近期，受市場因素變化影響，鄭棉市場期價波幅加劇，尤其是在昨日的交易中鄭棉各合約期價均出現(xiàn)了大幅下挫。整體而言，自4月26日鄭棉大部分合約創(chuàng)出上市以來的最高價以后，鄭棉期價總體呈下降趨勢，隨后在5月中下旬出現(xiàn)了大幅振蕩。在此期間，有關美國與歐盟對我國紡織品設限的市場信息不斷，美元走強和人民幣升值的市場炒作也達到了頂峰。而我國今年關稅配額外棉花配額的發(fā)放與稅率的確定和近期鄭棉倉單數(shù)量迅速增加，以及我國自6月1日起將大幅調整紡織品出口關稅等市場因素均對鄭棉期價的波動起到了推波助瀾的作用。
4月30日，我國發(fā)放今年關稅配額外暫定優(yōu)惠關稅稅率進口棉花配額，數(shù)量為70萬噸，關稅配額外暫定優(yōu)惠關稅稅率以滑準稅方式征收，稅率滑動范圍為 5%—40%。實行滑動稅率有利于國家和企業(yè)根據(jù)外棉價格和美元匯率情況調節(jié)進口，對于近期國內波動幅度較大的棉花市場而言，更有助于市場在急速上漲之后正常整理，也將使得棉花價格走勢在面臨較多不確定性因素的情況下確定趨向。
5月18日，繼5月13日宣布對三類我國服裝產(chǎn)品實施特保措施后，美國政府再次對我國紡織品在“特�！痹O限名單上追加四個類別的商品。據(jù)中國紡織工業(yè)協(xié)會初步統(tǒng)計，美國的數(shù)量限制行為將影響到不少于12.6億美元的出口。與此同時，歐盟也要求我國限制紡織品出口，并宣布對我國兩類紡織品實行“緊急特�！�。5月20日，經(jīng)國務院批準，國務院關稅稅則委員會決定自6月1日起對我國紡織品出口關稅進行調整。對于我國很多紡織企業(yè)而言，出口關稅的調整必然會給企業(yè)帶來成本的凈增加，從而進一步帶來企業(yè)利潤的減少，甚至可能導致企業(yè)的虧損。這對于今年年初以來，由于國內紡織行業(yè)出現(xiàn)景氣而穩(wěn)步上漲鄭棉期價來說，后期的波動幅度和方向均將存有較大變數(shù)。
據(jù)調查，以量取勝是國內很多紡織企業(yè)的共同選擇。受今年1月1日取消紡織品貿易配額限制的刺激，我國紡織業(yè)在2004年擴張神速，僅固定資產(chǎn)投資就比上一年增加了144%。一些企業(yè)盲目看好紡織行業(yè)，存在單純追求數(shù)量的增長來求得絕對利潤，這種投資拉動型的發(fā)展，使部分紡織品產(chǎn)能迅速膨脹和過剩。但國際間貿易保護并沒有隨著紡織品貿易自由化而消失，“特�！标幱罢且酝Q易保護的延續(xù)。后期，國內紡織業(yè)有可能發(fā)生較大變化，這將對鄭棉市場產(chǎn)生較大影響。
從鄭商易所公布的截至5月20日的棉花倉單數(shù)量和持倉量來看，已注冊的倉單數(shù)量約為9.3萬噸，有效預報倉單量為4萬噸以上，持倉量為9.91萬手 (其中有部分對鎖單)。從鄭棉倉單量和持倉量對比情況來看，鄭棉市場仍面臨市場不活躍、資金流入量較小等問題，實盤壓力仍比較大。另據(jù)業(yè)內人士分析，在棉花單位價值較大和現(xiàn)階段期貨市場價格高于現(xiàn)貨市場價格的情況下，棉花現(xiàn)貨商拋售既積極又謹慎，而市場上用棉企業(yè)由于行業(yè)不景氣與資金緊張，雖然國內 2005/2006年度棉花種植面積下降的格局已明朗，但其介入鄭棉市場的積極性仍不高，加上部分金融行業(yè)對國有涉棉企業(yè)進入期貨仍實行限制，鄭棉市場投資者構成的完仍需等待，資金流量短期內改觀的可能性較小。（期貨日報）
