周一兩市大盤跳空低開，在紡織類個股整體跳水的影響下，股指出現(xiàn)快速回落走勢，全天行情呈一條斜線下行。指標股中國石化、寶鋼股份繼續(xù)形成弱勢調(diào)整，其中中國石化盤中一度跌幅近4%，對股指構(gòu)成較大的壓力。
而近期一直走強的銀行板塊昨日也大幅走低，盤中形成了明顯的破位。紡織板塊受雙重利空消息的影響，成為昨日盤中的重災區(qū)，紡織、服裝、化纖三大板塊出現(xiàn)集體大幅下跌，19只個股出現(xiàn)跌停。在這些板塊的帶動下，滬指迅速下跌，再度創(chuàng)出6年新低，最低見1069.44點，收盤跌2.59%。
紡織股跳水拖股指重挫
日前，中國財政部宣布再度調(diào)整紡織品出口關稅———自6月1日起大幅度提高74種紡織品出口關稅稅率。美國宣布對中國四類紡織品設限，歐盟也在對中國紡織品實行“緊急特�！�。紡織板塊受到國內(nèi)關稅增加和美國、歐盟貿(mào)易保護的雙重利空打擊，昨日全線暴跌，美欣達、華芳紡織、魯泰A、江蘇三友及黑牡丹等19只個股以跌停報收。
業(yè)內(nèi)人士認為，雖然提高紡織品服裝出口關稅極大抑制了紡織品服裝的出口，從某些角度緩解人民幣升值壓力，但考慮到雙重因素下，全年紡織品出口形勢將大大低于預期，行業(yè)利潤率將繼續(xù)下降。在華聯(lián)控股、魯泰A等龍頭個股跌停的影響下，整個紡織板塊出現(xiàn)破位走勢，美達股份、江蘇三友、湖北金環(huán)、黑牡丹、申達股份、美欣達、華芳紡織、飛亞股份、慶豐股份、華聯(lián)控股、華紡股份、紅豆股份等紡織股占據(jù)著跌幅榜的前列，紛紛跌停。雖然紡織板塊短短一個月內(nèi)下跌幅度接近50%，但某證券公司的某研究員還是維持行業(yè)的“中性”投資評級。政策不確定性（如歐美設限、人民幣升值、加征紡織品出口關稅）提高了行業(yè)風險，行業(yè)利潤率繼續(xù)下降，行業(yè)估值也就進一步降低，因此，短期需規(guī)避下游出口類公司。
調(diào)整出口稅為升值減壓
某證券公司研究員認為，制定該項政策（提高紡織品出口關稅）的出發(fā)點可能是為人民幣升值減壓。
5月20日，國務院關稅稅則委員會決定自6月1日起對紡織品出口關稅進行調(diào)整。據(jù)公告明細清單顯示，在原本148項紡織品被征收的出口關稅基礎上，其中39項（74種）紡織品稅率被調(diào)高，3項被調(diào)低，2項停止征收出口稅，其它維持不變。平均加稅幅度高達4倍。統(tǒng)計顯示，2004年我國紡織品服裝貿(mào)易順差783億美元，是全國各行業(yè)貿(mào)易順差的2.4倍。提高紡織品服裝出口關稅極大抑制了紡織品服裝的出口，將使中國出口增長放慢，進而使經(jīng)常項目盈余下降，起到為匯率升值減壓作用。
但另一方面，紡織業(yè)將為此付出慘痛代價。由于出口關稅的調(diào)整必然會給企業(yè)帶來成本的凈增加，從而進一步帶來企業(yè)利潤的減少，紡織業(yè)利潤率很低，因此可能導致一批企業(yè)虧損。
紡織上游公司或可受益
無論是歐美“特�！边�是國內(nèi)出口關稅的調(diào)整，目的是控制國內(nèi)服裝出口的增速而不是讓其負增長。西南證券的分析師認為，紡織化學品行業(yè)處于服裝行業(yè)的上游，肯定會受到歐美“特�！币约拔覈隹陉P稅調(diào)整的影響，但影響的只是增長速度。由于染料及印染布出口的原因，這種影響向上傳遞的效果是逐步減弱和滯后的。預期受服裝出口影響部分染料的比重為20.89%，但由于預期我國服裝行業(yè)出口受限將會為東南亞地區(qū)服裝出口形成一定刺激作用，因此有利于我國染料及印染布出口增長，進而削弱了對紡織化學品行業(yè)的負面影響。同時服裝出口受限以后我國染料及印染布出口增速預期會提高，也可削弱對紡織化學品行業(yè)的負面影響。如果市場出現(xiàn)過度反應，建議關注傳化股份和浙江龍盛的投資機會。
