一、國際棉花市場情況
（一）印度棉花出口量
印度棉花協(xié)會(huì)（CAI）數(shù)據(jù)顯示，2023/24作物年度（9月結(jié)束），該國棉花出口量估計(jì)約為260萬包。
�。ǘ┟绹藁顩r
美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告指出，截至9月8日當(dāng)周，美國棉花優(yōu)良率為40%，前一周為44%，上年同期為29%；收割率為8%，去年同期為7%，五年均值為6%；盛鈴率為45%，上一周為37%，上年同期為40%，五年均值為40%。美棉周度簽約持續(xù)好轉(zhuǎn)，但整體需求較為一般，美棉延續(xù)跌勢，12合約下跌0.19美分/磅，跌幅為0.28%，75美分左右承壓顯著。
（三）巴西棉花收獲
巴西棉花收獲加快，截止9月1日當(dāng)周，巴西（98.5%）棉花總的收割進(jìn)度為87.6%，環(huán)比增加 11.5個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期快0.4個(gè)百分點(diǎn)。
二、國內(nèi)棉花市場情況
�。ㄒ唬┢谪浥c現(xiàn)貨市場
1. 期貨價(jià)格走勢：9月份以來，鄭棉主力合約期價(jià)當(dāng)月累跌超3%，9月10日鄭棉主力2501主力合約下跌0.08%，失守20日均線支撐后新空資金大量涌入，不排除再創(chuàng)新低可能，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鄭棉震蕩為主，逢高依然承壓。
9月10日，鄭棉主力合約漲5元，收于13335元/噸。2. 現(xiàn)貨交投與庫存：國內(nèi)皮棉交投較好，部分貿(mào)易商基差下調(diào)。但國內(nèi)供應(yīng)端現(xiàn)貨庫存充裕，市場預(yù)期新年度新疆棉花產(chǎn)量或明顯增加。
�。ǘ┟藁ǚN植與產(chǎn)量
2024年新疆種植面積同比下降2.4%，但畝產(chǎn)增幅或達(dá)到10%以上，8月底初步預(yù)估新疆棉花總產(chǎn)量或達(dá)到570-580萬噸，同比增加6%左右。若9-10月份天氣保持良好，產(chǎn)量或存在繼續(xù)上調(diào)空間。
（三）紡織市場
1.企業(yè)開機(jī)與訂單情況：
進(jìn)入“金九”傳統(tǒng)需求旺季，下游紡織市場訂單增量不及預(yù)期，部分企業(yè)因產(chǎn)品盈利不佳，暫未開機(jī)，棉花現(xiàn)貨消費(fèi)受制約，新疆棉出疆量有所下滑。不過，成品銷售有所好轉(zhuǎn)，下游訂單略增，但企業(yè)后市信心不足，持續(xù)性仍有待觀察。2. 紗線市場：
純棉紗市場行情變化不大，局部市場略有走弱，外銷訂單明顯好于內(nèi)銷訂單，中低支紗交投略好，普梳紗成交好于精梳紗。
三、市場分析與展望
（一）市場分析
1.從國際市場來看，盡管美棉主產(chǎn)區(qū)旱情有所緩解、出口情況略有好轉(zhuǎn)，但歐美宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，引發(fā)市場對全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，國際棉價(jià)缺乏支撐，保持弱勢運(yùn)行。
2. 國內(nèi)市場方面，供應(yīng)端現(xiàn)貨庫存充裕且新棉產(chǎn)量預(yù)期增加，而下游需求提振力度有限，新增訂單不足，新棉收購存在不確定性，導(dǎo)致棉價(jià)缺乏持續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)。
�。ǘC(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
1.華泰期貨：下游需求不振，新棉收購不確定，棉價(jià)短期震蕩為主。
2. 弘業(yè)期貨：短期內(nèi)預(yù)計(jì)鄭棉震蕩為主，逢高依然承壓，需繼續(xù)關(guān)注訂單和美棉情況。
3. 國投安信期貨：鄭棉短期走勢偏震蕩。
4. 廣州期貨：鄭棉01主力合約在1.4萬關(guān)口壓力顯著，預(yù)計(jì)震蕩下行。
�。ㄈ┪磥碚雇�
9月底新疆棉將集中上市，預(yù)計(jì)棉價(jià)仍存下滑壓力。市場將等待美國通脹數(shù)據(jù)，這關(guān)系到美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度，同時(shí)需關(guān)注天氣因素，如颶風(fēng)對主產(chǎn)區(qū)的影響等。在當(dāng)前市場環(huán)境下，國內(nèi)外棉價(jià)弱勢運(yùn)行格局短期內(nèi)難以改變。
