春季已過去三分之二，新疆地區(qū)春播熱潮已經(jīng)開啟，中美經(jīng)貿(mào)磋商取得重要進展，宏觀預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)好，近日鄭棉主連試探一萬六重要關(guān)口，如同一粒種子不斷奮力掙扎將要破殼而出，沉寂許久的棉市將迎來大行情？

4月8日鄭棉主連換月至09合約，截止4月12日鄭棉倉單17402張，有效預(yù)報倉單4861張，合計折棉花89.1萬噸。05合約即將面臨最后交割時間，龐大的倉單數(shù)量怎么處理？如圖所示，春節(jié)假期后05與09合約收盤價差呈擴大趨勢，4月12日價差為510元/噸，預(yù)計市場將放出部分倉單，大部分資源或移倉至09合約。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，由于走貨速度偏慢，疆內(nèi)部分棉企、貿(mào)易商陸續(xù)將皮棉移往內(nèi)地交割庫準備生成倉單，短期內(nèi)倉單數(shù)量或依舊為限制期價上漲空間的一個重要因素。

深化增值稅改革，從4月1日開始，我國制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率由原來的16%下降為13%，交通運輸業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率下降至9%。新政策實施很大程度上降低了下游棉紡企業(yè)原料采購資金成本、產(chǎn)品銷售的稅負成本，對其經(jīng)營和利潤有著極大的積極作用，新疆棉出疆?dāng)?shù)量大幅增加。據(jù)部分紡企反映由于增值稅額下降，下游企業(yè)陸續(xù)要求其降低棉紗、坯布銷售價格，自下而上逐級壓價，最終作用到皮棉價格。

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，下游紡企短單較多，常規(guī)品種累庫壓力較大，由于國產(chǎn)棉價格居高不下，因此多觀望等待國儲棉輪出消息，進口棉市場逐漸興起。

目前，國儲棉輪出暫無官方消息，關(guān)于輪出時間的市場消息層出不窮，不過可以肯定的是，國儲棉倉庫公檢工作從3月開始已按部就班，目前國儲棉庫存數(shù)量處于警戒線以下，其中地產(chǎn)棉所占比重較大，整體指標較為一般。隨著儲備棉庫存消耗，未來市場將逐漸步入社會庫存消化階段，今年如拋儲，長期來看是利好，對現(xiàn)貨市場的短期影響或主要看掛拍國儲棉成交價格、數(shù)量等情況。

為保障紡織企業(yè)用棉需要，經(jīng)有關(guān)部門研究決定，今年發(fā)放一定數(shù)量的棉花關(guān)稅配額外優(yōu)惠關(guān)稅稅率進口配額。發(fā)放進口棉滑準稅配額數(shù)量與去年一致，皆為80萬噸，不同點是政策出臺的時間，去年為6月，正值天氣炒作產(chǎn)量不足引起棉花經(jīng)歷大牛市行情，而從各機構(gòu)出臺的數(shù)據(jù)來看，2018/19年度棉花產(chǎn)量較上一年度為增產(chǎn)，目前國內(nèi)三大棉產(chǎn)區(qū)播種工作陸續(xù)開始，此時公布進口滑準稅配額消息起到平抑價格目的性較強。

總的來說，市場悲觀情緒減弱，棉市行情仍需時日，需求面：下游紡企皮棉消費量逐漸減少，且大部分企業(yè)春節(jié)后第一輪階段性補庫也基本結(jié)束，因此提高下游需求的關(guān)鍵在于中美經(jīng)貿(mào)磋商能否早日達成協(xié)議。供應(yīng)方面：國內(nèi)皮棉社會庫存量龐大，消化仍需時日，且國儲棉、配額內(nèi)進口棉隨時準備進入國內(nèi)市場；據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，因新疆地區(qū)“限水”政策影響，部分合作社反映其植棉面積將較去年下降3%~10%不等，具體數(shù)值需等4月底播種結(jié)束揭曉答案，同時需時刻關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣情況等。