G20會期間，沙特俄羅斯同意將OPEC+減產(chǎn)協(xié)議延長至2019年，未明確減產(chǎn)幅度。這令市場對12月6日即將舉行的OPEC會議達成減產(chǎn)協(xié)議的預期增強。此外，中美決定停止升級關稅等貿(mào)易限制措施，雙方朝著取消所有加征關稅的方向加緊磋商。供給端以及宏觀層面的利好疊加，國際油價企穩(wěn)跳漲，WTI盤中漲超5%。預計短期內(nèi)聚酯成本端或維持震蕩偏強走勢。
檢修波瀾不驚，關注新增供應
從供應方面來看，近期，隨著裝置的升溫重啟，PTA目前的開工率在85%附近，重啟裝置要多于檢修的裝置。裝置情況，在本月初，恒力石化2號220萬噸/年的裝置停車檢修，海南逸盛220萬噸/年的PTA裝置重啟，加上10月份檢修的裝置大多在11月初重啟完畢，開工率在81%附近。月中，亞東石化70萬噸/年的裝置和福海創(chuàng)225萬噸/年的裝置停車檢修，恒力石化2號220萬噸/年的裝和江陰漢邦60萬噸/年的裝置升溫重啟，停車檢修裝置多于重啟裝置，開工率在下調至78%附近。月末，珠海BP 110萬噸/年的裝置、福海創(chuàng)225萬噸/年的裝置和亞東石化70萬噸/年的裝置升溫重啟，開工率回升至85%附近，供需的去庫幅度慢慢放緩，目前來看12月份PTA檢修的裝置不多，在下游需求不好的影響下，后期可能會是一個累庫的局面。
| 類型 | 裝置 | 設計產(chǎn)能 | 地點 | 檢修信息 |
| 檢修 | 揚子石化 | 35 | 南京 | 11月1日停車 |
| 檢修 | 逸盛寧波 | 65 | 寧波 | 9月30日停車 |
| 檢修 | 儀征化纖 | 65 | 儀征 | 10.16停車，計劃12.23重啟 |
| 檢修 | 逸盛大連 | 225 | 大連 | 11月25日起技改2個月 |
| 檢修重啟 | 亞東石化 | 75 | 上海 | 11月13日檢修，11月28日左右重啟 |
| 預期檢修 | 儀征化纖 | 35 | 儀征 | 12.23-1.23計劃檢修 |
| 預期檢修 | 恒力石化 | 220 | 大連 | 2019年1月檢修 |
降負時間延后，庫存壓力仍在
近期產(chǎn)銷在7-9成水平，導致聚酯累庫速度緩解，暫未啟動降負。但聚酯整體高庫存的狀態(tài)并未扭轉，聚酯廠降負是時間問題，選擇12月還是春節(jié)前，目前看后者概率加大。
產(chǎn)銷中性，下游按需采購，預計10月以來的2周一次的補庫周期逐漸平滑，后期關注產(chǎn)銷的趨勢性表現(xiàn)，織造偏高的產(chǎn)成品庫存依舊對需求產(chǎn)生壓制。
綜上所述：受到貿(mào)易戰(zhàn)暫緩，以及OPEC+達成減產(chǎn)協(xié)議預期增強利好疊加影響，國際油價企穩(wěn)跳漲，短期來看，在成本端利好帶動下，對成本端的PTA期價形成較強提振�？紤]到供應端近期多套裝置重啟負荷提升，以及終端需求疲弱拖累，下游及終端能否跟進，成本傳導是否順暢，還需要等待更多利好的兌現(xiàn)。
