G20會(huì)期間，沙特俄羅斯同意將OPEC+減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至2019年，未明確減產(chǎn)幅度。這令市場(chǎng)對(duì)12月6日即將舉行的OPEC會(huì)議達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的預(yù)期增強(qiáng)。此外，中美決定停止升級(jí)關(guān)稅等貿(mào)易限制措施，雙方朝著取消所有加征關(guān)稅的方向加緊磋商。供給端以及宏觀層面的利好疊加，國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)跳漲，WTI盤中漲超5%。預(yù)計(jì)短期內(nèi)聚酯成本端或維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
檢修波瀾不驚，關(guān)注新增供應(yīng)
從供應(yīng)方面來看，近期，隨著裝置的升溫重啟，PTA目前的開工率在85%附近，重啟裝置要多于檢修的裝置。裝置情況，在本月初，恒力石化2號(hào)220萬噸/年的裝置停車檢修，海南逸盛220萬噸/年的PTA裝置重啟，加上10月份檢修的裝置大多在11月初重啟完畢，開工率在81%附近。月中，亞東石化70萬噸/年的裝置和福海創(chuàng)225萬噸/年的裝置停車檢修，恒力石化2號(hào)220萬噸/年的裝和江陰漢邦60萬噸/年的裝置升溫重啟，停車檢修裝置多于重啟裝置，開工率在下調(diào)至78%附近。月末，珠海BP 110萬噸/年的裝置、福海創(chuàng)225萬噸/年的裝置和亞東石化70萬噸/年的裝置升溫重啟，開工率回升至85%附近，供需的去庫幅度慢慢放緩，目前來看12月份PTA檢修的裝置不多，在下游需求不好的影響下，后期可能會(huì)是一個(gè)累庫的局面。
| 類型 | 裝置 | 設(shè)計(jì)產(chǎn)能 | 地點(diǎn) | 檢修信息 |
| 檢修 | 揚(yáng)子石化 | 35 | 南京 | 11月1日停車 |
| 檢修 | 逸盛寧波 | 65 | 寧波 | 9月30日停車 |
| 檢修 | 儀征化纖 | 65 | 儀征 | 10.16停車，計(jì)劃12.23重啟 |
| 檢修 | 逸盛大連 | 225 | 大連 | 11月25日起技改2個(gè)月 |
| 檢修重啟 | 亞東石化 | 75 | 上海 | 11月13日檢修，11月28日左右重啟 |
| 預(yù)期檢修 | 儀征化纖 | 35 | 儀征 | 12.23-1.23計(jì)劃?rùn)z修 |
| 預(yù)期檢修 | 恒力石化 | 220 | 大連 | 2019年1月檢修 |
降負(fù)時(shí)間延后，庫存壓力仍在
近期產(chǎn)銷在7-9成水平，導(dǎo)致聚酯累庫速度緩解，暫未啟動(dòng)降負(fù)。但聚酯整體高庫存的狀態(tài)并未扭轉(zhuǎn)，聚酯廠降負(fù)是時(shí)間問題，選擇12月還是春節(jié)前，目前看后者概率加大。
產(chǎn)銷中性，下游按需采購，預(yù)計(jì)10月以來的2周一次的補(bǔ)庫周期逐漸平滑，后期關(guān)注產(chǎn)銷的趨勢(shì)性表現(xiàn)，織造偏高的產(chǎn)成品庫存依舊對(duì)需求產(chǎn)生壓制。
綜上所述：受到貿(mào)易戰(zhàn)暫緩，以及OPEC+達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議預(yù)期增強(qiáng)利好疊加影響，國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)跳漲，短期來看，在成本端利好帶動(dòng)下，對(duì)成本端的PTA期價(jià)形成較強(qiáng)提振�？紤]到供應(yīng)端近期多套裝置重啟負(fù)荷提升，以及終端需求疲弱拖累，下游及終端能否跟進(jìn)，成本傳導(dǎo)是否順暢，還需要等待更多利好的兌現(xiàn)。
