導(dǎo)語：進(jìn)入三月份以來，國際油價沖高后快速回落，后又再度反彈。受此影響，PTA市場價格同樣也經(jīng)歷了沖高回落再反彈行情。在此期間盡管供需基本面的變化對當(dāng)前市場帶來的影響弱于成本端。但依舊不能忽視自身供需基本面給予市場帶來的支撐，接下來，我們詳細(xì)了解下近期基本面變化情況。

PTA主力工廠集中檢修疊加疫情提貨不暢，供應(yīng)端偏緊

　　近期寧波逸盛200萬噸裝置于2月10日停車檢修，目前暫未重啟；虹港石化150萬噸裝置于3月16日停車檢修，目前暫未重啟；揚(yáng)子石化60萬噸裝置于3月14日檢修，計劃5月上旬重啟；獨山能源220萬噸裝置于3月18日停車，期限約7-10天；恒力石化250萬噸裝置于3月10日停車檢修，期限約20天。而四川能投100萬噸裝置于3月4日晚檢修，3月14日恢復(fù)生產(chǎn)；儀征石化35萬噸裝置3月1日檢修，于3月21日重啟；逸盛新材料1#330萬噸裝置于2月9日停車檢修，近期陸續(xù)提升至滿負(fù)荷。后期仍有部分PTA裝置存在集中檢修情況。截至當(dāng)前，國內(nèi)PTA開工率維持76.34%。

　　隨著原油價格大幅上漲，原料PX強(qiáng)勢上漲，成本端承壓下，2022年P(guān)TA加工費(fèi)屢創(chuàng)新低，企業(yè)生產(chǎn)利潤被大幅度壓縮。然而近期油價回落后反彈，疊加PTA企業(yè)集中檢修及降低合約量供應(yīng)，PTA市場價格快速回升，加工費(fèi)得到一定程度修復(fù)。當(dāng)前，PTA企業(yè)理論加工費(fèi)維持339元/噸。倘若加工費(fèi)持續(xù)修復(fù)，那么不排除前期PTA停車裝置重啟以及計劃檢修裝置被推遲。因此PTA整體去庫格局或有所改善。

下游需求遇到“雙高”，需求前景不樂觀

　　下游聚酯工廠經(jīng)歷了2021年三季度至四季度的限電停車，今年春節(jié)期間很多聚酯廠沒有安排檢修，導(dǎo)致行業(yè)的開工率偏高。截至當(dāng)前，聚酯開工維持92.1%。而反觀織造市場，當(dāng)前多數(shù)下游紡織織造企業(yè)已集中復(fù)工，復(fù)工企業(yè)已全面投入生產(chǎn)過程，然新單數(shù)量較為匱乏，加之外來務(wù)工人員返程推遲等因素，多數(shù)下游用戶僅維持低位運(yùn)行。截至當(dāng)前，江浙地區(qū)化纖織造綜合開機(jī)率為67%。

　　聚酯高開工下，供應(yīng)偏高但終端需求偏弱，同時受疫情影響，發(fā)貨地出貨受阻，聚酯產(chǎn)銷表現(xiàn)清淡，聚酯產(chǎn)品庫存快速增加。據(jù)了解，滌綸長絲整體庫存在22-26天，其中POY庫存在22-28天，F(xiàn)DY庫存在19-22天，DTY庫存在23-26天。滌綸短纖整體庫存在0-3天左右。高庫存疊加產(chǎn)銷偏弱下，也壓制了聚酯工廠原料采購的積極性，導(dǎo)致市場成交情況緩慢。

　　綜合來看，近期PTA裝置集中檢修，PTA供應(yīng)量收縮，然而PTA加工費(fèi)一定程度被修復(fù)，受此提振，不排除前期PTA檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，因此去庫格局或有所改善。在疫情影響下，下游處于旺季不旺行情，即使封閉解除部分商家旺季缺口難以回補(bǔ)，隨著旺季過后，市場需求預(yù)期不樂觀。因此短期內(nèi)PTA市場或存在偏強(qiáng)趨勢，但長期市場或以弱為主。