9月11日，桐昆、新鳳鳴、盛虹、榮盛等聚酯大廠再次集體給滌綸長絲降價，降價幅度在100-200元/噸。而在滌綸長絲終于繃不住了開始下跌之前，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上游的產(chǎn)品早就因?yàn)槌杀舅荩舆B跌破新低。原油：跌至33月來最低在上周國際油價累計下跌近10%以后，國際油價的跌勢并未停止，反而一路繼續(xù)向下俯沖。
9月10日，OPEC月報下調(diào)全球原油需求增速預(yù)測，抵消美灣地區(qū)颶風(fēng)帶來的潛在供應(yīng)風(fēng)險，國際油價跌至33個月以來的最低點(diǎn)。NYMEX 原油期貨10合約65.75跌2.96美元/桶或4.31%；ICE布油期貨11合約69.19跌2.65美元/桶或3.69%。中國INE原油期貨主力合約2411跌1.7至508.7元/桶，夜盤跌14.2至494.5元/桶。回顧來看，本輪計價周期內(nèi)，利比亞原油產(chǎn)量急劇減少，伊拉克9月份原油產(chǎn)量將大幅度下降一度支撐原油期貨價格上揚(yáng)。
然而，全球經(jīng)濟(jì)疲軟之下市場人士持續(xù)擔(dān)憂需求減弱，加沙地區(qū)將達(dá)成�；饏f(xié)議的可能性，以及10月份OPEC+有可能增產(chǎn)，這些利空消息面綜合導(dǎo)致原油期貨價格震蕩下跌，WTI甚至跌破每桶70美元，油價再創(chuàng)年內(nèi)新低，而油價的持續(xù)下跌也使得聚酯產(chǎn)業(yè)鏈成本塌陷。
PX：價格“一碰就碎”PX方面，近期價格跌幅較大，絕對價格和利潤都逼近近3年低位。9月10日，PX外盤報價已跌至817美元/噸。PX開工率一直處在偏高水平，供應(yīng)充足。截至9月6日，中國PX開工環(huán)比下降5.6%至81.1%。亞洲PX開工環(huán)比下降3.3%至75.7%。但國內(nèi)負(fù)荷仍處歷史同期高位。純苯相對偏強(qiáng)和甲苯的弱勢，導(dǎo)致甲苯歧化利潤走高，PX實(shí)際產(chǎn)出高于預(yù)期。而PX價格前期偏高，PXN在上半年一直處在350美元/噸的偏高水平，估值一定程度受到汽油裂差季節(jié)性走強(qiáng)的支撐，不過隨著汽油轉(zhuǎn)弱以及PX自身供應(yīng)高企，PX環(huán)節(jié)利潤出現(xiàn)了快速壓縮，目前PX—石腦油價差已經(jīng)跌至220美元/噸左右。不過由于PX短流程利潤仍高，PX仍未看到供應(yīng)收縮的預(yù)期，因此價格難現(xiàn)支撐。因此在原油成本塌陷時，PX基本面難以支撐過去的偏高價格，顯得“一碰就碎”，價格直線下跌。
PTA：跌至近3年低位近期，PTA主力合約持續(xù)走弱，價格自7月初至今累計跌幅接近19%，目前已不足4800點(diǎn)。PTA自身供需偏弱，價格缺乏韌性，上游成本坍塌共同造成了價格持續(xù)下探。內(nèi)需方面，國內(nèi)制造業(yè)PMI自5月起連續(xù)4個月位于榮枯線以下，國內(nèi)工業(yè)品出現(xiàn)普跌格局。
外需方面，美國制造業(yè)景氣度同樣弱勢，8月美國制造業(yè)PMI為47.2%，連續(xù)5個月低于50%，意味著美國制造業(yè)下行壓力繼續(xù)加大。內(nèi)外宏觀面共振，商品價格承壓。原油和PX價格雙雙走弱，導(dǎo)致PTA成本坍塌，這是PTA價格走弱的主要原因。原油方面，價格高點(diǎn)不斷下移，逐步跌至近3年低位。盡管原油庫存結(jié)構(gòu)仍然非常健康，但對四季度供需的悲觀預(yù)期仍然使得油價不斷下跌。
PX方面，近期價格跌幅較大，絕對價格和利潤都逼近近3年低位。成本塌陷下的“眾生相”原油出現(xiàn)短期內(nèi)大幅下跌以后，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)品的價格就看自身的韌性，換句話說就是看產(chǎn)品本身的基本面。雖然市場已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但爆單行情并未出現(xiàn)，終端市場表現(xiàn)不溫不火，并未營造出一個“講故事”的空間，市場缺乏炒作的動力。從具體表現(xiàn)來看，PX、PTA及聚酯瓶片在本輪成本塌陷中表現(xiàn)最差，而這些產(chǎn)品也是目前仍然處于產(chǎn)能爆發(fā)期的產(chǎn)品，相對而言，滌綸長絲及滌綸短纖產(chǎn)能爆發(fā)期基本過去，因此價格相較而言更為堅挺。
