技術(shù)支撐顯現(xiàn)，美棉止跌反彈
在上周五ICE期棉3月合約一度跌破77美分/磅的強(qiáng)支撐后，周一ICE期棉最低至77.25美分/磅，市場(chǎng)繼續(xù)挑戰(zhàn)77美分/磅強(qiáng)支撐位，但美棉良好的銷售數(shù)據(jù)制約了空頭力量，抄底買盤使ICE期棉在周一收復(fù)上周五的失地，主力3月合約收高1.23美分至78.48美分/磅，77美分/磅支撐再一次得到驗(yàn)證，棉價(jià)延續(xù)橫盤格局。但目前基金保持空頭思路，年底前基金面臨結(jié)算壓力，同時(shí)美棉尚未大量裝運(yùn)，在中國(guó)拋儲(chǔ)并可能減少14年進(jìn)口配額發(fā)放的情況下，美棉將面臨極大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，因此對(duì)反彈不可樂(lè)觀，預(yù)期ICE期棉短期背靠77美分/磅橫盤整理的概率較大。
周一ICE期棉止跌反彈，主力3月合約背靠77美分/磅強(qiáng)支撐位中陽(yáng)報(bào)收，突破短期均線壓力位，KD與MACD指標(biāo)在弱勢(shì)區(qū)域延續(xù)多頭上漲排列，MACD指標(biāo)紅柱增長(zhǎng)，反彈可能延續(xù)。但均線系統(tǒng)保持良好的空頭排列，建議保持中長(zhǎng)期下跌短線反彈思路，關(guān)注77-80美分/磅的橫盤區(qū)域。
進(jìn)入11月底，中國(guó)拋儲(chǔ)依然沒(méi)有消息，收儲(chǔ)平穩(wěn)進(jìn)行，鄭棉倉(cāng)單與有效預(yù)報(bào)連續(xù)9個(gè)工作日保持零增長(zhǎng)，顯示鄭棉相對(duì)于收儲(chǔ)價(jià)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)期18000元/噸的拋儲(chǔ)價(jià)格也對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定支撐，在此情況下，投資者無(wú)心戀戰(zhàn)近期合約，資金開始向遠(yuǎn)期合約轉(zhuǎn)移。未來(lái)中國(guó)拋儲(chǔ)并可能減少2014年進(jìn)口配額的發(fā)放，這將使內(nèi)外棉價(jià)差保持高位水平，進(jìn)而削弱中國(guó)棉花、棉紗與紡織品服裝的出口，消費(fèi)將進(jìn)一步萎縮，最終對(duì)棉價(jià)構(gòu)成壓力。另一方面，對(duì)于遠(yuǎn)期合約，2014年中國(guó)將以直補(bǔ)政策替代現(xiàn)行收儲(chǔ)政策，下年度超過(guò)600萬(wàn)噸的國(guó)產(chǎn)棉將進(jìn)入市場(chǎng)與進(jìn)口棉競(jìng)爭(zhēng)，失去政策的支撐，未來(lái)國(guó)內(nèi)棉價(jià)將逐漸向國(guó)際棉價(jià)靠攏，對(duì)中遠(yuǎn)期合約保持空頭思路不改，繼續(xù)持有空單，如1405合約18500元/噸支撐失守，繼續(xù)空單，短期目標(biāo)至18300元/噸一線。（萬(wàn)達(dá)期貨烏魯木齊營(yíng)業(yè)部 杜映）
ICE棉花期價(jià)收高，表現(xiàn)為偏空調(diào)整行情
ICE棉花期貨周一大幅收漲，主力3月合約上漲1.23美分，報(bào)收于78.46美分。上周五個(gè)交易日中國(guó)棉花臨時(shí)收儲(chǔ)實(shí)際成交481220噸，而截止11月22日2013年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交2646200噸，僅僅一周的成交量占據(jù)累計(jì)成交總量的五分之一，11月25日昨日成交近96800噸，可見(jiàn)近期中國(guó)收儲(chǔ)量加大，而市場(chǎng)預(yù)期的拍賣國(guó)儲(chǔ)棉的消息遲遲不見(jiàn)落實(shí)，紡織企業(yè)庫(kù)存偏低，不得不面向國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨以及港口進(jìn)口棉采購(gòu)，這有望提振對(duì)進(jìn)口棉的需求；另外天氣方面，美國(guó)最大的產(chǎn)棉區(qū)德克薩斯州降雪，目前該地棉花正在進(jìn)行收割，降雪可能影響該地棉花的產(chǎn)量以及品質(zhì)，這些利多因素暫時(shí)支撐了棉價(jià)反彈，3月合約高開高走，收回上周五的下跌幅度，使技術(shù)面由向下破位趨向轉(zhuǎn)向震蕩行情，市場(chǎng)行情依然偏空，預(yù)計(jì)近日將表現(xiàn)為調(diào)整。
鄭棉期貨1405月合約昨日低開于18595元，低開低走，日內(nèi)交投區(qū)間這18520-18595元，最終下跌70元，報(bào)收于18540元。期價(jià)收陰走軟，沒(méi)能延續(xù)反彈之勢(shì)，拋儲(chǔ)政策沒(méi)有落實(shí)，市場(chǎng)觀望等待情緒較濃，紡織企業(yè)庫(kù)存較低，有補(bǔ)庫(kù)需求，受于拋儲(chǔ)預(yù)期以及下游紗線市場(chǎng)疲軟，紡織企業(yè)采用了隨用隨買策略，少量采購(gòu)維持生產(chǎn)，以等待獲取低價(jià)棉花，也是為了規(guī)避拋儲(chǔ)時(shí)現(xiàn)貨及高成本紗線下跌風(fēng)險(xiǎn)。收儲(chǔ)方面，昨日實(shí)際成交96800噸，近期收儲(chǔ)放量，骨干企業(yè)和新疆庫(kù)點(diǎn)成交較多，截止11月25日2013年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交2743000噸。目前國(guó)內(nèi)棉市面臨的壓力是國(guó)內(nèi)外棉價(jià)的巨大價(jià)差以及拋儲(chǔ)預(yù)期，這也是近期市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，收儲(chǔ)政策對(duì)市場(chǎng)的支撐作用有限，鄭棉期貨面臨的壓力要大于支撐，近日將維持偏空調(diào)整，價(jià)格重心有望小幅下移。（海通期貨鄭州營(yíng)業(yè)部 張建衛(wèi)）
短線有望反彈，中線預(yù)計(jì)逐步走強(qiáng)
隔夜ICE主力合約在77美分/磅附近獲得支持，企穩(wěn)反彈。從長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)的弱勢(shì)復(fù)蘇致用棉終端需求難以出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，高企的庫(kù)存及產(chǎn)量的有限增長(zhǎng)使得供應(yīng)難以出現(xiàn)大減。因此，全球棉市供過(guò)于求的局面還將延續(xù)下去。從中期來(lái)看，中美等國(guó)種植面積進(jìn)一步下滑的預(yù)期及中國(guó)增加進(jìn)口的可能對(duì)市場(chǎng)中期走向?qū)⑵鸬揭欢ǖ闹巫饔谩亩唐趤?lái)看，技術(shù)特征表明ice主力合約短線料將出現(xiàn)反彈�？偟膩�(lái)看，美棉長(zhǎng)期看跌，但中短期走強(qiáng)的幾率較高。
截止昨日收儲(chǔ)已逾270萬(wàn)噸。鄭棉倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)繼續(xù)停止增加。倉(cāng)單問(wèn)題將對(duì)鄭棉上漲構(gòu)成支持作用。操作上逢低做多為宜。(格林大華期貨有限公司 賈有平)
