超跌反彈，跌勢不改  
    

周四美國、歐洲和中國等棉花主要消費中心制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱令商品承壓，同時ICE期棉7月合約逼倉結束，ICE期棉在周四大幅下跌，但周五投機和貿易抄底買盤使ICE期棉收復部分失地，12月合約在周五晚收高1.41美分至69.12美分/磅，但其依舊運行于短期均線至70美分/磅整數(shù)關口之下，跌勢仍將延續(xù)。目前來看，由于歐元區(qū)經濟陷入衰退，全球紡織品服裝消費繼續(xù)萎縮，ICE期棉逼倉結束，市場重新關注供需基本面的核心問題，跌勢將延續(xù)，12月合約將挑戰(zhàn)65美分/磅支撐位。
   

 周五ICE期棉低開高走小陽報收，但主力12月合約并沒有突破短期均線及70美分/磅整數(shù)壓力位，雖然KD與MACD指標延續(xù)多頭上漲排列，但MACD指標紅柱開始縮短，中長期均線系統(tǒng)保持良好地空頭下跌排列，短線反彈終結，棉價將延續(xù)長期跌勢，保持中長期空頭思路繼續(xù)持有空單為宜，關注12月合約65美分/磅一線的強支撐位。
    

端午小長假期間ICE期棉12月合約最低至67.38美分/磅，周五報收于69.12美分/磅，累計下跌2.44美分/磅。美棉逼倉結束，市場重回供需基本面，歐元區(qū)經濟衰退導致全球紡織品服裝消費萎縮，中國棉價大幅高于國際棉價，出口訂單下降，消費低迷，下游坯布庫存屢創(chuàng)新高，紗廠依然以壓縮庫存為主，市場主動性買盤不足，巨大的內外棉價差導致紡織企業(yè)大量使用進口棉，國產棉銷售壓力不減，現(xiàn)貨棉價維持弱勢，而鄭棉相對現(xiàn)貨并沒有競爭力，在此情況下，巨大的庫存將使鄭棉維持跌勢，1月合約將挑戰(zhàn)18600元/噸支撐位，保持空頭思路繼續(xù)持有空單為宜。 （萬達期貨烏魯木齊營業(yè)部 杜映） 

內外棉花價格整體大幅下挫，維持偏空思路  
    

中國端午假日期間，ICE棉花期貨整體表現(xiàn)為大幅下挫，上周四美聯(lián)儲未推出QE3令市場預期落空，中歐公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，顯示制造業(yè)活動進一步萎縮，全球經濟增長憂慮不減，打壓大宗商品和股市普遍大幅下挫，棉花價格前幾日反彈中，需求面并沒有改善，尤其是中國國內紡織企業(yè)對棉花需求低迷，這些因素使一部分投資者獲利了結打壓，12月合約上周四下跌5美分，報收于跌停價67.71美分，上周五市場趨穩(wěn)，投機和貿易買盤使ICE棉花期貨反彈，在中國端午假日的這兩個交易日中，ICE棉花期貨總體下跌3.59美分，基本上收回了前期的反彈幅度，預計近日繼續(xù)大幅跌的可能不大，將止跌趨穩(wěn)震蕩，短期內或將表現(xiàn)為區(qū)間震蕩行情。
    

鄭棉期貨上周四大幅下挫，ICE棉花期貨的大幅下挫及國內紡織用棉需求不振打壓鄭棉期貨價格，鄭棉期貨上周四低開低走，持倉減少，成交量維持低位，前期由于印度收儲政策、美棉出口及中國收儲政策利好等因素支撐的反彈暫時結束。上周四ICE棉花期貨跌停，周五反彈調整，總體下跌3.59美分，進口棉中國主港報價也大幅回落，內外棉價差進一步擴大。國內棉價剛剛止跌企穩(wěn)，就遭遇外棉大跌及鄭棉期貨的回落，國產棉花購銷停滯，紡企仍青睞于外棉，布廠也增加了對價格低的進口棉紗的采購。整體下游和經濟面不景氣，棉花價格反彈根基不穩(wěn)，預計鄭棉期貨價格近日將繼續(xù)回落，后勢維持偏空的思路。（海通期貨鄭州營業(yè)部：張建衛(wèi)）