而16-18年的補庫又拉動了聚酯消費的高速增長。隨著服裝補庫周期結(jié)束,對消費的拉動作用減弱。


從2000年至今,拉長整個紡織服裝板塊行業(yè)歷史市盈率走勢,可以清楚的看到目前整個紡織服裝行業(yè)市盈率處于歷史較低位置。下半年而言,終端紡織服裝依舊面臨諸多不樂觀因素,特別是中美貿(mào)易關系。

另外,2019年世界經(jīng)濟下行風險仍有增大預期,中國外貿(mào)環(huán)境難言樂觀,進出口數(shù)據(jù)沖擊在上半年有所顯現(xiàn),下半年這一影響恐將延續(xù)。

總而言之,2017-2018年聚酯下游投產(chǎn)、設備投資增長較為集中,終端需求回升、行業(yè)補庫存周期作用下達到高點。而2019年尤其是下半年聚酯行業(yè)、以及聚酯原料行業(yè)產(chǎn)能投放仍舊集中,但整體需求無明顯改觀,外部較大不確定性暫未消除下,需求仍有下滑風險;未來化纖行業(yè)都將面臨較為嚴峻的考驗。

因此小編覺得,在市場需求很難出現(xiàn)較大增長、同行產(chǎn)能在短期內(nèi)很難出現(xiàn)快速退出的情況下,競爭在短期內(nèi)很難消除,市場也將很難有旺季之名。企業(yè)從價格競爭、品質(zhì)競爭、服務競爭正式進入資本競爭時代,后面能不能好好走下去,就比誰的腰硬。(來源:卓創(chuàng)資訊、網(wǎng)絡)



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