地緣沖突沒有進(jìn)一步升級的跡象，市場避險情緒顯著降溫，加之市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將推遲降息，美債收益率近期反彈勢頭迅猛，截至4月22日收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶82.85美元，跌幅為0.35%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶87.0美元，跌幅為0.33%。

原油的下跌可能使堅挺的聚酯原料價格出現(xiàn)松動，從而帶動月底的一波產(chǎn)銷。

急漲急跌的原油

上周五，油價在短短2小時時間急漲近4美元，隨后又完全回吐漲幅并刷新日內(nèi)低點。對原油來講，單日5美元的單邊行情并不少見，但像這樣的單日極端反轉(zhuǎn)劇情非常少見，這種波動通常會擊穿大部分做錯方向的投資者的風(fēng)控底線，即便是經(jīng)驗豐富、見多識廣的老手對于這種行情也是感嘆不已。

以色列終于在周五出手了，消息傳出第一時刻投資者腎上腺素飆升，放大了油價以及整個金融市場的波動，油價在2小時內(nèi)大漲近4美元，但隨后市場再次意識到這又是一場帶有很強(qiáng)表演色彩的事件，市場緊張情緒很快隨著伊朗方面的表態(tài)消除。

通過觀察4月19日以色列報復(fù)行動及各方表態(tài)來看，雖然可以預(yù)計摩擦仍將有反復(fù)，也不能完全排除沖突失控風(fēng)險，但從目前事態(tài)進(jìn)展來看，這一概率隨著時間的流逝而不斷降低，油價也從日內(nèi)高點大跌4.5美元。

承壓的聚酯原料

目前的情況是，聚酯工廠嫌庫存高，飽受庫存壓力，織造企業(yè)嫌價格貴，不愿意為高價買單。

而支撐現(xiàn)階段原料高價最主要的因素，就是高企的原油，有機(jī)構(gòu)指出，之前超過90美元的原油中，大約有10美元的風(fēng)險溢價。隨著地緣沖突短期內(nèi)略有緩和，這部分風(fēng)險溢價正在慢慢消除。

目前滌綸長絲當(dāng)前庫存在相對高位，在３０天附近，但考慮當(dāng)前下游織造開機(jī)率已提升到７０％以上，３月下游開工提升后，３－４月份剛性需求存在，支撐著短期滌綸長絲工廠暫不受庫存壓制，但需考慮，需求逐步轉(zhuǎn)向淡季，且逢五一假期，下游或存部分減產(chǎn)放假預(yù)期，以及新訂單欠佳，下游開工信心不足，未來是否存在減產(chǎn)預(yù)期，需求預(yù)期偏弱，將成為未來庫存增加的主要壓力源。

因為不愿為高價買單，現(xiàn)階段下游用戶存剛需補(bǔ)貨需求，產(chǎn)銷維持低迷。但一旦原油價格出現(xiàn)松動，聚酯工廠開啟促銷，聚酯產(chǎn)銷有望出現(xiàn)爆發(fā)。

但地緣因素造成的影響只是暫時被緩解，還隨時可能卷土重來，屆時原油又會漲到什么程度呢？