一、市場(chǎng)行情

　　根據(jù)生意社價(jià)格數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，我們由上圖可以看出，從年初到現(xiàn)在，PTA華東地區(qū)的整體走勢(shì)和原油的基本一致，一路高歌猛進(jìn)。截止至1月8日(周二)，Brent原油2019年3月期貨結(jié)算價(jià)每桶58.72美元，比前一交易日上漲1.39美元，漲幅2.4%，交易區(qū)間57.13-58.87美元,較1月2日的54.91美元/桶，上漲3.81美元/桶，漲幅高達(dá)7%；

　　WTI原油2019年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶49.78美元，比前一交易日上漲1.26美元，漲幅2.6%，交易區(qū)間48.31-49.95美元，較1月2日的46.54美元/桶，上漲3.24美元/桶，漲幅同樣來到了7個(gè)百分點(diǎn)。

　　原油作為PTA的上游，嚴(yán)重影響著PTA的價(jià)格變化，甚至對(duì)于整條紡織產(chǎn)業(yè)鏈來說影響力也是不容小視的。PTA現(xiàn)貨(華東地區(qū))由6138元上漲至6320元，上漲了182元,漲幅3.05%；PTA期貨價(jià)格也由5602元/噸來到了5892元/噸，上漲290元/噸。

　　二、影響因素分析

　　首當(dāng)其沖就是今年的第一大利好因素——原油，原油從年初開始就延續(xù)了內(nèi)外向好的積極趨勢(shì)，連續(xù)7個(gè)交易日都在上漲，近期原油連漲主要受到以下幾點(diǎn)因素的推動(dòng)：首先，美股的觸底反彈，宏觀面和基本面想好，歐美原油期貨能夠從股市中汲取到有力支撐，投資者們看漲情緒樂觀；緊接著，沙特帶有進(jìn)行大規(guī)模的減產(chǎn)甚至是削減原油出口，堅(jiān)決執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議。據(jù)一位不肯透露姓名的OPEC官員稱，沙特的計(jì)劃進(jìn)一步削減原油出口，每日至少減產(chǎn)80萬(wàn)桶，降至710萬(wàn)桶，希望油價(jià)能夠超過80美元/桶，以此來支撐沙特的財(cái)政開支計(jì)劃；其次，OPEC此前也宣布聯(lián)合減產(chǎn)80萬(wàn)桶/日，非OPEC成員國(guó)減產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，EIA預(yù)計(jì)在未來的1-2年內(nèi)原油產(chǎn)量仍將繼續(xù)下滑。宏觀面和基本面的良好趨勢(shì)還在持續(xù)，供應(yīng)過剩的擔(dān)憂減退，鼓舞了市場(chǎng)情緒。

　　第二，據(jù)最新消息報(bào)道稱，昨日中美副部長(zhǎng)級(jí)在北京進(jìn)行貿(mào)易磋商，原定下午結(jié)束的談判一直進(jìn)行到深夜，磋商會(huì)進(jìn)入到第三天，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為本次的談判或許比想象中艱難，但是也同樣表示大家想要達(dá)成一致。特朗普發(fā)推特說：“與中國(guó)的談判進(jìn)展非常好。”中美談判表現(xiàn)出了順利的跡象，直接利好了原油價(jià)格。

　　第三，美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏進(jìn)一步放緩，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示未來會(huì)有更寬松的政策。與此同時(shí)，1月4日，為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，央行宣布降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)分析，本次降準(zhǔn)的目的是為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效緩解企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)的融資難融資貴的問題，央行解讀稱“有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低成本”。

　　第四，從基本面來分析，供應(yīng)端來看，PTA受原油的影響進(jìn)一步上升，揚(yáng)子石化3好65萬(wàn)噸/年的PTA裝置在1月有為期三天的停產(chǎn)；三房巷2號(hào)120萬(wàn)噸/年的PTA裝置已經(jīng)停車檢修半個(gè)月，但儀征化纖65萬(wàn)噸的裝置從近幾日已經(jīng)重啟，PTA目前的開工率為74.88%，較年初下降0.49%，整體來說社會(huì)庫(kù)存還是處于低位。下游聚酯的開工率為83.56%，變化不大，具體減產(chǎn)尚未落地，江浙織造機(jī)器開機(jī)率為64%，較月初下降5%。目前來看，需求面暫不明確，供需格局很難對(duì)PTA產(chǎn)生極大的影響。

　　三、后市預(yù)測(cè)

　　美股反彈，原油期貨能夠從中得到利好支撐，沙特帶頭大幅減產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)于減產(chǎn)前景樂觀，EIA認(rèn)為在未來的一兩年內(nèi)原油產(chǎn)量會(huì)下滑，供需將會(huì)得到平衡，這一系列消息很大程度提振了原油市場(chǎng)的氣氛，使得歐美原油期貨能夠延續(xù)漲勢(shì)；外圍美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，將會(huì)是19年金融市場(chǎng)的一大潛在利好，中美談判很有可能就在這兩天達(dá)成一致協(xié)議，我們靜候官宣。供需格局不是重點(diǎn)影響因素，原油才是目前的關(guān)鍵。以上這些好消息在年初就給投資者和市場(chǎng)巨大的信心，短時(shí)間來看，PTA供需格局壓力不大，聚酯雖然計(jì)劃減產(chǎn)，但還未落實(shí)，PTA在原油的推動(dòng)下將會(huì)上漲，長(zhǎng)期來看，原油受地緣政治因素影響深重，變化多端，投資者對(duì)于漲幅還是較為謹(jǐn)慎，PTA的漲幅會(huì)受到限制。