盡管A股震蕩，但長期機構(gòu)資金布局熱情不減，最近又有上市公司出手買證券私募產(chǎn)品了，積極入市。
九牧王最近公告稱，全資子公司九盛投資以1億元認(rèn)購觀富紳仕1號私募證券投資基金，管理人為業(yè)內(nèi)知名私募觀富資產(chǎn)，其掌門人詹凌蔚具有十幾年的基金、保險資管經(jīng)驗�；鹁喒姘l(fā)現(xiàn)，今年還有雪浪環(huán)境、金禾實業(yè)、華升股份、大眾交通等多家上市公司砸上億資金認(rèn)購證券私募產(chǎn)品，為了獲得更好的投資收益，提升資金使用效率。
基金君算了一下，今年5家上市公司合計花了3.88億元買證券私募基金產(chǎn)品。上市公司作為“金主”，這幾年認(rèn)購私募基金熱情不減，但他們對私募篩選更嚴(yán)格。
九牧王子公司1億認(rèn)購觀富資產(chǎn)產(chǎn)品
近期，九牧王公告稱，全資子公司西藏工布江達縣九盛投資有限責(zé)任公司在今年5 月20日與觀富（北京）資產(chǎn)管理有限公司、興業(yè)證券股份有限公司簽署了私募基金合同，認(rèn)購觀富紳仕1號私募證券投資基金人民幣1億元。其中，觀富資產(chǎn)是作為私募基金管理人，而興業(yè)證券則是托管人。
關(guān)于為什么要投私募基金？九牧王表示，本次投資旨在獲取財務(wù)投資收益，公司在保證日常經(jīng)營所需資金的前提下，使用自有資金進行財務(wù)投資，有利于提高資金的使用效率，且不會影響公司日常生產(chǎn)經(jīng)營活動。
據(jù)了解，觀富資產(chǎn)是業(yè)內(nèi)一家知名私募機構(gòu)，2015年5月由資深投資老將詹凌蔚、萬定山共同“奔私”創(chuàng)立，秉承逆向探索、深度挖掘的價值投資理念。公告顯示，觀富資產(chǎn)主要投資于二級市場，覆蓋大中華資產(chǎn)、中概股、港股。截至 2018年12月31日，觀富資產(chǎn)總資產(chǎn)1777.39萬元，凈資產(chǎn)1408.13萬元，營業(yè)收入4894.69 萬元，凈利潤-10.95萬元。
此次觀富資產(chǎn)為上市公司子公司管的這只產(chǎn)品，投資經(jīng)理為詹凌蔚、張昊。詹凌蔚為觀富資產(chǎn)總經(jīng)理，具有十幾年的基金、保險資管經(jīng)驗，曾經(jīng)先后任職融通、博時、長盛、嘉實4家基金公司，也在泰康資管修煉過，隨后“公奔私”，創(chuàng)立私募已有4年時間，取得了不錯的投資成績。張昊為觀富資產(chǎn)投資經(jīng)理，曾在嘉實基金工作，專精于大消費、醫(yī)療、TMT等行業(yè)。
公告也顯示，觀富紳仕1號私募基金的投資策略包括：
一是靈活的資產(chǎn)配置策略，通過以宏觀經(jīng)濟及其政策分析為核心的情景分析法來確定組合中股票、債券和現(xiàn)金類資產(chǎn)等的投資范圍和比例，并結(jié)合對市場估值、資金、投資主體行為和市場信心影響等因素的綜合判斷進行靈活調(diào)整；
二是股票投資策略，采取自上而下和自下而上相結(jié)合的方法，自上而下解決投資所處的中周期、短周期部位，自下而上的核心是尋找優(yōu)秀企業(yè)，包括辨析跟蹤核心競爭優(yōu)勢、公司治理、管理團隊、企業(yè)戰(zhàn)略、執(zhí)行力及企業(yè)文化，行業(yè)競爭格局及外部顛覆可能性，盈利模式選擇的穩(wěn)定性可持續(xù)性；
三是風(fēng)險應(yīng)對策略，當(dāng)面臨市場風(fēng)險時，會使用擇時對沖策略，在市場面臨下跌時機選擇賣出期指期貨合約或購買期權(quán)進行套期保值，當(dāng)股市好轉(zhuǎn)后，再平倉或賣出期權(quán)。
另外，該基金的管理費按基金財產(chǎn)凈值的0.80%年費率計提，托管費按基金財產(chǎn)凈值0.1%年費率計提，外包服務(wù)費按基金財產(chǎn)凈值的0.1%年費率計提。在符合業(yè)績報酬計提條件時，在基金份額持有人贖回日、本基金終止日和分紅日采用“年化收益率”法計提業(yè)績報酬。值得注意的是，該基金是封閉式運作。
公告也揭示了對外投資的風(fēng)險，包括預(yù)期投資收益不能實現(xiàn)的風(fēng)險，可能面臨其他風(fēng)險如流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、政策風(fēng)險等。九牧王表示，公司將不斷加強內(nèi)部控制和風(fēng)險防范，對認(rèn)購基金產(chǎn)品的情況進行持續(xù)跟蹤、分析，及時了解產(chǎn)品投資方向及運營情況，加強監(jiān)督，并提前做好資金管理安排，確保公司投資資金的安全性和收益性。
今年還有多家上市公司認(rèn)購私募產(chǎn)品
除了九牧王，今年也有多家上市公司認(rèn)購了證券類私募基金。雪浪環(huán)境公告，在今年2月28日與江蘇金百靈資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司簽署了合同，以自有資金11000萬元申購了江蘇金百靈星業(yè)現(xiàn)金流私募證券投資基金；3月12日董事會審議通過了《關(guān)于公司使用閑置自有資金購買私募基金產(chǎn)品的議案》，同意公司以閑置自有資金7000萬元追加申購基金份額。
公告也表示，在董事會審議通過后1年內(nèi)，結(jié)合公司實際經(jīng)營情況及產(chǎn)品運作情況，擇機贖回產(chǎn)品。因此，雪浪環(huán)境在今年5月17日公告，公司在董事會授權(quán)范圍內(nèi)贖回了部分上述基金產(chǎn)品，收回本金8008.41萬元，并收到收益 82.51萬元。
金禾實業(yè)一直熱衷于買私募產(chǎn)品，今年3月公告稱，近日，與杭州鈞富投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、國泰君安(16.600, -0.03, -0.18%)證券股份有限公司簽訂了合同，出資人民幣3000萬元認(rèn)購“鈞富湖畔1號私募證券投資基金”份額。值得注意的是，為保護基金份額持有人的利益，該基金的預(yù)警線為基金份額凈值0.850元，止損線為0.800元。
華升股份今年1月也發(fā)布公告稱，董事會審議通過《關(guān)于公司及控股子公司使用閑置自有資金購買私募基金產(chǎn)品的議案》，同意公司及控股子公司華升工貿(mào)分別使用2300萬元及2500萬元閑置自有資金購買江蘇金百靈資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司的華升1號私募基金產(chǎn)品，投資期限為一年。值得注意的是，該基金的業(yè)績報酬計提基準(zhǔn)是8%以上部分。
華升股份還表示，鑒于2018年華升1號私募基金為公司帶來了一定的收益，該基金項目資源優(yōu)勢明顯，團隊經(jīng)驗豐富，有良好的發(fā)展態(tài)勢。公司及控股子公司是在確保公司日常運營和資金安全的前提下實施的，不會影響公司及控股子公司日常資金正常周轉(zhuǎn)需要，有利于提高自有資金的使用效益，該項投資不會影響公司及控股子公司主營業(yè)務(wù)的正常開展。
大眾交通在今年1月公告稱，公司同意投資人民幣3000萬元認(rèn)購由秋晟資產(chǎn)作為基金管理人、中信證券(20.590, -0.04, -0.19%)作為基金托管人的秋晟資產(chǎn)言蹊1號私募基金，購買資金為公司自有資金。本次認(rèn)購有助于進一步拓寬公司投資渠道，借助機構(gòu)投資的專業(yè)優(yōu)勢提升公司的投資能力。值得注意的是，該基金設(shè)有預(yù)警線為0.8元，平倉線為0.75元，同時根據(jù)委托人認(rèn)購/申購金額總額的不同分為A類、B類、C類基金份額，不同份額的業(yè)績報酬提取方式和比例不同。
上市公司對私募篩選要求更嚴(yán)格
近年來，上市公司或其子公司認(rèn)購私募證券投資基金蔚然成風(fēng)，包括景林資產(chǎn)、望正資產(chǎn)、神州牧基金等多家知名私募曾經(jīng)都跟上市公司及其子公司合作過。當(dāng)然，最終投資業(yè)績表現(xiàn)各有不同。
業(yè)內(nèi)人士指出，原來上市公司買銀行理財?shù)犬a(chǎn)品的比較多，這幾年來更多上市公司愿意投證券類私募基金，主要還是希望通過一定比例閑置資金認(rèn)購私募基金，能夠提高投資收益，提升資金使用效率。
同時，從私募機構(gòu)角度看，上市公司的閑置資金顯然是富礦，與上市公司合作不僅能獲得可觀的投資資金，而且一定程度上能夠提高品牌影響力，有利于其發(fā)展。隨著私募行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，包括上市公司在內(nèi)的各路資金對私募的接受度越來越高。
基金君也發(fā)現(xiàn)，私募跟上市公司合作的產(chǎn)品，往往是一對一定制型的比較多，他們內(nèi)部稱為“專戶”。有的會設(shè)置預(yù)警線、止損線，有的還會約定投資期限，比如1年時間。
有私募人士告訴基金君，在具體投資策略上有些上市公司要求安全，也會做一些低風(fēng)險的配置、相對保守的策略；也有些上市公司則希望通過中長期持有獲得較好收益；有的產(chǎn)品是開放式的，也有的產(chǎn)品是封閉式的。“各家上市公司客戶的需求都不太一樣，這跟上市公司的資金性質(zhì)有關(guān)。他們比較認(rèn)可我們的風(fēng)格愿意投我們，我們在合作前也會跟他們談好�！�
當(dāng)然，這幾年一些上市公司也遇上了買私募基金虧損的情況，投資回報差異比較大�；鹁桶l(fā)現(xiàn)，有上市公司由于之前投某家私募獲得較好收益和體驗，愿意持續(xù)投資、追加金額，也有上市公司則因為選的私募投資業(yè)績不行，頻換更換合作對象。
為了防控投資風(fēng)險，現(xiàn)在上市公司對私募基金的選擇更加嚴(yán)格，更青睞于中長期有好的表現(xiàn)的績優(yōu)私募。
“上市公司對我們有長期的觀察。我們的投研團隊具備買方經(jīng)驗加產(chǎn)業(yè)研究經(jīng)驗，上市公司看重的是我們整體實力，從我們發(fā)的第一只產(chǎn)品開始跟蹤，經(jīng)過股災(zāi)的壓力測試，他們也看到了我們的收益能力和風(fēng)控能力，所以最后才決定投資我們。”華北某家私募基金市場人士表示。
這位私募人士也坦言，希望先把跟上市公司合作的產(chǎn)品做好，證明自己，以后跟上市公司等客戶有更多合作機會。
