公告顯示，2019年1-6月，公司電商業(yè)務(wù)繼續(xù)保持健康快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，浙江森馬電子商務(wù)有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.73億元，同比增長(zhǎng)29.01%。森馬品牌在第三方電商平臺(tái)中的細(xì)分行業(yè)排名顯著提升；巴拉巴拉品牌頭部?jī)?yōu)勢(shì)穩(wěn)固；電商品牌Minibalabala增長(zhǎng)迅速，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)102.88%。
方正紡服團(tuán)隊(duì)研究分析稱，森馬服飾原主業(yè)維持較快成長(zhǎng)。2019H1公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.12億元，同比增8.21%，其中森馬本部實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.31億元（+24.61%），KIDILIZ虧損1.09億元，2019Q1、Q2分別虧損約0.3億元、0.7億元。（2）凈利潤(rùn)率：2019H1公司凈利率為8.67%（-3.22pct），其中森馬本部?jī)衾蕿?2.37%，KIDILIZ業(yè)務(wù)虧損絕對(duì)值約占其營(yíng)收收入的7.25%。
此外，童裝業(yè)務(wù)增速較快。上半年森馬服飾兒童服飾營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)81.66%，據(jù)海通證券股份有限公司研究員分析，巴拉巴拉持續(xù)保持高增長(zhǎng),并入kidiliz增厚收入。分業(yè)務(wù)看,童裝收入52.1億元,同比增81.7%,剔除kidiliz,實(shí)現(xiàn)收入37.1億元,同比增29%,休閑裝收入29.4億元,同比增12.2%。分渠道看,我們估計(jì)19H1線下童裝(剔除kidiliz)、休閑服收入分別同比增20%、3%,巴拉童裝仍然保持了高速的增長(zhǎng),休閑服在景氣度弱的情況下保持穩(wěn)定。店鋪數(shù)看,19H1童裝(kidiliz)門店5546家,較期初增253家,休閑服門店3858家,較年初增28家。與去年同期比,休閑服、童裝店鋪數(shù)分別同比增-0.6%、+11.3%,單店面積上看分別同比增4.7%,5.8%,我們判斷公司更注重店鋪面積的增加,提升單品牌。部分信息來源：方正紡服團(tuán)隊(duì)\海通證券股份有限公司
