近期，受市場(chǎng)因素變化影響，鄭棉市場(chǎng)期價(jià)波幅加劇，尤其是在昨日的交易中鄭棉各合約期價(jià)均出現(xiàn)了大幅下挫。整體而言，自4月26日鄭棉大部分合約創(chuàng)出上市以來(lái)的最高價(jià)以后，鄭棉期價(jià)總體呈下降趨勢(shì)，隨后在5月中下旬出現(xiàn)了大幅振蕩。在此期間，有關(guān)美國(guó)與歐盟對(duì)我國(guó)紡織品設(shè)限的市場(chǎng)信息不斷，美元走強(qiáng)和人民幣升值的市場(chǎng)炒作也達(dá)到了頂峰。而我國(guó)今年關(guān)稅配額外棉花配額的發(fā)放與稅率的確定和近期鄭棉倉(cāng)單數(shù)量迅速增加，以及我國(guó)自6月1日起將大幅調(diào)整紡織品出口關(guān)稅等市場(chǎng)因素均對(duì)鄭棉期價(jià)的波動(dòng)起到了推波助瀾的作用。
4月30日，我國(guó)發(fā)放今年關(guān)稅配額外暫定優(yōu)惠關(guān)稅稅率進(jìn)口棉花配額，數(shù)量為70萬(wàn)噸，關(guān)稅配額外暫定優(yōu)惠關(guān)稅稅率以滑準(zhǔn)稅方式征收，稅率滑動(dòng)范圍為 5%—40%。實(shí)行滑動(dòng)稅率有利于國(guó)家和企業(yè)根據(jù)外棉價(jià)格和美元匯率情況調(diào)節(jié)進(jìn)口，對(duì)于近期國(guó)內(nèi)波動(dòng)幅度較大的棉花市場(chǎng)而言，更有助于市場(chǎng)在急速上漲之后正常整理，也將使得棉花價(jià)格走勢(shì)在面臨較多不確定性因素的情況下確定趨向。
5月18日，繼5月13日宣布對(duì)三類我國(guó)服裝產(chǎn)品實(shí)施特保措施后，美國(guó)政府再次對(duì)我國(guó)紡織品在“特�！痹O(shè)限名單上追加四個(gè)類別的商品。據(jù)中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，美國(guó)的數(shù)量限制行為將影響到不少于12.6億美元的出口。與此同時(shí)，歐盟也要求我國(guó)限制紡織品出口，并宣布對(duì)我國(guó)兩類紡織品實(shí)行“緊急特�！�。5月20日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定自6月1日起對(duì)我國(guó)紡織品出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整。對(duì)于我國(guó)很多紡織企業(yè)而言，出口關(guān)稅的調(diào)整必然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)成本的凈增加，從而進(jìn)一步帶來(lái)企業(yè)利潤(rùn)的減少，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)的虧損。這對(duì)于今年年初以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)出現(xiàn)景氣而穩(wěn)步上漲鄭棉期價(jià)來(lái)說(shuō)，后期的波動(dòng)幅度和方向均將存有較大變數(shù)。
據(jù)調(diào)查，以量取勝是國(guó)內(nèi)很多紡織企業(yè)的共同選擇。受今年1月1日取消紡織品貿(mào)易配額限制的刺激，我國(guó)紡織業(yè)在2004年擴(kuò)張神速，僅固定資產(chǎn)投資就比上一年增加了144%。一些企業(yè)盲目看好紡織行業(yè)，存在單純追求數(shù)量的增長(zhǎng)來(lái)求得絕對(duì)利潤(rùn)，這種投資拉動(dòng)型的發(fā)展，使部分紡織品產(chǎn)能迅速膨脹和過(guò)剩。但國(guó)際間貿(mào)易保護(hù)并沒(méi)有隨著紡織品貿(mào)易自由化而消失，“特�！标幱罢且酝Q(mào)易保護(hù)的延續(xù)。后期，國(guó)內(nèi)紡織業(yè)有可能發(fā)生較大變化，這將對(duì)鄭棉市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。
從鄭商易所公布的截至5月20日的棉花倉(cāng)單數(shù)量和持倉(cāng)量來(lái)看，已注冊(cè)的倉(cāng)單數(shù)量約為9.3萬(wàn)噸，有效預(yù)報(bào)倉(cāng)單量為4萬(wàn)噸以上，持倉(cāng)量為9.91萬(wàn)手 (其中有部分對(duì)鎖單)。從鄭棉倉(cāng)單量和持倉(cāng)量對(duì)比情況來(lái)看，鄭棉市場(chǎng)仍面臨市場(chǎng)不活躍、資金流入量較小等問(wèn)題，實(shí)盤(pán)壓力仍比較大。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在棉花單位價(jià)值較大和現(xiàn)階段期貨市場(chǎng)價(jià)格高于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的情況下，棉花現(xiàn)貨商拋售既積極又謹(jǐn)慎，而市場(chǎng)上用棉企業(yè)由于行業(yè)不景氣與資金緊張，雖然國(guó)內(nèi) 2005/2006年度棉花種植面積下降的格局已明朗，但其介入鄭棉市場(chǎng)的積極性仍不高，加上部分金融行業(yè)對(duì)國(guó)有涉棉企業(yè)進(jìn)入期貨仍實(shí)行限制，鄭棉市場(chǎng)投資者構(gòu)成的完仍需等待，資金流量短期內(nèi)改觀的可能性較小。（期貨日?qǐng)?bào)）
