過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，化纖產(chǎn)業(yè)鏈中最“任性”的一個(gè)產(chǎn)品應(yīng)該是PX了，下游滌絲許多次漲價(jià)，背后都有它的影子。
最有代表性的是2018年的夏天，紡織企業(yè)都在吐槽漲上天的滌絲，漲上天的PTA，然而在它們上游的PX才是“罪魁禍?zhǔn)住薄?br/>　　而PX能如此“任性”的主要原因不是別的，就是國(guó)產(chǎn)化率太低。

23年新增產(chǎn)能590萬(wàn)噸
　　2023年，我國(guó)PX產(chǎn)能增加590萬(wàn)噸/年至4206萬(wàn)噸/年，比上年增長(zhǎng)16.3%，自2019年新一輪擴(kuò)能高峰以來(lái)，年均產(chǎn)能增速達(dá)24.8%。如此超高速增長(zhǎng)下，2023年產(chǎn)能已增至2018年的3倍，多年來(lái)國(guó)內(nèi)PX大量缺口現(xiàn)象已面臨轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)自給率快速提升，已由2018年的40.2%提升至78%。2023年新增產(chǎn)能全部來(lái)自三大集團(tuán)，其中中國(guó)石油廣東石化大煉化項(xiàng)目新建260萬(wàn)噸/年，中國(guó)海油惠州和寧波大榭分別新建150萬(wàn)噸/年和160萬(wàn)噸/年，中國(guó)石化鎮(zhèn)海煉化擴(kuò)能20萬(wàn)噸/年。

　　與此同時(shí)，下游PTA也處于擴(kuò)能高峰期，2023年有1000萬(wàn)噸/年的新增產(chǎn)能釋放，產(chǎn)量增長(zhǎng)17.7%，拉動(dòng)PX需求增長(zhǎng)18.3%。

　　雖然2023年P(guān)X仍處于擴(kuò)能高峰期，但由于國(guó)際油價(jià)高位運(yùn)行及意外檢修等導(dǎo)致日韓裝置負(fù)荷偏低，而下游PTA需求增長(zhǎng)加快。同時(shí)，美國(guó)汽油緊缺導(dǎo)致芳烴調(diào)油需求異常強(qiáng)勁，美國(guó)從韓國(guó)等亞洲國(guó)家進(jìn)口了大量的MX（混二甲苯）和PX產(chǎn)品用作調(diào)油和下游PTA產(chǎn)品的合約供應(yīng)，這使亞洲PX資源趨緊，從而導(dǎo)致PX價(jià)格大幅上漲。

韓國(guó)PX出口縮減34%
　　中國(guó)進(jìn)口PX最大的來(lái)源國(guó)是韓國(guó)，同時(shí)PX也是韓國(guó)石化行業(yè)非常重要的產(chǎn)品之一，約占石化產(chǎn)品出口總額的13%。在中國(guó)PX國(guó)產(chǎn)化率不斷提升的同時(shí)，韓國(guó)PX出口受到了極大的影響。
　　金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全球PX產(chǎn)能8882萬(wàn)噸，中國(guó)則是全球最大的PX生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，涉及產(chǎn)能4593萬(wàn)噸；而亞洲產(chǎn)能集中在東北亞，全球PX前五大產(chǎn)能位于中國(guó)、韓國(guó)、印度、日本和美國(guó)。從亞洲地區(qū)看，中國(guó)是最大的凈進(jìn)口地區(qū)，其次是中國(guó)臺(tái)灣、印尼，PX出口則主要集中在韓國(guó)、日本、印度等地，而這些地區(qū)出口主要流向中國(guó)。
　　值得一提的是，自2019年國(guó)內(nèi)PX進(jìn)入新的一輪投產(chǎn)周期后，PX的進(jìn)口量呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢(shì)。2022年P(guān)X進(jìn)口依存度下滑至30%，2023年P(guān)X進(jìn)口依存度下滑至22%。當(dāng)前國(guó)內(nèi)PX仍然存在的需求缺口，需要進(jìn)口貨源來(lái)補(bǔ)充。從2022年P(guān)X進(jìn)口來(lái)源國(guó)來(lái)看，前三大進(jìn)口來(lái)源國(guó)分別是韓國(guó)、日本和文萊，2023年前三大進(jìn)口來(lái)源國(guó)則是韓國(guó)、日本和臺(tái)灣。
　　2023中國(guó)PX進(jìn)口量在906.5萬(wàn)噸，為連續(xù)第五年下降。結(jié)合歷年進(jìn)口來(lái)源國(guó)去看，韓國(guó)穩(wěn)居第一，是中國(guó)最大的進(jìn)口來(lái)源國(guó)，由于前期韓國(guó)PX產(chǎn)業(yè)發(fā)展較早且產(chǎn)能增速較快，而下游PTA產(chǎn)業(yè)停滯不前，這就造成本國(guó)PX供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩，約70%%的PX依賴出口，而中國(guó)長(zhǎng)期存在供應(yīng)缺口，因此韓國(guó)PX主要出口到中國(guó)，2019年從韓國(guó)進(jìn)口PX高達(dá)604萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的40.5%，隨后幾年從韓國(guó)進(jìn)口PX陸續(xù)減少，2023年從韓國(guó)進(jìn)口PX降至390萬(wàn)噸，不過(guò)進(jìn)口占比依然較大，占總進(jìn)口量的43%。韓國(guó)PX出口到中國(guó)的量逐年減少，而韓國(guó)出口至東南亞以及美國(guó)的量略有增加。由于韓國(guó)PX存在供應(yīng)壓力，2019年至今韓國(guó)PX產(chǎn)能變化不大，截止2023年韓國(guó)PX產(chǎn)能在1030萬(wàn)噸，較2019年僅增加40萬(wàn)噸。2018年以來(lái)韓國(guó)PX出口縮減了34%，到2023年降至480萬(wàn)噸。

PX定價(jià)方式將有所改變
　　2023年9月15日，PX的期貨及期權(quán)上市交易，與現(xiàn)有的PTA、短纖等期貨品種形成有效聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步豐富產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊衍生品類型，為企業(yè)提供更加多元化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，助力把我國(guó)化工產(chǎn)品的規(guī)模優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為定價(jià)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升PX產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)影響力。
　　前，國(guó)內(nèi)PX銷售分為單筆隨行就市定價(jià)的現(xiàn)貨模式，以及簽訂年度合同按公式定價(jià)的長(zhǎng)約模式。PX行業(yè)的定價(jià)主要為長(zhǎng)約定價(jià)，即PX工廠直接與下游用戶簽訂長(zhǎng)期合同，以確保長(zhǎng)期穩(wěn)定的產(chǎn)品銷售。長(zhǎng)約定價(jià)的購(gòu)銷量約占PX內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)總成交量的90%，長(zhǎng)期合同基本能夠滿足PTA工廠的原料需求。PX主流定價(jià)主要有三個(gè)參考價(jià)格，分別是亞洲合約價(jià)、中國(guó)石化合約價(jià)、第三方機(jī)構(gòu)價(jià)。其中，PX供應(yīng)商與用戶簽訂的年度長(zhǎng)約(一年或兩年簽一次)普遍將第三方評(píng)估價(jià)格賦予一定權(quán)重納入長(zhǎng)約計(jì)價(jià)公式。以人民幣計(jì)價(jià)的PX，有助于提升我國(guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中的議價(jià)地位，還有助于產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。