早在3月初，卓創(chuàng)資訊就預(yù)期本年度國(guó)儲(chǔ)棉輪出或在5月份啟動(dòng)，4月23日國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局及財(cái)政部發(fā)布稱本年度儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間為2019年5月5日至2019年9月30日期間的國(guó)家法定工作日，符合此前預(yù)期。今年由于公告公布的時(shí)間較往年推遲近兩月，引發(fā)市場(chǎng)各參與方格外關(guān)注。目前儲(chǔ)備棉輪出政策已經(jīng)落地，下面卓創(chuàng)資訊帶大家分析一下，本年度儲(chǔ)備棉輪出對(duì)市場(chǎng)的影響有哪些方面。
其一、市場(chǎng)低品級(jí)棉花供應(yīng)增加，滿足紗廠對(duì)于低價(jià)棉花的需求。
卓創(chuàng)資訊通過(guò)前期對(duì)于承儲(chǔ)庫(kù)的調(diào)研情況來(lái)看，今年輪出資源中地產(chǎn)棉的比重或明顯提升，也就是說(shuō)輪出資源中低品級(jí)棉花供應(yīng)增加。由于國(guó)儲(chǔ)棉推遲輪出了2個(gè)月以及地產(chǎn)棉產(chǎn)量不足且逐年下降，市場(chǎng)對(duì)于低價(jià)棉花需求強(qiáng)烈，儲(chǔ)備棉輪出填補(bǔ)了低品級(jí)棉花市場(chǎng)供應(yīng)緊張問(wèn)題。有利于紗廠降低原料成本，提升紡織廠的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，后期進(jìn)口紗進(jìn)口將受到限制。
其二、本年度輪出量較小，對(duì)國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)利空影響有限。但對(duì)于進(jìn)口棉中的低價(jià)位資源以及進(jìn)口紗的影響或比較明顯。
今年輪出時(shí)間較去年晚了兩個(gè)月，并且日掛牌量?jī)H1萬(wàn)噸明顯小于去年（去年日掛牌量為3萬(wàn)噸），總量安排在100萬(wàn)噸左右，也就是說(shuō)實(shí)際成交的量會(huì)在100萬(wàn)噸以下，遠(yuǎn)低于去年的成交量260萬(wàn)噸以及前年的320萬(wàn)噸。一方面輪出的量不大，另一方面儲(chǔ)備棉資源結(jié)構(gòu)與目前新花資源結(jié)構(gòu)基本不沖突。
據(jù)卓創(chuàng)資訊的了解，目前低質(zhì)量地產(chǎn)棉加工基本結(jié)束，并且隨著加工量下降，地產(chǎn)棉余量非常有限。今年市場(chǎng)缺的就是低價(jià)、低等級(jí)的棉花，儲(chǔ)備棉滿足了這部分需求，之前缺低等級(jí)棉花的紡企沒(méi)有采購(gòu)新疆棉，而是尋找價(jià)格便宜的進(jìn)口棉，那么儲(chǔ)備棉輪出后對(duì)新疆棉的需求影響不大，所以對(duì)國(guó)內(nèi)棉花需求沖擊有限。但儲(chǔ)備棉輪出增加低品質(zhì)棉花供應(yīng)，這將對(duì)進(jìn)口棉中的低價(jià)資源形成明顯沖擊。儲(chǔ)備棉輪出后低等級(jí)得到彌補(bǔ)，并且降低了中低支紗的原料成本，或?qū)M(jìn)口紗形成明顯沖擊。
其三、由于今年日掛牌量較少，儲(chǔ)備棉競(jìng)拍競(jìng)爭(zhēng)或較激烈。
國(guó)內(nèi)低價(jià)棉花供應(yīng)緊張，下游紗廠對(duì)于高價(jià)新疆棉采購(gòu)謹(jǐn)慎，且前期預(yù)期今年繼續(xù)輪出的可能性較大，部分紗廠已經(jīng)將原棉庫(kù)存控制相對(duì)低位，等待國(guó)儲(chǔ)棉輪出，由此可見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)于儲(chǔ)備棉需求強(qiáng)烈。另外今年日掛牌量?jī)H1萬(wàn)噸，且儲(chǔ)備棉庫(kù)存已不足300萬(wàn)噸，近年來(lái)儲(chǔ)備棉輪出的紅利持續(xù)時(shí)間有限，不排除紗廠、貿(mào)易商囤貨的可能性，預(yù)計(jì)國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍競(jìng)爭(zhēng)激烈。在于其競(jìng)拍激烈的情況下，后期很可能出現(xiàn)因成交活躍來(lái)提振現(xiàn)貨棉價(jià)的情況。這樣一來(lái)今年儲(chǔ)備棉、新棉的價(jià)差或繼續(xù)收窄。
總體來(lái)說(shuō)，自春節(jié)之后開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)于儲(chǔ)備棉輪出的預(yù)期較強(qiáng)，利空作用在前期基本消化完畢。因此本次公告公布后，對(duì)實(shí)際的市場(chǎng)影響有限，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)或僅表現(xiàn)在鄭棉期貨市場(chǎng)有小幅震蕩走弱可能性。
另外是公告中提到相關(guān)部門(mén)擇機(jī)安排儲(chǔ)備棉輪入，也就是說(shuō)下半年國(guó)家重新啟動(dòng)棉花收儲(chǔ)的可能性較大，畢竟國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存已不足300萬(wàn)噸，處于安全警戒線附近。因?yàn)橛休喨氲念A(yù)期，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)本次輪出棉輪出對(duì)市場(chǎng)的利空有限。另外現(xiàn)貨受成本支撐較為明顯，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格短期下跌的可能性不大，大概率維持平穩(wěn)運(yùn)行。
此外，關(guān)于收儲(chǔ)方面的具體分析可以查閱卓創(chuàng)資訊2018年10月份寫(xiě)作的收儲(chǔ)的可能性探討，一直在業(yè)內(nèi)廣為轉(zhuǎn)發(fā)。
