2022年，受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、芳烴調(diào)油、疫情頻發(fā)等事件干擾，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈大多數(shù)時(shí)間內(nèi)處在強(qiáng)能源和弱需求的格局下，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)被動(dòng)降負(fù)現(xiàn)象普遍較多，整體呈供需雙弱態(tài)勢(shì)。展望2023年，一方面，終端需求有弱復(fù)蘇的預(yù)期，另一方面，各環(huán)節(jié)有不同程度的投產(chǎn)壓制，預(yù)期供需雙增，趨勢(shì)性行情預(yù)計(jì)較難出現(xiàn)，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能實(shí)際投放的情況將成為重要影響因素。
聚酯：龍頭企業(yè)占比不斷擴(kuò)大
　　從聚酯產(chǎn)能投放計(jì)劃來(lái)看，2023年聚酯行業(yè)合計(jì)有973萬(wàn)噸/年的新產(chǎn)能預(yù)期釋放，產(chǎn)能增速預(yù)計(jì)在13.86%附近，環(huán)比2022年聚酯產(chǎn)能增速近乎持平，其中滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)在455萬(wàn)噸，聚酯瓶片新增產(chǎn)品約在440萬(wàn)噸，滌綸短纖新增產(chǎn)能約在78萬(wàn)噸，而聚酯切片新增產(chǎn)能近乎于無(wú)，可見(jiàn)在2023年新增產(chǎn)能中，主要以滌綸長(zhǎng)絲以及聚酯瓶片為主。
PTA：或?qū)⒊霈F(xiàn)寡頭壟斷格局
　　目前PTA行業(yè)仍有不少產(chǎn)能投放計(jì)劃，2023年P(guān)TA計(jì)劃投產(chǎn)1200萬(wàn)噸，至2023年年底，PTA產(chǎn)能總量將達(dá)到8000萬(wàn)噸左右（考慮到部分裝置退出），產(chǎn)能增速12%左右。
　　近年來(lái)，PTA行業(yè)集中度不斷提升，且趨勢(shì)仍在延續(xù)。目前PTA前五大企業(yè)分別是逸盛、恒力、新鳳鳴、福海創(chuàng)和虹港石化，其產(chǎn)能占比分別為28.07%、16.24%、7%、6.3%和5.6%，前兩家企業(yè)占比共計(jì)44.31%，前五家企業(yè)占比共計(jì)63.2%，PTA行業(yè)呈現(xiàn)出寡頭壟斷的格局，生產(chǎn)企業(yè)定價(jià)權(quán)較強(qiáng)。
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)霃?qiáng)孰弱
　　終端需求決定產(chǎn)業(yè)鏈總體利潤(rùn)大小，各環(huán)節(jié)供需相對(duì)強(qiáng)弱和生產(chǎn)企業(yè)定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)決定總利潤(rùn)分配。2022年，紡織品服裝終端需求整體表現(xiàn)弱勢(shì)，加上上游能源相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈總體處在強(qiáng)能源和弱需求的格局下，產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)表現(xiàn)不佳。
　　從2023年來(lái)看，一方面，終端需求有弱復(fù)蘇預(yù)期，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈總體利潤(rùn)（尤其中下游）會(huì)有所修復(fù)。各品種供需面來(lái)看，預(yù)計(jì)PX、PTA、聚酯、乙二醇的產(chǎn)能增速分別為14%、12%、7%和6%，在不考慮行業(yè)產(chǎn)能利用率的前提下，PX和PTA的供應(yīng)壓力略大，不過(guò)PX和PTA行業(yè)格局更有優(yōu)勢(shì)。從當(dāng)前利潤(rùn)水平來(lái)看，目前只有PX環(huán)節(jié)利潤(rùn)相對(duì)有壓縮空間，因此2023年P(guān)X利潤(rùn)大概率向中下游轉(zhuǎn)移，具體節(jié)奏仍需關(guān)注投產(chǎn)進(jìn)度。